Про­щай­те, де­ше­вые день­ги

Vedomosti - - ДЕНЬГИ & ВЛАСТЬ - Хэр­ри­ет Тор­ри Пол Хэн­нон

Ожи­да­ет­ся, что Фе­де­раль­ная ре­зерв­ная си­сте­ма США (ФРС) на этой неде­ле по­вы­сит про­цент­ные став­ки, а дру­гие круп­ные цен­тро­бан­ки оста­вят их на преж­нем уровне. Это озна­ча­ет, что эпо­ха чрез­вы­чай­но низ­ких про­цент­ных ста­вок и де­неж­но­го сти­му­ли­ро­ва­ния, по­хо­же, под­хо­дит к кон­цу.

«Боль­ше нет ощу­ще­ния, что нуж­но сроч­но пред­при­ни­мать до­пол­ни­тель­ные дей­ствия», – за­явил пре­зи­дент Ев­ро­пей­ско­го цен­тро­бан­ка Ма­рио Дра­ги на про­шлой неде­ле по­сле то­го, как цен­тро­банк не стал ме­нять де­неж­ную по­ли­ти­ку. Преж­де эта сроч­ность бы­ла свя­за­на с рис­ка­ми де­фля­ции, по­яс­нил он.

Ос­нов­ное вни­ма­ние при­ко­ва­но к ФРС, от ко­то­рой ждут по­вы­ше­ния про­цент­ных ста­вок в сре­ду на 0,25 про­цент­ных пунк­та до 0,75–1% и сиг­на­ла, что она сде­ла­ет это еще не один раз в сле­ду­ю­щие ме­ся­цы. Для срав­не­ния: в 2015 и 2016 гг. она по­вы­ша­ла про­цент­ные став­ки толь­ко раз в год. Так­же ожи­да­ет­ся, что цен­тро­бан­ки Ве­ли­ко­бри­та­нии и Япо­нии не из­ме­нят уровень про­цент­ных ста­вок в чет­верг и мо­гут дать бо­лее оп­ти­ми­стич­ные эко­но­ми­че­ские про­гно­зы на фоне низ­кой без­ра­бо­ти­цы и уско­ре­ния ин­фля­ции в обе­их стра­нах. Кро­ме то­го, цен­тро­бан­ки Но­р­ве­гии, Ин­до­не­зии и Тур­ции на этой неде­ле то­же мо­гут оста­вить про­цент­ные став­ки преж­ни­ми.

Уско­ре­ние ин­фля­ции и при­зна­ки бо­лее устой­чи­во­го эко­но­ми­че­ско­го ро­ста – клю­че­вые трен­ды, го­во­рят эко­но­ми­сты. В по­след­ние ме­ся­цы ста­би­ли­зи­ро­ва­лись це­ны на сы­рье, ко­то­рые сни­жа­лись с се­ре­ди­ны 2014 г. А по­сле по­бе­ды До­наль­да Трам­па на пре­зи­дент­ских вы­бо­рах в США в но­яб­ре вы­рос­ли фон­до­вые рын­ки и уве­рен­ность по­тре­би­те­лей: от него ждут, что он сни­зит на­ло­ги, смяг­чит ре­гу­ли­ро­ва­ние и уве­ли­чит рас­хо­ды бюд­же­та.

В 35 стра­нах, вхо­дя­щих в Ор­га­ни­за­цию эко­но­ми­че­ско­го со­труд­ни­че­ства и раз­ви­тия (ОЭСР), го­до­вая ин­фля­ция уско­ри­лась с 1,8% в де­каб­ре до 2,3% в ян­ва­ре – это мак­си­мум с ап­ре­ля 2012 г. В ос­нов­ном это про­изо­шло за счет ро­ста цен на энер­го­ре­сур­сы. Ба­зо­вая ин­фля­ция, не учи­ты­ва­ю­щая це­ны на про­дук­ты пи­та­ния и энер­го­ре­сур­сы, уве­ли­чи­лась лишь с 1,8 до 1,9%. «По­хо­же, что со­сто­я­ние ми­ро­вой эко­но­ми­ки, ко­то­рая в про­шлом го­ду ка­за­лась сла­бой, немно­го улуч­ши­лось», – го­во­рит До­нальд Кон, член ко­ми­те­та по фи­нан­со­вой по­ли­ти­ке Бан­ка Ан­глии.

