«Че­ты­ре ва­лю­ты на Р» про­тив дол­ла­ра

Vedomosti - - Финансы - Та­тья­на Боч­ка­ре­ва Эм­ма Тер­чен­ко

Рубль с на­ча­ла го­да по­до­ро­жал к дол­ла­ру на 8%, усту­пив толь­ко мек­си­кан­ско­му пе­со и ко­рей­ской воне

Для ва­лют раз­ви­ва­ю­щих­ся стран I квар­тал сло­жил­ся удач­но. Мек­си­кан­ский пе­со укре­пил­ся с ян­ва­ря на 9,7%, юж­но­ко­рей­ская во­на – на 7,9%, рубль – на 7,7% (см. гра­фик). Пе­со до­ро­жал из-за ре­ше­ния ФРС не то­ро­пить­ся с по­вы­ше­ни­ем ста­вок и скеп­си­са ин­ве­сто­ров от­но­си­тель­но то­го, нас­коль­ко ре­ши­тель­но пре­зи­дент США До­нальд Трамп бу­дет сни­жать на­ло­ги и про­во­дить ин­фра­струк­тур­ные про­ек­ты. Курс руб­ля в чет­верг вы­рос до 55,96 руб./$, в по­след­ний раз рос­сий­ская ва­лю­та столь­ко сто­и­ла в июле 2015 г., нефть то­же до­ро­жа­ла: це­на май­ских фью­черсов на Brent со­ста­ви­ла $52,25 за бар­рель.

Сей­час «всплеск непод­дель­но­го спро­са» на раз­ви­ва­ю­щи­е­ся ва­лю­ты, ска­зал FT ва­лют­ный ана­ли­тик UBS Джеф­ф­ри Ю, по­сколь­ку по­яви­лись при­зна­ки уско­ре­ния ро­ста ки­тай­ской эко­но­ми­ки, то­гда как для дол­ла­ра рал­ли, про­дол­жа­ю­ще­е­ся два го­да, вы­зы­ва­ет во­про­сы. «Не­уда­ча с за­ко­ном о здра­во­охра­не­нии ста­ла зво­ноч­ком для ин­ве­сто­ров, иг­рав­ших на рост дол­ла­ра, и это сов­па­ло с со­об­ще­ни­ем ФРС, что она не бу­дет по­вы­шать став­ки силь­нее, чем уже за­ло­же­но рын­ком в ко­ти­ров­ки», – объ­яс­ня­ет Ю. Он со­хра­ня­ет «осто­рож­ный оп­ти­мизм» по по­во­ду ва­лют раз­ви­ва­ю­щих­ся стран во II квар­та­ле и ре­ко­мен­ду­ет по­ку­пать «че­ты­ре ва­лю­ты на Р» – бра­зиль­ский ре­ал, ин­дий­скую ру­пию, рос­сий­ский рубль и юж­но­аф­ри­кан­ский ранд.

На раз­ви­ва­ю­щих­ся рын­ках но­вый тренд – «бо­лее ста­биль­ные фи­нан­сы и мень­ше эко­но­ми­че­ских кри­зи­сов», об­ра­ща­ют вни­ма­ние ана­ли­ти­ки Goldman Sachs: «Мы по­ла­га­ем, что раз­ви­ва­ю­щи­е­ся эко­но­ми­ки те­перь ме­нее под­вер­же­ны шо­кам от ро­ста ста­вок в США».

Же­ла­ю­щих ку­пить руб­ли сей­час предо­ста­точ­но, же­ла­ю­щих от них из­ба­вить­ся го­раз­до мень­ше, го­во­рит глав­ный эко­но­мист БКС Вла­ди­мир Ти­хо­ми­ров. По его сло­вам, идет мощ­ный при­ток ино­стран­ной ва­лю­ты на ры­нок ОФЗ, че­му спо­соб­ству­ют вы­год­ная для Рос­сии раз­ни­ца по став­кам и сни­жа­ю­ща­я­ся ин­фля­ция. «Ко­гда уско­ря­ет­ся тренд – в дан­ном слу­чае на укреп­ле­ние руб­ля, – ко­ли­че­ство же­ла­ю­щих сыг­рать на этом трен­де ста­но­вит­ся еще боль­ше», – от­ме­ча­ет Ти­хо­ми­ров. Но уже сей­час по­тен­ци­ал укреп­ле­ния у руб­ля мень­ше, чем сни­же­ния, до­бав­ля­ет он: мак­си­мум ро­ста – 55 руб./$ при тех же це­нах на нефть.

Для ин­ве­сто­ров, ко­то­рые пред­по­чи­та­ют вкла­ды­вать­ся в мест­ный долг (преж­де все­го в ОФЗ), сей­час рубль са­мая по­пу­ляр­ная ва­лю­та в ми­ре, со­гла­ша­ет­ся эко­но­мист «Ре­нес­санс ка­пи­та­ла» Олег Кузь­мин. При­чи­ны при­вле­ка­тель­но­сти – вы­со­кие ре­аль­ные став­ки в Рос­сии и сни­жа­ю­ща­я­ся ин­фля­ция. К то­му же Рос­сия уже при­спо­со­би­лась к су­ще­ству­ю­щим це­нам на нефть, от­ток ка­пи­та­ла в про­шлом го­ду за­мед­лил­ся, рис­ки в рос­сий­ской эко­но­ми­ке сни­зи­лись.

«Кэр­ри-трейд сей­час го­раз­до важ­нее на гло­баль­ном ва­лют­ном рын­ке, чем курс дол­ла­ра», – ци­ти­ру­ет Bloomberg ген­ди­рек­то­ра хедж-фон­да CCTrack Solutions Бо­ба Сэ­веджа. «В бли­жай­шей пер­спек­ти­ве вы­со­ко­до­ход­ные ва­лю­ты бу­дут по­ка­зы­вать луч­ший ре­зуль­тат, чем кор­зи­на низ­ко­до­ход­ных ва­лют», – от­ме­ча­ет на­чаль­ник от­де­ла раз­ви­ва­ю­щих­ся рын­ков Societe Generale Гай Сти­ар. Он со­ве­ту­ет по­ку­пать рубль, ту­рец­кую ли­ру и ин­дий­скую ру­пию.

Еще на про­шлой неде­ле за вни­ма­ние ин­ве­сто­ров рубль кон­ку­ри­ро­вал с юж­но­аф­ри­кан­ским ран­дом, но внут­ри­по­ли­ти­че­ский кон­фликт в ЮАР все из­ме­нил. Пре­зи­дент ЮАР Джей­коб Зу­ма ото­звал ми­ни­стра фи­нан­сов Пра­ви­на Гор­да­на со встреч с ин­ве­сто­ра­ми в Лон­доне и США. Эта но­вость вы­зва­ла опа­се­ния, что дав­няя борь­ба за власть меж­ду Гор­да­ном, поль­зу­ю­щим­ся до­ве­ри­ем ин­ве­сто­ров, и Зу­мой до­стиг­ла апо­гея, со­об­ща­ет Reuters. Ин­ве­сто­ры, вы­нуж­ден­ные из-за это­го про­да­вать фи­нан­со­вые ак­ти­вы ЮАР, мог­ли на­пра­вить часть средств в дру­гие стра­ны, в том чис­ле в Рос­сию, по­ла­га­ет ана­ли­тик Бин­бан­ка На­та­лья Ва­ще­люк.

Ес­ли ин­ве­сто­ры ду­ма­ют, ку­да вло­жить день­ги, то рубль сей­час луч­ший вы­бор, чем ранд, от­ме­ча­ет ана­ли­ти­ки Societe Generale и Schroder Investment Management.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.