Юве­ли­ры без зо­ло­та

Vedomosti - - ИНДУСТРИЯ & ЭНЕРГОРЕСУРСЫ - Алек­сандра Те­рен­тье­ва

Юве­ли­ры в 2016 г. рез­ко сни­зи­ли по­треб­ле­ние зо­ло­та – до ми­ни­маль­но­го за семь лет уров­ня. Но це­на зо­ло­та все рав­но в первую оче­редь за­ви­сит от ин­ве­сти­ци­он­но­го спро­са

В2016 г. фи­зи­че­ский спрос на зо­ло­то ока­зал­ся ми­ни­маль­ным за по­след­ние семь лет, со­ста­вив 3349 т, го­во­рит­ся в от­че­те Thomson Reuters GFMS по рын­ку зо­ло­та за 2016 г. Силь­нее все­го со­кра­ти­ли по­куп­ки ос­нов­ные по­тре­би­те­ли ме­тал­ла – юве­ли­ры, по­чти на 20% до 1748 т, оце­ни­ло Thomson Reuters. Оцен­ка World Gold Council, ко­то­рый так­же под­чер­ки­ва­ет, что юве­лир­ный спрос до­стиг ми­ни­маль­ных зна­че­ний за семь лет, – 2042 т.

Глав­ная при­чи­на со­кра­ще­ния фи­зи­че­ско­го по­треб­ле­ния зо­ло­та – в сни­же­нии спро­са юве­ли­ра­ми Ин­дии и Ки­тая, на ко­то­рых при­хо­дит­ся око­ло по­ло­ви­ны фи­зи­че­ско­го по­треб­ле­ния ме­тал­ла. В Ин­дии юве­лир­ный спрос упал по­чти в 1,5 ра­за до 451,8 т зо­ло­та. А об­щий сни­зил­ся до ми­ни­маль­но­го с 2003 г. – 580 т. Ин­дий­ская от­расль из-за со­бы­тий 2016 г. мо­жет из­ме­нить­ся до неузна­ва­е­мо­сти, ука­зы­ва­ет World Gold Council: в I квар­та­ле ее под­ко­си­ли за­ба­стов­ки, за­тем пра­ви­тель­ство на­ча­ло бо­роть­ся с неза­де­кла­ри­ро­ван­ной при­бы­лью в сек­то­ре. А в но­яб­ре ин­дий­ское пра­ви­тель­ство про­ве­ло де­но­ми­на­цию, и это ста­ло са­мым неожи­дан­ным за весь год, до­бав­ля­ет GFMS Gold. Спрос на зо­ло­то в Ки­тае в ос­нов­ном обес­пе­чи­ва­ют юве­ли­ры, но по­треб­ле­ние с их сто­ро­ны сни­жа­ет­ся тре­тий год под­ряд. Пик по­ку­пок при­шел­ся на 2013 г. Но те­перь по­ку­па­те­ли бо­лее осто­рож­ны и из­би­ра­тель­ны в по­куп­ках, от­ме­ча­ет в ис­сле­до­ва­нии GFMS Gold. Мо­ло­дые ки­тай­цы пред­по­чи­та­ют тра­тить день­ги на пу­те­ше­ствия, а не на укра­ше­ния, ука­зы­ва­ет World Gold Council.

В 2016 г. ин­ве­сто­ры в ETF (про­из­вод­ные фи­нан­со­вые ин­стру­мен­ты, га­ран­ти­ро­ван­ные фи­зи­че­ским зо­ло­том. – «Ведомости») под­дер­жа­ли по­треб­ле­ние зо­ло­та – спрос с их сто­ро­ны до­стиг мак­си­маль­ных с 2009 г. зна­че­ний, 531,9 т, пи­шет World Gold Council. Оцен­ка GFMS Gold – 569 т. Имен­но спрос ETF по­мог не толь­ко ком­пен­си­ро­вать па­де­ние фи­зи­че­ско­го по­треб­ле­ния, но и под­дер­жать об­щий спрос, ко­то­рый в 2016 г. вы­рос на 2%, ука­зы­ва­ет ис­точ­ник в од­ной из рос­сий­ских зо­ло­то­до­бы­ва­ю­щих ком­па­ний.

