Осмот­ри­тель­ные ин­ве­сто­ры

День­ги на­ча­ли ухо­дить с раз­ви­ва­ю­щих­ся рын­ков. На рын­ке об­ли­га­ций тем­пы от­то­ка со­по­ста­ви­мы с рас­про­да­жей по­сле из­бра­ния Трам­па пре­зи­ден­том США

Vedomosti - - ДЕНЬГИ & ВЛАСТЬ - Джо­на­тан Уит­ли

Дли­тель­ный при­ток средств ино­стран­ных ин­ве­сто­ров на рын­ки ак­ций и об­ли­га­ций раз­ви­ва­ю­щих­ся стран на про­шлой неде­ле впер­вые с мар­та сме­нил­ся чи­стым от­то­ком, сви­де­тель­ству­ют дан­ные Ин­сти­ту­та меж­ду­на­род­ных фи­нан­сов (IIF).

Эту тен­ден­цию де­мон­стри­ру­ет рас­счи­ты­ва­е­мый IIF по­ка­за­тель сколь­зя­щей сред­ней фи­нан­со­вых по­то­ков за семь дней. Осо­бен­но за­ме­тен раз­во­рот на рын­ке об­ли­га­ций, где рас­че­ты IIF под­твер­жда­ют­ся ин­фор­ма­ци­ей Trackinsight, аг­ре­га­то­ра дан­ных о бир­же­вых фон­дах (ETF). Она то­же ука­зы­ва­ет на от­ток средств из бир­же­вых фон­дов об­ли­га­ций раз­ви­ва­ю­щих­ся стран, мас­штаб ко­то­ро­го со­по­ста­вим с по­ка­за­те­ля­ми но­яб­ря 2016 г., ко­гда из­бра­ние До­наль­да Трам­па пре­зи­ден­том вы­зва­ло рас­про­да­жу на раз­ви­ва­ю­щих­ся рын­ках. Ин­ве­сто­ры ис­пу­га­лись уско­рен­но­го повышения ста­вок в США и вве­де­ния про­тек­ци­о­нист­ских мер в тор­гов­ле.

Ана­ли­ти­ки счи­та­ют, что по­след­ние дан­ные от­ра­жа­ют ско­рее кор­рек­цию по­сле несколь­ких ме­ся­цев зна­чи­тель­но­го при­то­ка средств, чем на­ча­ло про­ти­во­по­лож­но­го дол­го­сроч­но­го трен­да. Ин­ве­сто­ры, спе­ци­а­ли­зи­ру­ю­щи­е­ся на раз­ви­ва­ю­щих­ся рын­ках, ста­ли бо­лее осмот­ри­тель­ны, по­ла­га­ет стра­тег Bank of America Merrill Lynch Дэ­вид Ха­у­нер. «Это не зна­чит, что все они со­би­ра­ют­ся ухо­дить. Но ес­ли мой сце­на­рий так­ти­че­ской кор­рек­ции ре­а­ли­зу­ет­ся, она про­длит­ся несколь­ко недель», – го­во­рит он.

Дан­ные IIF ука­зы­ва­ют на непре­рыв­ный еже­ме­сяч­ный нет­то-при­ток средств на раз­ви­ва­ю­щи­е­ся рын­ки с де­каб­ря 2016 г. по июнь (см. гра­фик). В июне он оце­ни­ва­ет­ся в $17,8 млрд, а на­коп­лен­ный итог за семь ме­ся­цев – в $169 млрд.

Фон­ды ак­ций раз­ви­ва­ю­щих­ся стран по-преж­не­му при­вле­ка­ют сред­ства, хо­тя и не та­ки­ми быст­ры­ми тем­па­ми, как рань­ше. EPFR за­ме­ти­ла рез­кий спад при­то­ка в бир­же­вые фон­ды ак­ций на неде­ле по 5 июля до са­мо­го низ­ко­го уров­ня с мар­та это­го го­да, ко­гда на­чал­ся ны­неш­ний пе­ри­од ро­ста.

В усло­ви­ях низ­ких или от­ри­ца­тель­ных ста­вок на раз­ви­тых рын­ках мно­гие ин­ве­сто­ры в этом го­ду об­ра­ти­лись в по­ис­ке до­пол­ни­тель­ной до­ход­но­сти к раз­ви­ва­ю­щим­ся. Но кор­руп­ци­он­ные скан­да­лы и по­ли­ти­че­ская неста­биль­ность в та­ких стра­нах, как Бра­зи­лия, ЮАР и Тур­ция, а так­же пер­спек­ти­вы уже­сто­че­ния де­неж­ной по­ли­ти­ки ФРС США и дру­ги­ми цен­тро­бан­ка­ми раз­ви­тых стран вы­зы­ва­ют опа­се­ния ин­ве­сто­ров о си­ту­а­ции в сред­не­сроч­ной пер­спек­ти­ве.

Не­смот­ря на по­го­ню за до­ход­но­стью, мно­гие ин­ве­сто­ры по­преж­не­му не хо­тят рис­ко­вать, при­зна­ет ру­ко­во­ди­тель на­прав­ле­ния раз­ви­ва­ю­щих­ся рын­ков ак­ций в RWC Asset Advisors Джон Мэл­лой. «Мно­гие ин­ве­сто­ры бо­ят­ся. Они зна­ют, что в про­шлом де­ла мог­ли пой­ти пло­хо, и опа­са­ют­ся, что это про­изой­дет сно­ва», – го­во­рит он.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.