ФРС по­ста­ви­ла на март

ФРС США со­би­ра­ет­ся по­вы­сить став­ку уже в мар­те, а за­тем пе­рей­ти к бо­лее агрес­сив­ной по­ли­ти­ке. По­мо­га­ет ре­гу­ля­то­ру сни­же­ние меж­ду­на­род­ных рис­ков

Vedomosti - - ДЕНЬГИ & ВЛАСТЬ - Ели­за­ве­та Ба­за­но­ва

Фе­де­раль­ная ре­зерв­ная си­сте­ма (ФРС) США мо­жет по­вы­сить про­цент­ные став­ки уже в мар­те, ска­за­ла пред­се­да­тель ре­гу­ля­то­ра Джа­нет Йел­лен. «Ес­ли дан­ные рын­ка тру­да и ин­фля­ции про­дол­жат оста­вать­ся на при­ем­ле­мом уровне, то по­вы­ше­ние ста­вок на за­се­да­нии 14–15 мар­та мо­жет быть умест­ным», – за­яви­ла она (цитата по WSJ). И ес­ли не про­изой­дет ни­че­го непред­ви­ден­но­го, то став­ки бу­дут по­вы­шать­ся ак­тив­нее, чем в 2015–2016 гг. (два ра­за), до­ба­ви­ла Йел­лен. «Пер­спек­ти­вы ро­ста вы­гля­дят об­на­де­жи­ва­ю­ще – от­ча­сти из-за сни­же­ния рис­ков из-за ру­бе­жа», – по­яс­ни­ла она.

Те­перь ры­нок прак­ти­че­ски не со­мне­ва­ет­ся в по­вы­ше­нии став­ки в мар­те. Ес­ли в про­шлый по­не­дель­ник ры­нок про­цент­ных фью­черсов оце­ни­вал шан­сы в 35%, то по­сле за­яв­ле­ния Йел­лен они вы­рос­ли сра­зу до 80%, сви­де­тель­ству­ют дан­ные CME Group. Толь­ко один из 23 опро­шен­ных Bloomberg ин­ве­сто­ров ждал по­вы­ше­ния став­ки в мар­те, боль­шин­ство из них про­гно­зи­ро­ва­ли, что это про­изой­дет на за­се­да­нии в июне. За весь 2017 год ФРС по­вы­сит став­ки три ра­за, счи­та­ет ры­нок. Та­кой же прогноз де­лал и сам ре­гу­ля­тор, по­вы­сив в де­каб­ре став­ку до 0,5–0,75%.

В по­след­ние ме­ся­цы эко­но­ми­ка США де­мон­стри­ру­ет ста­биль­но по­зи­тив­ные дан­ные. «Нет прак­ти­че­ски ни од­но­го эко­но­ми­че­ско­го по­ка­за­те­ля, ко­то­рый бы разо­ча­ро­вал за по­след­ние три ме­ся­ца», – ска­зал ви­це-пред­се­да­тель ФРС Ст­эн­ли Фи­шер (цитата по Financial Times, FT). Ин­фля­ция в ян­ва­ре со­ста­ви­ла 1,9%, так близ­ко к це­ле­во­му по­ка­за­те­лю ФРС в 2% она не при­бли­жа­лась с 2012 г. Ры­нок тру­да так­же по­ка­зы­ва­ет ста­биль­ный рост: в ян­ва­ре чис­ло но­вых ра­бо­чих мест уве­ли­чи­лось на 227 000 (см. гра­фик), а без­ра­бо­ти­ца сни­зи­лась до 4,8%. Цель ФРС по без­ра­бо­ти­це в це­лом до­стиг­ну­та, рост цен ожи­вил­ся, от­ме­ти­ла Йел­лен. ФРС од­но­знач­но при­дет­ся на­ра­щи­вать тем­пы по­вы­ше­ния ста­вок, ждет глав­ный эко­но­мист ICAP LLC Лу Кр­эн­далл (цитата по Bloomberg). Вряд ли фев­раль­ский до­клад мин­тр­у­да по за­ня­то­сти об­ма­нет ожи­да­ния ФРС и рын­ка, счи­та­ет глав­ный стра­тег Wells Fargo Funds Management Брай­ен Якоб­сен (цитата по Reuters).

Оп­ти­мизм по по­во­ду пла­нов но­во­го пре­зи­ден­та США До­наль­да Трам­па сни­зить на­ло­ги под­толк­нул рын­ки ак­ций к но­вым ре­кор­дам, несмот­ря на вы­со­кую неопре­де­лен­ность. Ин­декс Dow Jones до­стиг ис­то­ри­че­ско­го мак­си­му­ма, пре­одо­лев 21 000 пунк­тов (см. гра­фик). На за­кры­тии тор­гов в пят­ни­цу ин­декс под­нял­ся до 21 005,71 пунк­та. Ин­декс S&P 500 по­сле за­яв­ле­ния Йел­лен при­ба­вил 0,05% и вы­рос до 2,383 пунк­та, а NASDAQ – 0,16% до 5,870 пунк­та, со­об­щи­ло Reuters.

Боль­шин­ство эко­но­ми­стов пре­ду­пре­жда­ют, что фи­нан­со­вая по­ли­ти­ка, ко­то­рую пред­ла­га­ет Трамп, слиш­ком неопре­де­лен­на, пи­шет FT. Но март – хо­ро­шее вре­мя для уве­ли­че­ния ста­вок, ука­зы­ва­ют ана­ли­ти­ки Credit Suisse, впе­ре­ди боль­шая на­ло­го­вая ре­фор­ма, ре­гу­ля­то­ру луч­ше под­го­то­вить­ся сейчас. Нуж­но на­брать­ся тер­пе­ния и до­ждать­ся, ко­гда ста­нет яс­но, что про­ис­хо­дит, при­зна­ла и Йел­лен.

ФРС ред­ко об­ма­ны­ва­ет ожи­да­ния рын­ка, го­во­рит ин­ве­стор Джим Бьян­ко (цитата по Bloomberg): та­ко­го не бы­ло с 1994 г. Те­перь глав­ным во­про­сом ста­нет со­кра­ще­ние ба­лан­са ФРС. Со вре­ме­ни кри­зи­са 2008 г. он уве­ли­чил­ся с $1 трлн до $4,5 трлн. В первую оче­редь это ре­зуль­тат трех ра­ун­дов сти­му­ли­ру­ю­щих мер, ко­гда ФРС по­ку­па­ла на рын­ке ак­ти­вы. «Нет го­то­во­го сце­на­рия для со­кра­ще­ния ба­лан­са, невоз­мож­но по­нять, как от­ре­а­ги­ру­ет эко­но­ми­ка», – от­ме­ча­ет глав­ный эко­но­мист Pantheon Macroeconomics Йэн Ше­перд­сон, за­чем со­зда­вать рис­ки для эко­но­ми­ки, ес­ли это­го мож­но из­бе­жать.

ФРС не раз обе­ща­ла, что не ста­нет со­кра­щать ба­ланс, по­ка по­вы­ше­ние ста­вок не «бу­дет ид­ти пол­ным хо­дом», но ре­гу­ля­тор не рас­кры­вал свои пла­ны бо­лее кон­крет­но, на­по­ми­на­ет WSJ. Йел­лен го­во­ри­ла, что хо­те­ла бы иметь по­ле для ма­нев­ра в ви­де воз­мож­но­сти сни­зить став­ки, ес­ли по­на­до­бит­ся успо­ко­ить рын­ки и под­дер­жать эко­но­ми­ку.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.