На це­ну зо­ло­та, ко­то­рое оста­ет­ся ин­стру­мен­том хеджи­ро­ва­ния, фи­зи­че­ский спрос вли­я­ет лишь от­ча­сти, еди­но­душ­ны опро­шен­ные «Ве­до­мо­стя­ми» пред­ста­ви­те­ли зо­ло­то­до­бы­ва­ю­щих ком­па­ний. В 2016 г. ме­талл на Лон­дон­ской бир­же по­до­ро­жал на 10,2% до $1219 за ун­цию. Рост мог бы быть боль­ше, но в IV квар­та­ле це­ны на 8,7% опу­сти­лись по­сле по­бе­ды кан­ди­да­та До­наль­да Трам­па на вы­бо­рах пре­зи­ден­та США. На це­ну боль­шее вли­я­ние ока­зы­ва­ют мак­ро­эко­но­ми­че­ская си­ту­а­ция, курс дол­ла­ра и по­ка­за­те­ли эко­но­ми­ки США, неже­ли фи­зи­че­ский спрос, го­во­рит пред­ста­ви­тель Highland Gold. Фи­зи­че­ский спрос ощу­ти­мо­го вли­я­ния на ры­нок не име­ет – в первую оче­редь на це­ну вли­я­ет спрос со сто­ро­ны ETF, ко­то­рый воз­рас­та­ет в пе­ри­од неопре­де­лен­но­сти, со­гла­сен и пред­ста­ви­тель Polymetal. Ма­к­ро­эко­но­ми­че­ские фак­то­ры иг­ра­ют зна­чи­тель­ную роль в фор­ми­ро­ва­нии цен на зо­ло­то в крат­ко­сроч­ной пер­спек­ти­ве, ука­зы­ва­ет ген­ди­рек­тор Nordgold Ни­ко­лай Зе­лен­ский (его сло­ва пе­ре­дал пред­ста­ви­тель ком­па­нии). На­при­мер, к па­де­нию фон­до­вых рын­ков и па­рал­лель­но­му ро­сту цен на зо­ло­то при­вел Brexit. Но фи­зи­че­ский спрос и пред­ло­же­ние фор­ми­ру­ют дол­го­сроч­ные тен­ден­ции, под­чер­ки­ва­ет он.

Сни­же­ние фи­зи­че­ско­го по­треб­ле­ния ме­тал­ла не бу­дет ока­зы­вать зна­чи­тель­но­го вли­я­ния на це­ны, го­во­рит пред­ста­ви­тель Polymetal. Го­раз­до важ­нее пред­ло­же­ние – за­па­сы ис­то­ща­ют­ся, сни­жа­ет­ся их ка­че­ство, а ин­ве­сти­ции в по­след­ние три го­да бы­ли огра­ни­че­ны, про­дол­жа­ет со­бе­сед­ник. Пер­вич­ное про­из­вод­ство зо­ло­та в ми­ре в 2016 г. сни­зи­лось впер­вые за мно­го лет, под­чер­ки­ва­ет он. Ин­ду­стрия смо­жет ин­ве­сти­ро­вать в про­ек­ты ро­ста при дол­го­сроч­ной цене в диа­па­зоне $1400–1500 за ун­цию, до­бав­ля­ет Зе­лен­ский. Впро­чем, он счи­та­ет, что в дол­го­сроч­ной пер­спек­ти­ве зо­ло­то долж­но до­ро­жать, так как спрос на драг­ме­талл со сто­ро­ны ази­ат­ских стран оста­ет­ся ста­биль­ным бла­го­да­ря по­вы­ше­нию уров­ня жиз­ни на­се­ле­ния. Бюд­же­ты Polymetal, Highland Gold и Nordgold на 2017 г. свер­ста­ны ис­хо­дя из це­ны $1200 за ун­цию. Highland Gold ожи­да­ет, что в сред­не­сроч­ной пер­спек­ти­ве це­на оста­нет­ся ста­биль­ной. Крат­ко­сроч­ные про­гно­зы да­вать труд­но – лю­бая эко­но­ми­че­ская и по­ли­ти­че­ская неста­биль­ность при­во­дит к во­ла­тиль­но­сти цен на зо­ло­то, при­чем пре­иму­ще­ствен­но в сто­ро­ну ро­ста, по­сколь­ку ин­ве­сто­ры ищут в зо­ло­те за­щи­ту, го­во­рит Зе­лен­ский.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.