Се­ти за­вя­жут в узел

Vedomosti - - ИНДУСТРИЯ & ЭНЕРГОРЕСУРСЫ - Иван Пес­чин­ский

МРСК Цен­тра» и «МРСК Цен­тра и При­вол­жья» (обе вхо­дят в «Рос­се­ти») об­суж­да­ют с ми­но­ри­тар­ны­ми ак­ци­о­не­ра­ми во­прос кон­со­ли­да­ции и сли­я­ния двух ком­па­ний, рас­ска­зал ген­ди­рек­тор обе­их ком­па­ний Олег Иса­ев (сло­ва по «Ин­тер­фак­су»). Пер­вый шаг был сде­лан в про­шлом го­ду, ко­гда «Рос­се­ти» объ­еди­ни­ли ис­пол­ни­тель­ные ор­га­ны обе­их ком­па­ний.

Но для даль­ней­шей кон­со­ли­да­ции ком­па­ний тре­бу­ет­ся ква­ли­фи­ци­ро­ван­ное боль­шин­ство (75% плюс 1 ак­ция), ко­то­рым «Рос­се­ти» и го­су­дар­ство по­ка не об­ла­да­ют, ска­зал Иса­ев. «Мно­го за­ви­сит от по­зи­ции ми­но­ри­тар­ных ак­ци­о­не­ров», – от­ме­тил он. Поз­же ген­ди­рек­тор «Рос­се­тей» Олег Бу­дар­гин за­явил, что под эти­ми пе­ре­го­во­ра­ми по­ни­ма­ет­ся пе­ре­вод двух ком­па­ний на еди­ную ак­цию. Ре­ше­ние бу­дет при­ня­то по­сле 2017 г. «На­сколь­ко я об­щал­ся с ак­ци­о­не­ра­ми ми­но­ри­тар­ны­ми, они го­то­вы быть ак­ци­о­не­ра­ми объ­еди­нен­ной ком­па­нии», – за­ве­рил топ-ме­не­джер.

Пред­ста­ви­тель «МРСК Цен­тра и При­вол­жья» пе­ре­на­пра­вил за­прос в «МРСК Цен­тра». Сли­я­ние двух род­ствен­ных и рав­ных по мно­гим па­ра­мет­рам ком­па­ний со­здаст си­нер­ге­ти­че­ский эф­фект за счет со­кра­ще­ния управ­лен­че­ских рас­хо­дов, ис­поль­зо­ва­ния по­ло­жи­тель­ных на­ра­бо­ток для по­вы­ше­ния их эф­фек­тив­но­сти, от­ме­тил пред­ста­ви­тель «МРСК Цен­тра». «МРСК Цен­тра» ра­бо­та­ет в 11 ре­ги­о­нах, «МРСК Цен­тра и При­вол­жья» – в де­вя­ти. Круп­ней­ший ми­но­ри­та­рий обе­их – Prosperity Capital. Его пред­ста­ви­тель от­ка­зал­ся от ком­мен­та­ри­ев. Ин­ве­сто­ры от­нес­лись к но­во­сти по-раз­но­му: «МРСК Цен­тра» на Мос­ков­ской бир­же по­до­ро­жа­ла на 0,24% до 17,7 млрд руб., а «МРСК Цен­тра и При­вол­жья» рух­ну­ла на 4,42% до 16,3 млрд руб.

Ес­ли прин­цип бу­дет тот же, что и при объ­еди­не­нии управ­лен­че­ских ап­па­ра­тов, то речь мо­жет ид­ти о том, что «МРСК Цен­тра» по­гло­тит «МРСК Цен­тра и При­вол­жья», а уже по­том они пе­рей­дут на еди­ную ак­цию, го­во­рит ана­ли­тик Renaissance Capital Вла­ди­мир Ск­ляр. Как бу­дут рас­счи­ты­вать­ся до­ли в объ­еди­нен­ной ком­па­нии, за­ви­сит от то­го, как бу­дут оце­не­ны обе МРСК (с уче­том дол­га и проч.), но в лю­бом слу­чае Prosperity со­хра­нит су­ще­ствен­ный па­кет в объ­еди­нен­ной ком­па­нии, близ­кий к 20%, счи­та­ет Ск­ляр.

Объ­еди­не­ние дей­стви­тель­но при­не­сет опре­де­лен­ную си­нер­гию за счет сни­же­ния сто­и­мо­сти за­им­ство­ва­ний, со­кра­ще­ния ап­па­ра­та ре­монт­ных ра­бот, ад­ми­ни­стра­тив­но­го пер­со­на­ла и проч., пе­ре­чис­ля­ет он. Укруп­нен­ная ком­па­ния мо­жет оп­ти­ми­зи­ро­вать ин­вест­про­грам­му, вы­сту­пать еди­ным юр­ли­цом в пе­ре­го­во­рах с ре­гу­ля­то­ром, про­дол­жа­ет Ск­ляр. Ин­вест­про­грам­ма «МРСК Цен­тра» на 2017 г. оце­ни­ва­ет­ся в 16,4 млрд руб., у «МРСК Цен­тра и При­вол­жья» – 9 млрд руб. Для «Рос­се­тей» важ­но по­ка­зать по­ло­жи­тель­ное вли­я­ние та­ко­го объ­еди­не­ния и по­том рас­про­стра­нить при­мер на дру­гие МРСК, пе­ре­ве­дя их на од­ну ак­цию с «Рос­се­тя­ми», счи­та­ет Ск­ляр.

Хол­динг «Рос­се­ти» был соз­дан в 2013 г. Сей­час в него вхо­дят 14 рас­пред­се­те­вых ком­па­ний и од­на ма­ги­страль­ная – ФСК. «Рос­се­ти» с са­мо­го со­зда­ния стре­мят­ся цен­тра­ли­зо­вать управ­лен­че­ские функ­ции и укруп­нить МРСК, го­во­рит ру­ко­во­ди­тель груп­пы ис­сле­до­ва­ний и про­гно­зи­ро­ва­ния АКРА На­та­лья По­ро­хо­ва. Та­ко­ва бы­ла цель объ­еди­не­ния «Ле­нэнер­го» и «МРСК Се­ве­ро-За­па­да», но оно не со­сто­я­лось из-за то­го, что «Ле­нэнер­го» по­те­ря­ла до­ступ к де­по­зи­ту на 13,4 млрд руб., ко­то­рый был раз­ме­щен в бан­ке «Таври­че­ский».-

«МРСК Цен­тра» и «МРСК Цен­тра и При­вол­жья» мо­гут стать од­ной ком­па­ни­ей. Но для это­го их ос­нов­но­му ак­ци­о­не­ру, «Рос­се­тям», нуж­но до­го­во­рить­ся с ми­но­ри­та­ри­я­ми

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.