От ми­но­ри­та­ри­ев не уй­ти

Vedomosti - - ИНДУСТРИЯ & ЭНЕРГОРЕСУРСЫ - Иван Пес­чин­ский

Суд обя­зал Тель­мам­скую ГЭС воз­ме­стить ми­но­ри­та­рию «Ир­кут­ск­энер­го» ущерб, воз­ник­ший из-за от­сут­ствия обя­за­тель­ной офер­ты

Все­ре­дине фев­ра­ля Ар­бит­раж­ный суд Ир­кут­ской об­ла­сти вы­нес пер­вое ре­ше­ние в поль­зу од­но­го из ми­но­ри­та­ри­ев «Ир­кут­ск­энер­го» – Кон­стан­ти­на Алек­сан­дро­ва. Суд по­ста­но­вил, что Тель­мам­ская ГЭС (вхо­дит в «Ев­ро­си­б­энер­го» Оле­га Де­ри­пас­ки) долж­на воз­ме­стить убы­ток, при­чи­нен­ный ист­цу тем, что он вы­нуж­ден был про­дать ак­ции энер­го­ком­па­нии по цене ни­же це­ны обя­за­тель­ной офер­ты, ко­то­рую долж­на бы­ла сде­лать ГЭС. Это сле­ду­ет из ма­те­ри­а­лов, раз­ме­щен­ных во втор­ник в кар­то­те­ке ар­бит­раж­ных дел.

В июне 2016 г. «Ин­тер РАО» про­да­ла 40,285% ак­ций «Ир­кут­ск­энер­го» Тель­мам­ской ГЭС за 70 млрд руб. Со­во­куп­ная до­ля «Ев­ро­си­б­энер­го» в «Ир­кут­ск­энер­го» вы­рос­ла до 90,5%. Но офер­ту Тель­мам­ская ГЭС не сде­ла­ла. В сен­тяб­ре Банк Рос­сии огра­ни­чил «Ев­ро­си­б­энер­го» и Тель­мам­скую ГЭС в пра­ве го­ло­са – те­перь они мо­гут го­ло­со­вать лишь 30% ак­ций «Ир­кут­ск­энер­го».

Це­на вы­ку­па тор­гу­ю­щих­ся на бир­же ак­ций долж­на быть не ни­же сред­не­взве­шен­ной за по­след­ние пол­го­да до офер­ты. Ес­ли в те­че­ние это­го вре­ме­ни бы­ла вне­бир­же­вая сдел­ка, то офер­та вы­став­ля­ет­ся по боль­шей из ве­ли­чин. По цене сдел­ки с «Ин­тер РАО» на вы­куп всех ми­но­ри­та­ри­ев по­тре­бо­ва­лось бы 16,5 млрд руб. По сред­не­взве­шен­ной цене ак­ций на Мос­ков­ской бир­же – 7,6 млрд руб.

Алек­сан­дро­ву при­над­ле­жа­ло 30 000 ак­ций «Ир­кут­ск­энер­го» (0,0006%). В ав­гу­сте он по­тре­бо­вал от Тель­мам­ской ГЭС вы­ку­пить при­над­ле­жа­щие ему ак­ции по цене сдел­ки с «Ин­тер РАО». Ком­па­ния не ста­ла от­ри­цать факт обя­за­тельств по офер­те, но ука­за­ла на «невоз­мож­ность их вы­пол­не­ния в на­сто­я­щее вре­мя», го­во­рит­ся в ма­те­ри­а­лах су­да. 26 сен­тяб­ря Алек­сан­дров про­дал ак­ции по 16,2 руб. за шту­ку, вы­ру­чив за па­кет 486 000 руб. По цене сдел­ки с «Ин­тер РАО» он мог бы рас­счи­ты­вать по­чти на 1,1 млн руб. Эту раз­ни­цу – 607 500 руб. – Тель­мам­ская ГЭС долж­на вы­пла­тить Алек­сан­дро­ву, ре­шил суд. Ком­па­ния счи­та­ет ре­ше­ние необос­но­ван­ным и бу­дет оспа­ри­вать его в апел­ля­ции, ска­зал пред­ста­ви­тель Тель­мам­ской ГЭС. Свя­зать­ся с Алек­сан­дро­вым не уда­лось.

Ар­бит­раж­ный суд Ир­кут­ской об­ла­сти рас­смат­ри­ва­ет еще один ана­ло­гич­ный иск к Тель­мам­ской ГЭС. Три ис­ка к но­во­му ак­ци­о­не­ру «Ир­кут­ск­энер­го» бы­ли от­кло­не­ны, так как ми­но­ри­та­рии тре­бо­ва­ли при­ну­дить ГЭС объ­явить офер­ту. По всей ви­ди­мо­сти, суд по­счи­тал, что убыт­ков у ак­ци­о­не­ра не воз­ни­ка­ет до тех пор, по­ка он не про­даст ак­ции по бо­лее низ­кой цене по срав­не­нию с ожи­да­е­мой сто­и­мо­стью вы­ку­па, го­во­рит парт­нер Orient Partners Илья Фе­до­тов. Неко­то­рые вы­во­ды из это­го ис­ка су­ды мо­гут учесть в дру­гих де­лах: на­при­мер, стран­но бы­ло бы в од­ном слу­чае счи­тать нена­прав­ле­ние офер­ты на­ру­ше­ни­ем, а в дру­гих – нет, по­ла­га­ет парт­нер Saveliev, Batanov and Partners Сер­гей Са­ве­льев. Ис­поль­зо­ва­ние на­ду­ман­ных по­во­дов для от­сроч­ки или из­бе­жа­ния офер­ты – не но­вая прак­ти­ка в элек­тро­энер­ге­ти­ке, на­по­ми­на­ет ана­ли­тик Renaissance Capital Владимир Ск­ляр: та­кие слу­чаи бы­ли в «Мос­энер­го», Крас­но­яр­ской ГЭС, ТГК-2, «Ир­кут­ск­энер­го». Для En+ та­кое ре­ше­ние мо­жет со­здать про­бле­мы, ес­ли оно бу­дет рас­про­стра­не­но на всех ми­но­ри­тар­ных ак­ци­о­не­ров, счи­та­ет Ск­ляр. Но сред­ства на вы­куп най­ти мож­но – бла­го­да­ря ди­ви­ден­дам UC Rusal или ро­сту дол­га, по­ла­га­ет он.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.