Про­цент при­вле­ка­тель­но­сти

Vedomosti - - ДЕНЬГИ & ВЛАСТЬ - Стив Джон­сон

Тем­пы ин­фля­ции в раз­ви­тых и раз­ви­ва­ю­щих­ся стра­нах по­чти срав­ня­лись. По­след­ние ста­но­вят­ся бо­лее при­вле­ка­тель­ны­ми для меж­ду­на­род­ных ин­ве­сто­ров

Раз­ни­ца в тем­пах ин­фля­ции у раз­ви­тых и раз­ви­ва­ю­щих­ся стран со­кра­ти­лась до са­мо­го низ­ко­го уров­ня как ми­ни­мум с 1997 г. По данным JPMorgan Chase, в фев­ра­ле у пер­вых она в сред­нем со­ста­ви­ла 2,14%, а у вто­рых – 2,58%. Уско­ре­ние ин­фля­ции в раз­ви­тых стра­нах и ее за­мед­ле­ние в раз­ви­ва­ю­щих­ся мо­жет дать по­след­ним воз­мож­ность для ма­нев­ра – при по­вы­ше­нии про­цент­ных ста­вок Фе­де­раль­ной ре­зерв­ной си­сте­мой (ФРС) США. Ведь уже­сто­че­ние де­неж­ной по­ли­ти­ки ФРС обыч­но за­став­ля­ло их то­же по­вы­шать про­цент­ные став­ки ра­ди под­дер­жа­ния на­ци­о­наль­ных ва­лют.

Это сде­ла­ет раз­ви­ва­ю­щи­е­ся рын­ки бо­лее при­вле­ка­тель­ны­ми для ин­ве­сто­ров, го­во­рит глав­ный эко­но­мист Standard Chartered Ма­риос Ма­ра­теф­тис: «Не бу­дет та­ко­го дав­ле­ния, как в про­шлом, спо­соб­ство­вав­ше­го силь­ной де­валь­ва­ции».

Ана­ли­ти­ки свя­зы­ва­ют со­кра­ще­ние раз­ни­цы в ин­дек­сах по­тре­би­тель­ских цен с вос­ста­нов­ле­ни­ем эко­но­ми­ки раз­ви­тых стран, ко­то­рое и при­ве­ло к уско­ре­нию ин­фля­ции в них. Так­же в по­след­нее вре­мя ва­лю­ты раз­ви­ва­ю­щих­ся стран бы­ли до­воль­но устой­чи­вы, что спо­соб­ство­ва­ло ста­би­ли­за­ции цен в этих стра­нах. За­мед­лить ин­фля­цию в раз­ви­ва­ю­щих­ся стра­нах по­мог­ла и бо­лее тра­ди­ци­он­ная по­ли­ти­ка мест­ных цен­тро­бан­ков, бо­лее гиб­кие ва­лют­ные кур­сы и умень­ше­ние де­фи­ци­тов сче­та те­ку­щих опе­ра­ций и бюд­же­та, пе­ре­чис­ля­ет Ма­ра­теф­тис.

Темп ин­фля­ции в раз­ви­ва­ю­щих­ся стра­нах и его раз­ни­ца со стра­на­ми раз­ви­ты­ми немно­го уве­ли­чат­ся, ожи­да­ют ана­ли­ти­ки JPMorgan. Но в обо­зри­мом бу­ду­щем оба по­ка­за­те­ля, ве­ро­ят­но, оста­нут­ся на ис­то­ри­че­ски низ­ком уровне, пре­ду­пре­жда­ют они.

Недав­нее укреп­ле­ние рос­сий­ско­го руб­ля, бра­зиль­ско­го ре­а­ла и ин­дий­ской ру­пии ни­ве­ли­ро­ва­ло рост цен на им­порт­ные то­ва­ры, от­ме­ча­ет эко­но­мист JPMorgan Джо­зеф Лап­тон. С июля темп ин­фля­ции в Рос­сии сни­зил­ся с 7,2 до 4,6%, в Бра­зи­лии – с 8,7 до 4,8%, в Ин­дии – с 6,1 до 3,7%. Кро­ме то­го, за­мед­ли­лась ин­фля­ция в Ки­тае, но эко­но­ми­сты объ­яс­ня­ют это неожи­дан­ным па­де­ни­ем цен на про­дук­ты пи­та­ния в фев­ра­ле, ко­то­рое вряд ли по­вто­рит­ся.

Сбли­же­ние тем­пов ин­фля­ции от­ча­сти вы­зва­но тем, что эко­но­ми­ка раз­ви­ва­ю­щих­ся стран рас­тет мед­лен­нее сво­е­го дол­го­сроч­но­го трен­да, пре­ду­пре­жда­ет Лап­тон. Но бо­лее низ­кая ин­фля­ция – аб­со­лют­но клю­че­вой фак­тор для ин­ве­сто­ров на раз­ви­ва­ю­щих­ся рын­ках, счи­та­ет стра­тег Citigroup Лу­ис Ко­ста. Бла­го­да­ря это­му при­ток ино­стран­ных ин­ве­сти­ций ту­да, ве­ро­ят­но, со­хра­нит­ся, несмот­ря на уже­сто­че­ние де­неж­ной по­ли­ти­ки в США, ждет он. «Это де­ла­ет воз­врат вы­со­кой ин­фля­ции ме­нее ве­ро­ят­ным и вну­ша­ет боль­ше оп­ти­миз­ма по по­во­ду устой­чи­во­сти по­то­ков ка­пи­та­ла», – го­во­рит Ко­ста.

В этом го­ду фон­до­вые рын­ки раз­ви­ва­ю­щих­ся стран об­го­ня­ют раз­ви­тые. А ин­декс об­ли­га­ций раз­ви­ва­ю­щих­ся стран JPMorgan EMBI Global Diversified вы­рос за по­след­ний год на 14% на фоне от­сут­ствия ро­ста на рын­ке раз­ви­тых стран.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.