LSE под­би­ра­ет ли­стинг Saudi Aramco

Vedomosti - - ФИНАНСЫ - Та­тья­на Боч­ка­ре­ва

Лон­дон­ская фон­до­вая бир­жа (LSE) очень хо­чет по­лу­чить пер­вич­ное раз­ме­ще­ние ак­ций неф­тя­ной Saudi Aramco. Ра­ди это­го она го­то­ва на по­блаж­ки су­ве­рен­ным эми­тен­там

Бри­тан­ское управ­ле­ние фи­нан­со­вых услуг FCA со­об­щи­ло в чет­верг о пла­нах вве­сти от­дель­ную ка­те­го­рию для су­ве­рен­ных эми­тен­тов, про­во­дя­щих ли­стинг. Хо­тя в со­об­ще­нии FCA от­сут­ству­ет упо­ми­на­ние неф­тя­но­го ги­ган­та Saudi Aramco, пла­ни­ру­ю­ще­го IPO во вто­рой по­ло­вине 2018 г., у рын­ка нет со­мне­ний, что из­ме­не­ния в ли­стин­ге свя­за­ны с ним, пи­шут FT и WSJ.

Са­у­дов­ская Ара­вия на­ме­ре­на пред­ло­жить ин­ве­сто­рам 5% ак­ций Saudi Aramco. Сум­ма IPO мо­жет со­ста­вить $100 млрд, а ком­па­ния – по­лу­чить ка­пи­та­ли­за­цию в раз­ме­ре $2 трлн. Это бу­дет ре­корд­ное IPO в ми­ре, по­это­му меж­ду бир­жа­ми раз­вер­ну­лась за него нешу­точ­ная борь­ба. Пер­во­на­чаль­но рас­смат­ри­ва­лись раз­ные пло­щад­ки – Лон­дон, Нью-йорк, Гон­конг, Син­га­пур, То­кио и То­рон­то, пи­шет Bloomberg, но сей­час этот спи­сок со­кра­тил­ся до Лон­до­на и Нью-йор­ка.

Наслед­ный принц Са­у­дов­ской Ара­вии Мо­хам­мед ибн Сал­ман от­да­ет пред­по­чте­ние Нью-йор­ку, пи­шет WSJ, но ме­недж­мент и юри­сты ком­па­нии скло­ня­ют­ся в поль­зу Лон­до­на, по­сколь­ку в США боль­ше юри­ди­че­ских рис­ков. Ве­ли­ко­бри­та­ния лоб­би­ру­ет свои ин­те­ре­сы на са­мом вы­со­ком уровне – в ап­ре­ле в Са­у­дов­скую Ара­вию ле­та­ли пре­мьер-ми­нистр Те­ре­за Мэй и ген­ди­рек­тор LSE Кса­вье Ро­ле. По­лу­чить $100-мил­ли­ард­ное IPO для Ве­ли­ко­бри­та­нии сей­час осо­бен­но важ­но, по­сколь­ку ей при­хо­дит­ся укреп­лять имидж сво­е­го фи­нан­со­во­го цен­тра по­сле вы­хо­да из ЕС.

По те­ку­щим пра­ви­лам LSE Saudi Aramco мо­жет рас­счи­ты­вать на стан­дарт­ный ли­стинг и тор­го­вать­ся вме­сте с ком­па­ни­я­ми ма­лой ка­пи­та­ли­за­ции и стар­та­па­ми. Аль­тер­на­ти­ва стан­дарт­но­му ли­стин­гу – пре­ми­ум-ли­стинг, но его мо­гут по­лу­чить толь­ко ком­па­нии, за­щи­ща­ю­щие ин­ве­сто­ров. Та­кие ком­па­нии обя­за­ны предо­ста­вить ауди­ро­ван­ную от­чет­ность за три го­да, для круп­ных сде­лок она долж­на по­лу­чать одоб­ре­ние всех ак­ци­о­не­ров, вклю­чая ми­но­ри­та­ри­ев, и они долж­ны об­ла­дать пол­ным стра­те­ги­че­ским кон­тро­лем над биз­не­сом.

