Рос­сия ма­нит став­ка­ми

Vedomosti - - ФИНАНСЫ - Ана­ста­сия Ага­ма­ло­ва

По­ли­ти­че­ская неста­биль­ность в Ев­ро­со­ю­зе сде­ла­ла рос­сий­ские об­ли­га­ции на­деж­ны­ми и при­вле­ка­тель­ны­ми для ин­ве­сто­ров, пи­шет Bloomberg. Для порт­фель­ных ме­не­дже­ров, на­сто­ро­жен­но от­но­ся­щих­ся к на­ме­чен­ным в Ев­ро­пе вы­бо­рам, ухуд­ше­ние от­но­ше­ний России и За­па­да, а так­же санк­ции в от­но­ше­нии рос­сий­ских круп­ных ком­па­ний не яв­ля­ют­ся сдер­жи­ва­ю­щи­ми фак­то­ра­ми.

Рос­сий­ские об­ли­га­ции ста­ли при­вле­ка­тель­ны­ми по­сле то­го, как рост неф­тя­ных цен поз­во­лил стране пре­одо­леть са­мую про­дол­жи­тель­ную за 20 лет ре­цес­сию, пи­шет Bloomberg: с до­ход­но­стью рос­сий­ских об­ли­га­ций при­мер­но в 10 раз вы­ше, чем в сред­нем по ев­ро­зоне, ин­ве­сто­ры луч­ше ком­пен­си­ру­ют рис­ки в России, чем во Фран­ции, где боль­шин­ство опро­сов по­ка­зы­ва­ет, что кан­ди­дат в пре­зи­ден­ты от «На­ци­о­наль­но­го фрон­та» Ма­рин Ле Пен мо­жет ли­ди­ро­вать уже в пер­вом ту­ре го­ло­со­ва­ния.

По­бе­да Ле Пен – «риск, ко­то­рый уже мак­си­маль­но за­ло­жен в ко­ти­ров­ки», ци­ти­ро­ва­ла WSJ чи­каг­ско­го порт­фель­но­го управ­ля­ю­ще­го Брай­а­на Син­ге­ра, «по­это­му можно по­ку­пать еще до вы­бо­ров». Ра­нее ре­зуль­та­ты опро­сов сво­ди­лись к то­му, что шан­сы на по­бе­ду у Ле Пен неве­ли­ки. Но у ин­ве­сто­ров есть при­чи­на не ве­рить им. Ни Brexit, ни по­бе­ду До­наль­да Трам­па опро­сы не пред­ска­за­ли. Од­на­ко опыт Brexit и пре­зи­дент­ских вы­бо­ров в США по­ка­зал, что да­же ис­ход, ка­зав­ший­ся ма­ло­ве­ро­ят­ным, от­кры­ва­ет но­вые воз­мож­но­сти.

«Это веч­ный па­ра­докс, что стра­на, в от­но­ше­нии ко­то­рой вве­де­ны санк­ции, ока­зы­ва­ет­ся ме­нее во­ла­тиль­ной и бо­лее при­вле­ка­тель­ной для ин­ве­сто­ров», – от­ме­ча­ет глав­ный спе­ци­а­лист по ин­ве­сти­ци­ям в об­ли­га­ции раз­ви­ва­ю­щих­ся стран в Allianz Global Investors Грей Сай­чин. «Нуж­но воз­дать им долж­ное за то, как им уда­лось спра­вить­ся с ре­цес­си­ей», – до­ба­вил он.

По дан­ным Сай­чи­на, по­сле па­де­ния бо­лее чем на 100 ба­зис­ных пунк­тов в про­шлом го­ду рос­сий­ские пя­ти­лет­ние кре­дит­но-де­фолт­ные сво­пы тор­гу­ют­ся на та­ких уров­нях, ко­то­рые под­ра­зу­ме­ва­ют, что рей­тинг России мо­жет под­нять­ся с му­сор­но­го уров­ня.

От­но­си­тель­ное спо­кой­ствие на рос­сий­ских рын­ках мо­жет по­мочь пра­ви­тель­ству вы­пу­стить ев­ро­об­ли­га­ции. Ми­нистр фи­нан­сов Ан­тон Си­лу­а­нов го­во­рил, что это мо­жет про­изой­ти вес­ной. Опро­шен­ные Bloomberg 16 эко­но­ми­стов при­шли к вы­во­ду, что есть 55%-ная ве­ро­ят­ность то­го, что Мин­фин пред­ло­жит вы­пуск об­ли­га­ций к кон­цу ап­ре­ля.

Лон­дон­ский кре­дит­ный ана­ли­тик Manulife Asset Management Ри­чард Си­гал ре­ко­мен­ду­ет по­ку­пать ОФЗ, а так­же ев­ро­бон­ды ком­па­ний из ме­тал­лур­ги­че­ской и гор­но­до­бы­ва­ю­щей от­рас­лей. «Рос­сий­ские ев­ро­об­ли­га­ции ста­ли от­но­си­тель­но без­опас­ным убе­жи­щем», – ре­зю­ми­ро­вал он.

С каж­дым но­вым по­ли­ти­че­ским по­тря­се­ни­ем гло­баль­ные рын­ки при­хо­дят в се­бя все быст­рее. Уже ста­ли на­ри­ца­тель­ны­ми сло­ва, что по­сле Brexit рын­ки вос­ста­нав­ли­ва­лись три ме­ся­ца, по­сле вы­бо­ров в США – три ча­са, а по­сле ита­льян­ско­го ре­фе­рен­ду­ма – три ми­ну­ты.-

По­ли­ти­че­ская неста­биль­ность в ЕС по­вы­си­ла при­вле­ка­тель­ность рос­сий­ско­го дол­го­во­го рын­ка. Ан­ти­рос­сий­ские санк­ции боль­ше не яв­ля­ют­ся сдер­жи­ва­ю­щим фак­то­ром для ин­ве­сто­ров

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.