ЕЦБ став­кой не рис­ку­ет

Ев­ро­пей­ский цен­тро­банк не стал уже­сто­чать де­неж­ную по­ли­ти­ку. Гер­ма­ния при­зы­ва­ет его при­сту­пить к по­вы­ше­нию про­цент­ных ста­вок на фоне уско­ре­ния ин­фля­ции

Vedomosti - - Деньги & власть - Алек­сей Не­вель­ский

Рис­ки де­фля­ции в ос­нов­ном ис­чез­ли», но ЕЦБ еще не го­тов «про­воз­гла­сить по­бе­ду на фрон­те ин­фля­ции», за­явил пред­се­да­тель ЕЦБ Ма­рио Дра­ги (ци­та­та по FT). В четверг ре­гу­ля­тор со­хра­нил про­цент­ные став­ки на ре­корд­но низ­ком уровне. Ба­зо­вая став­ка ре­фи­нан­си­ро­ва­ния оста­лась ну­ле­вой, по де­по­зи­там – ми­нус 0,4%, а по мар­жи­наль­ным кре­ди­там – 0,25%. ЕЦБ оста­вил преж­ней и про­грам­му по­куп­ки об­ли­га­ций. Она про­длит­ся ми­ни­мум до кон­ца 2017 г., с ап­ре­ля еже­ме­сяч­ные по­куп­ки со­кра­тят­ся с 80 млрд до 60 млрд ев­ро. Но ре­гу­ля­тор го­тов рас­ши­рить про­грам­му, ес­ли эко­но­ми­че­ский про­гноз ста­нет ме­нее бла­го­при­ят­ным, от­ме­тил Дра­ги.

Ре­ше­ние ре­гу­ля­то­ра сов­па­ло с ожи­да­ни­я­ми ана­ли­ти­ков, по мне­нию ко­то­рых еще слиш­ком ра­но на­ме­кать да­же на незна­чи­тель­ное из­ме­не­ние по­ли­ти­ки, пи­шет The Wall Street Journal (WSJ). По про­гно­зам ана­ли­ти­ков UBS, о даль­ней­шем сво­ра­чи­ва­нии про­грам­мы де­неж­но­го сти­му­ли­ро­ва­ния ЕЦБ объ­явит не ра­нее сен­тяб­ря.

ЕЦБ не стал ме­нять де­неж­ную по­ли­ти­ку, несмот­ря на то что ин­фля­ция в ев­ро­зоне до­стиг­ла в фев­ра­ле це­ле­во­го зна­че­ния в 2% впер­вые с ян­ва­ря 2013 г. (см. гра­фик). В Гер­ма­нии ин­фля­ция и во­все уско­ри­лась до 2,2%. По сло­вам Дра­ги, уско­ре­ние ин­фля­ции в ев­ро­зоне свя­за­но в ос­нов­ном с по­вы­ше­ни­ем цен на энер­го­но­си­те­ли и про­дук­ты пи­та­ния, но от­сут­ству­ют сиг­на­лы об уско­ре­нии ба­зо­вой ин­фля­ции (не учи­ты­ва­ет це­ны на энер­го­ре­сур­сы и про­дук­ты пи­та­ния). Она оста­лась на уровне 0,9%.

Власти Гер­ма­нии, вы­сту­па­ю­щие за уже­сто­че­ние де­неж­ной по­ли­ти­ки, недо­воль­ны ЕЦБ. Как ра­нее за­явил FT Вольф­ганг Штай­гер, ге­не­раль­ный сек­ре­тарь эко­но­ми­че­ско­го со­ве­та пар­тии канц­ле­ра ФРГ Ан­ге­лы Мер­кель, ЕЦБ не сто­ит уде­лять слиш­ком много вни­ма­ния ба­зо­вой ин­фля­ции, по­сколь­ку он иг­но­ри­ро­вал ее при за­пус­ке про­грам­мы де­неж­но­го сти­му­ли­ро­ва­ния в 2015 г. «Аб­сурд­но при­во­дить ба­зо­вую ин­фля­цию в ка­че­стве ар­гу­мен­та, – го­во­рил он. – Па­де­ние цен на нефть в то вре­мя бы­ло клас­си­че­ским при­ме­ром од­но­ра­зо­во­го эф­фек­та».

ЕЦБ по­вы­сил про­гноз по ин­фля­ции с 1,3 до 1,7% в этом го­ду. Но цен­тро­банк ожи­да­ет, что она оста­нет­ся на этом уровне и в 2019 г. Что­бы «про­воз­гла­сить по­бе­ду на фрон­те ин­фля­ции», необ­хо­дим бо­лее быстрый рост зар­плат в ре­ги­оне, за­явил Дра­ги. ЕЦБ, по его сло­вам, немно­го улуч­шил и про­гноз эко­но­ми­че­ско­го ро­ста ев­ро­зо­ны с 1,7 до 1,8% в 2017 г. Дра­ги от­ме­тил, что рис­ки за­мед­ле­ния ро­ста оста­ют­ся, хо­тя они ста­ли «ме­нее вы­ра­жен­ны­ми». Так­же Дра­ги до­ба­вил, что бла­го­да­ря вос­ста­нов­ле­нию эко­но­ми­ки ЕЦБ не пла­ни­ру­ет оче­ред­но­го ра­ун­да про­грам­мы предо­став­ле­ния бан­кам де­ше­вых кре­ди­тов.

Вскоре по­сле ком­мен­та­ри­ев Дра­ги курс ев­ро вы­рос на 0,5% до $1,0615, а до­ход­ность 10-лет­них го­соб­ли­га­ций Гер­ма­нии – до 0,42%, са­мо­го вы­со­ко­го уров­ня за ме­сяц. Это свя­за­но с тем, что ин­ве­сто­ры уви­де­ли в ком­мен­та­ри­ях Дра­ги пер­вый за три го­да неболь­шой на­мек на от­каз от до­пол­ни­тель­но­го сти­му­ли­ро­ва­ния. «Дра­ги все­гда лишь немно­го на­ме­кал на из­ме­не­ние по­ли­ти­ки [ЕЦБ]», – утвер­жда­ет управ­ля­ю­щий фон­да­ми Aberdeen Asset Management Патрик О’Дон­нелл (ци­та­та по WSJ).-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.