FCA пред­ла­га­ет вве­сти еще один вид пре­ми­ум-ли­стин­га, ко­то­рый бу­дет рас­про­стра­нять­ся толь­ко на су­ве­рен­ных эми­тен­тов. От на­сто­я­ще­го пре­ми­ум-ли­стин­га он бу­дет от­ли­чать­ся ме­нее жест­ки­ми тре­бо­ва­ни­я­ми. От су­ве­рен­ных эми­тен­тов LSE не бу­дет тре­бо­вать, что­бы все круп­ные сдел­ки со­вер­ша­лись с одоб­ре­ния ми­но­ри­та­ри­ев. Для Saudi Aramco это важ­но, по­сколь­ку ком­па­ния мно­го де­ла­ет для стра­ны, на­при­мер стро­ит аре­ны, на ко­то­рых про­во­дят­ся вер­блю­жьи кон­кур­сы кра­со­ты, пи­шет WSJ. Одоб­ре­ния ми­но­ри­та­ри­ев так­же не по­тре­бу­ет­ся при из­бра­нии неза­ви­си­мых ди­рек­то­ров.

Но та­кой пре­ми­ум-ли­стинг не поз­во­лит ак­ци­ям Saudi Aramco вой­ти в ин­декс FTSE 100, по­сколь­ку для это­го нуж­но, что­бы free-float со­став­лял не ме­нее 50% ак­ций. Ак­ции ком­па­ний из ин­дек­сов, в том чис­ле FTSE 100, мо­гут ока­зать­ся в порт­фе­лях роз­нич­ных ин­ве­сто­ров, по­сколь­ку их по­ку­па­ют па­е­вые и пен­си­он­ные фон­ды.

FCA со­би­ра­ет­ся рас­про­стра­нить эти пра­ви­ла и на те ком­па­нии, у ко­то­рых на LSE тор­гу­ют­ся не ак­ции, а де­по­зи­тар­ные рас­пис­ки. В чис­ле та­ких ком­па­ний мо­гут быть рос­сий­ские «Газ­пром» и «Рос­нефть».

«Это хо­ро­шее ре­ше­ние ди­лем­мы Aramco, ко­то­рая не вы­пол­ня­ет об­щие тре­бо­ва­ния к free-float и кор­по­ра­тив­но­му управ­ле­нию, – ска­зал Bloomberg Эд­вард Биб­ко из Baker & Mckenzie. – Го­то­вят­ся и дру­гие при­ва­ти­за­ци­он­ные сдел­ки, ко­то­рые по­па­да­ют в эту но­вую ка­те­го­рию». На­при­мер, Abu Dhabi National Oil пла­ни­ру­ет раз­ме­ще­ние ак­ций.

Ас­со­ци­а­ци­ям ин­ве­сто­ров ини­ци­а­ти­ва FCA не по­нра­ви­лась. «Ин­ве­сто­ры по­ла­га­ют, что пре­ми­ум-сег­мент без за­щи­ты ин­ве­сто­ров – это не пре­ми­ум-сег­мент, та­кие ком­па­нии не предо­ста­вят за­щи­ту, ко­то­рую ожи­да­ют ин­ве­сто­ры», – ска­зал Reuters ген­ди­рек­тор Investment Association Крис Кам­мингс. «По­хо­же, FCA хо­чет из­ме­нить пра­ви­ла ли­стин­га, что­бы учесть осо­бен­но­сти од­ной ком­па­нии, но та­кую стра­те­гию не на­зо­вешь эф­фек­тив­ной, ко­гда речь идет о ре­гу­ли­ро­ва­нии все­го рын­ка», – от­ме­ча­ет ме­не­джер по кор­по­ра­тив­но­му управ­ле­нию Royal London Asset Management Эшли Га­миль­тон Кл­экс­тон.

Озна­ко­мив­шись с ини­ци­а­ти­вой FCA, Saudi Aramco по­ка не при­ня­ла ре­ше­ние о бир­же, на ко­то­рой бу­дет раз­ме­щать ак­ции, со­об­ща­ет Reuters со ссыл­кой на ис­точ­ник.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.