Уско­ре­ние ин­фля­ции и низ­кая без­ра­бо­ти­ца в США, Ве­ли­ко­бри­та­нии и Япо­нии озна­ча­ют, что ни­что те­перь не ме­ша­ет их цен­тро­бан­кам про­во­дить «де­неж­ную по­ли­ти­ку так, как они это де­ла­ли бы до кри­зи­са», утвер­жда­ет Адам По­узен, пре­зи­дент Ин­сти­ту­та меж­ду­на­род­ной эко­но­ми­ки Пи­тер­со­на.

Си­ту­а­ция силь­но от­ли­ча­ет­ся от про­шло­го го­да, ко­гда аме­ри­кан­ская ФРС не под­ни­ма­ла став­ки, а дру­гие цен­тро­бан­ки сни­жа­ли их или рас­ши­ря­ли про­грам­мы по­куп­ки об­ли­га­ций, пы­та­ясь бо­роть­ся с де­фля­ци­ей и сти­му­ли­ро­вать эко­но­ми­ку. То­гда в ян­ва­ре Банк Япо­нии опу­стил про­цент­ные став­ки ни­же ну­ля, Ев­ро­пей­ский цен­тро­банк в мар­те сни­зил став­ки и рас­ши­рил про­грам­му по­куп­ки ак­ти­вов, а Банк Ан­глии в ав­гу­сте то­же опу­стил став­ки и воз­об­но­вил по­куп­ку об­ли­га­ций на фоне ре­ше­ния стра­ны о вы­хо­де из Ев­ро­со­ю­за. Те­перь же по­чти ни од­на раз­ви­тая стра­на не за­ду­мы­ва­ет­ся о смяг­че­нии де­неж­ной по­ли­ти­ки.

Сре­ди цен­тро­бан­ков раз­ви­тых стран Банк Ан­глии – глав­ный пре­тен­дент на то, что­бы по­вы­сить про­цент­ные став­ки вслед за ФРС в этом го­ду. Ожи­да­ет­ся, что в чет­верг он не сде­ла­ет это­го, но пред­ста­ви­те­ли ре­гу­ля­то­ра да­ли по­нять, что го­то­вы под­нять став­ки, ес­ли ин­фля­ция силь­но пре­вы­сит це­ле­вые 2% в свя­зи с ослаб­ле­ни­ем фун­та стер­лин­гов из-за Brexit.

Ев­ро­пей­ские цен­тро­бан­ки, ве­ро­ят­но, зай­мут вы­жи­да­тель­ную по­зи­цию на фоне по­ли­ти­че­ской неопре­де­лен­но­сти в ре­ги­оне. На этой неде­ле со­сто­ят­ся все­об­щие вы­бо­ры в Ни­дер­лан­дах, где боль­шой под­держ­кой поль­зу­ет­ся Пар­тия сво­бо­ды ев­рос­кеп­ти­ка Гер­та Вил­дер­са. За­тем вес­ной прой­дут вы­бо­ры пре­зи­ден­та Фран­ции, и ли­дер «На­ци­о­наль­но­го фрон­та» Ма­рин Ле Пен обе­ща­ла в слу­чае сво­ей по­бе­ды вы­ве­сти стра­ну из ев­ро­зо­ны. По мне­нию про­фес­со­ра биз­нес-шко­лы Ко­лум­бий­ско­го уни­вер­си­те­та Фре­де­ри­ка Миш­ки­на, клю­че­вым со­бы­ти­ем в ев­ро­зоне бу­дут вы­бо­ры во Фран­ции: «В дан­ный мо­мент глав­ный фак­тор рис­ка – это гео­по­ли­ти­ка».-

На­стро­е­ние круп­ней­ших цен­тро­бан­ков из­ме­ни­лось. Эпо­ха крайне низ­ких про­цент­ных ста­вок и де­неж­но­го сти­му­ли­ро­ва­ния, по­хо­же, под­хо­дит к кон­цу

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.