Vanguard вло­жил­ся в Рос­сию

Гло­баль­ная мо­да на пас­сив­ные ин­ве­сти­ции вы­зва­ла при­ток средств в рос­сий­ские го­лу­бые фиш­ки: ин­декс­ные фон­ды аме­ри­кан­ской Vanguard Group в июне вло­жи­ли в них бо­лее $1 млрд

Vedomosti - - ПЕРВАЯ СТРАНИЦА - Эм­ма Тер­чен­ко

... Ин­вест­фонд по­тра­тил на мест­ные го­лу­бые фиш­ки $1,5 млрд – это след­ствие гло­баль­ной мо­ды на пас­сив­ные ин­ве­сти­ции

Круп­ней­ший управ­ля­ю­щий ин­декс­ны­ми фон­да­ми – Vanguard Group в июне уве­ли­чи­ла по­куп­ки ак­ций всех 16 го­лу­бых фи­шек Мос­ков­ской бир­жи (кро­ме «Но­риль­ско­го ни­ке­ля», его бу­маг у ком­па­нии нет), сле­ду­ет из дан­ных ком­па­нии Morningstar, спе­ци­а­ли­зи­ру­ю­щей­ся на ис­сле­до­ва­нии вза­им­ных фон­дов. Силь­нее все­го – в 2 ра­за – вы­рос­ла до­ля Vanguard в «Газ­про­ме» (0,62% на ко­нец июня) и «Тат­неф­ти» (па­кет пре­вы­сил 1%). Мень­ше дру­гих (на 5,5%) вы­рос­ла до­ля в ВТБ.

За ме­сяц фон­ды Vanguard удво­и­ли вло­же­ния в топ-5 ак­ций с наи­боль­шим ве­сом в ин­дек­се го­лу­бых фи­шек. Ос­нов­ной при­ток в рос­сий­ские ак­ции про­изо­шел за счет фон­да раз­ви­ва­ю­щих­ся рын­ков Vanguard Emerging Markets Stock Index, в ко­то­ром до­ля Рос­сии на 30 ап­ре­ля бы­ла 4%, сле­ду­ет из дан­ных Morningstar.

Ис­хо­дя из сред­не­ме­сяч­ных ко­ти­ро­вок все­го за июнь фон­ды Vanguard ин­ве­сти­ро­ва­ли в рос­сий­ские бу­ма­ги топ-5 око­ло $1,45 млрд (см. ин­фо­гра­фи­ку).

Vanguard управ­ля­ет ак­ти­ва­ми на $3,8 трлн (на 30 июня). Боль­шая часть этих де­нег ($2,96 млрд) – ин­декс­ные и бир­же­вые фон­ды, на ко­то­рые сей­час боль­шой спрос: при пас­сив­ном ин­ве­сти­ро­ва­нии ко­мис­сия за управ­ле­ние мень­ше, а ре­зуль­та­ты фон­дов не ху­же, чем у ак­тив­но управ­ля­е­мых. За пер­вое по­лу­го­дие при­ток средств в фон­ды Vanguard пре­вы­сил $177 млрд – при­мер­но столь­ко при­влек­ли осталь­ные 10 круп­ней­ших управ­ля­ю­щих ком­па­ний ми­ра, при­во­дит Market Watch дан­ные Morningstar. Часть этих средств по­шла на рос­сий­ский ры­нок: вес Рос­сии – в гло­баль­ном ин­дек­се MSCI – 0,33%, в ин­дек­се раз­ви­ва­ю­щих­ся рын­ков MSCI EM – 3%.

Фон­ды Vanguard в июне так же ак­тив­но, как в Рос­сии, на­ра­щи­ва­ли до­ли в бу­ма­гах ки­тай­ских и ин­дий­ских ком­па­ний. В ак­ции дру­гих раз­ви­ва­ю­щих­ся рын­ков Vanguard ин­ве­сти­ро­ва­ла го­раз­до мень­ше, по­рой со­кра­щая свои до­ли (дан­ные Morningstar).

Глав­ный кон­ку­рент Vanguard – Blackrock – бо­лее осто­ро­жен во вло­же­ни­ях в рос­сий­ские фиш­ки и уве­ли­чи­ва­ет по­зи­ции в них незна­чи­тель­но.

Из фон­дов, ори­ен­ти­ро­ван­ных на Рос­сию, с зи­мы на­блю­да­ет­ся от­ток средств, то­гда как в фон­ды раз­ви­ва­ю­щих­ся рын­ков, на­обо­рот, идет при­ток, со­от­вет­ствен­но, рос­сий­ские бу­ма­ги по­лу­ча­ют свою до­лю этих средств, объ­яс­ня­ет стра­тег «Сбер­банк CIB» Ан­дрей Куз­не­цов: «Осо­бен­но силь­ны­ми при­то­ки в фон­ды раз­ви­ва­ю­щих­ся рын­ков бы­ли око­ло двух ме­ся­цев на­зад, что бы­ло свя­за­но с ослаб­ле­ни­ем дол­ла­ра к про­чим ва­лю­там, преж­де все­го че­рез пас­сив­ные фон­ды, на ко­то­рые де­ла­ет ак­цент Vanguard».

«Есть две ос­нов­ные ве­щи, ко­то­рые сей­час мо­гут при­влечь за­ру­беж­ных ин­ве­сто­ров имен­но в Рос­сию. Пер­вая – по­сле про­сад­ки в на­ча­ле го­да рос­сий­ский ры­нок к ле­ту стал вы­гля­деть го­раз­до ин­те­рес­нее», – го­во­рит глав­ный стра­тег BCS Global Markets Вя­че­слав Смо­лья­ни­нов. Вто­рая – «уни­каль­ная ди­ви­денд­ная до­ход­ность по рос­сий­ским ак­ци­ям»: сей­час она в сред­нем 5,5%, что рав­но по­ка­за­те­лям ок­тяб­ря 2008 г., при­во­дит он дан­ные. «Мы счи­та­ем, что ос­нов­ные от­то­ки из фон­дов, ори­ен­ти­ру­ю­щих­ся на Рос­сию, про­шли», – за­ме­ча­ет Смо­лья­ни­нов, ко­то­рый свя­зы­ва­ет уход ин­ве­сто­ров с разо­ча­ро­ва­ни­ем по­ли­ти­кой пре­зи­ден­та США До­наль­да Трам­па, по­сле то­го как не про­изо­шло за­мет­но­го улуч­ше­ния от­но­ше­ний с Рос­си­ей.

«Ма­ло­лик­вид­ные бу­ма­ги фон­ды, как пра­ви­ло, не ин­те­ре­су­ют, по­это­му ин­те­рес к го­лу­бым фиш­кам по­ня­тен, и он по­зи­тив­но ска­зы­ва­ет­ся на ко­ти­ров­ках этих ак­ций, ко­то­рые несколь­ко под­рос­ли с се­ре­ди­ны июня: наш ры­нок чув­ству­ет да­же неболь­шие при­то­ки, по­то­му что не слиш­ком лик­ви­ден по­сле рас­про­даж пер­вой по­ло­ви­ны го­да», – от­ме­ча­ет ген­ди­рек­тор УК «Спут­ник – управ­ле­ние ка­пи­та­лом» Алек­сандр Ло­сев. Прав­да, мно­гих по-преж­не­му сдер­жи­ва­ет санк­ци­он­ная ри­то­ри­ка США, хо­тя фон­ды на­чи­на­ют по­куп­ки рос­сий­ских ак­ций, при­зна­ет он.

Ин­те­рес к рос­сий­ским ак­ци­ям «Ве­до­мо­стям» под­твер­ди­ли два топ-ме­не­дже­ра аме­ри­кан­ских ин­вест­бан­ков. «На­про­тив, уве­ли­че­ние вло­же­ний Vanguard в рос­сий­ские го­лу­бые фиш­ки в июне мож­но рас­смат­ри­вать как по­пыт­ку най­ти бо­лее де­ше­вый ры­нок в ка­че­стве ин­ве­сти­ци­он­ной идеи», – про­дол­жа­ет Ло­сев. Ско­рее это спе­ку­ля­тив­ные стра­те­гии, ос­но­ван­ные на при­вле­ка­тель­но­сти рос­сий­ско­го рын­ка, пред­став­лен­но­го в ос­нов­ном ак­ци­я­ми экс­пор­те­ров, по­ла­га­ет он: «По­это­му вряд ли сто­ит рас­счи­ты­вать на то, что ино­стран­ные день­ги бу­дут под­дер­жи­вать ры­нок дол­го».-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.