Бла­го­со­сто­я­ние бу­дет ин­ве­сти­ро­ва­но

Vedomosti - - ПЕРВАЯ СТРАНИЦА - Мар­га­ри­та Пап­чен­ко­ва Ели­за­ве­та Ба­за­но­ва

Мин­фин ре­шил ак­тив­нее ин­ве­сти­ро­вать сред­ства фон­да на­ци­о­наль­но­го бла­го­со­сто­я­ния: часть от­дать в ка­пи­тал РФПИ, часть пу­стить на от­дель­ные про­ек­ты

По­сле объ­еди­не­ния ре­зерв­но­го фон­да и лик­вид­ной ча­сти фон­да на­ци­о­наль­но­го бла­го­со­сто­я­ния (ФНБ) Мин­фин ре­шил раз­мо­ро­зить ту часть ФНБ, ко­то­рая бы­ла пред­на­зна­че­на для ин­ве­сти­ций в дол­го­сроч­ные про­ек­ты. Пер­вое, что пред­ла­га­ет­ся, – до­ка­пи­та­ли­зи­ро­вать из ФНБ Рос­сий­ский фонд пря­мых ин­ве­сти­ций (РФПИ), со­об­щил «Ин­тер­факс». Чи­нов­ник и участ­ник об­суж­де­ний под­твер­ди­ли это.

Речь о кво­те, ко­то­рая и преду­смот­ре­на для РФПИ, – 10% ФНБ, или 290 млрд руб. Сей­час ФНБ со­ин­ве­сти­ру­ет в про­ек­ты, ку­да ин­ве­сти­ру­ет РФПИ: лик­ви­да­ция циф­ро­во­го нера­вен­ства с «Ро­сте­ле­ко­мом», стро­и­тель­ство ин­тел­лек­ту­аль­ных се­тей с «Рос­се­тя­ми», неф­те­хи­ми­че­ский ком­плекс «Зап­сиб­неф­те­хим». «Те­перь эти день­ги мо­гут по­пасть в ка­пи­тал фон­да и от­ту­да – в ка­пи­тал про­ек­тов», – объ­яс­ня­ет один из со­бе­сед­ни­ков «Ве­до­мо­стей», это же по­мо­жет уве­ли­чить и ино­стран­ные со­ин­ве­сти­ции. В Мин­фине и РФПИ от­ка­за­лись от ком­мен­та­ри­ев.

Из кво­ты в ФНБ РФПИ ин­ве­сти­ро­вал 100 млрд руб., зна­чит, РФПИ по­лу­чит 190 млрд не сра­зу, а го­до­вы­ми тран­ша­ми, зна­ет че­ло­век, участ­ву­ю­щий в об­суж­де­нии, и под­твер­жда­ет фе­де­раль­ный чи­нов­ник.

«По­хо­же на то, как день­ги ФНБ ин­ве­сти­ро­ва­лись че­рез бан­ки, что­бы по­пол­нить их ка­пи­тал», – вспо­ми­на­ет один из со­бе­сед­ни­ков и го­во­рит, что бы­ли и дру­гие ва­ри­ан­ты до­ка­пи­та­ли­за­ции, на­при­мер че­рез вне­се­ние ак­ти­вов.

При со­зда­нии РФПИ бы­ло по­ру­че­ние до­ве­сти его ка­пи­тал до $10 млрд, фонд успел по­лу­чить толь­ко $4 млрд плюс неболь­шие бюд­жет­ные остат­ки (2,3 млрд руб.), не по­тра­чен­ные ве­дом­ства­ми, – все­го свы­ше 120 млрд руб. В кри­зис бы­ло не до РФПИ, те­перь си­ту­а­ция с бюд­же­том нор­ма­ли­зо­ва­лась и вла­сти хо­тят за­пу­стить рост ин­ве­сти­ций, объ­яс­ня­ет один из со­бе­сед­ни­ков.

РФПИ со­здан как ин­стру­мент при­вле­че­ния ино­стран­ных ин­ве­сти­ций: на рубль вло­же­ний фон­да долж­но при­хо­дить­ся не ме­нее руб­ля от ино­стран­ных ин­ве­сто­ров. Уже вло­же­но бо­лее 1 трлн руб. в 45 про­ек­тов: 100 млрд – са­мо­го РФПИ, 900 млрд руб. – парт­не­ров.

День­ги у РФПИ еще есть, но есть и мно­же­ство со­гла­ше­ний с парт­не­ра­ми, и сов­мест­ных плат­форм, объ­яс­ня­ет со­бе­сед­ник «Ве­до­мо­стей»: «Не хо­те­лось бы, что­бы парт­не­ры зва­ли вме­сте ин­ве­сти­ро­вать, а де­нег у РФПИ не бы­ло».

Вто­рая идея Мин­фи­на – уже­сто­чить усло­вия по­лу­че­ния средств ФНБ в от­дель­ные про­ек­ты. Мак­си­мум ФНБ мо­жет вло­жить те­перь не 40%, а 80%, ре­ши­ло пра­ви­тель­ство, но до­пол­ни­тель­ные день­ги мож­но за­про­сить толь­ко в слу­чае, ес­ли есть вы­со­ко­лик­вид­ные за­ло­ги (их пе­ре­чень утвер­дит Мин­фин), – про­ект опуб­ли­ко­ван на regulation.gov.ru. Еще Мин­фин вво­дит тре­бо­ва­ние к за­ло­жен­ным ак­ти­вам – они долж­ны быть на 10% до­ро­же но­ми­наль­ной сто­и­мо­сти бу­маг про­ек­та, ку­да ин­ве­сти­ро­ва­ны день­ги ФНБ. Эти пра­ви­ла бу­дут рас­про­стра­нять­ся толь­ко на но­вые про­ек­ты, за­ве­рил пред­ста­ви­тель Мин­фи­на.

На 1 июня в ФНБ бы­ло 4,2 трлн руб., а в ре­зерв­ном фон­де – 932,7 млрд. ФНБ со­здан для ба­лан­си­ров­ки пен­си­он­ной си­сте­мы, но 60% ре­ше­но ис­поль­зо­вать на ин­ве­сти­ци­он­ный рост – 40% (но не бо­лее 1,738 трлн руб.) на все про­ек­ты и по 10% на про­ек­ты РФПИ и «Ро­са­то­ма». День­ги на­прав­ле­ны на БАМ и Транс­сиб, ЦКАД, «Ямал СПГ» и др. В тя­же­лый 2015 год пре­зи­дент Вла­ди­мир Пу­тин за­пре­тил тро­гать день­ги ФНБ, те­перь ожи­да­ет­ся по­теп­ле­ние, на­де­ют­ся пре­тен­ден­ты.

«У нас боль­шой де­фи­цит Пен­си­он­но­го фон­да, а де­фи­цит бюд­же­та хо­тя и сни­жа­ет­ся, но все рав­но ве­лик. Но сей­час труд­но най­ти ис­точ­ник длин­ных де­нег, ин­фра­струк­ту­ра силь­но недо­ин­ве­сти­ро­ва­на», – рас­суж­да­ет о но­вом при­ме­не­нии средств ФНБ глав­ный эко­но­мист Сбер­бан­ка Юлия Цеп­ля­е­ва. Огра­ни­че­ния в ин­фра­струк­ту­ре – од­но из глав­ных пре­пят­ствий для эко­но­ми­че­ско­го ро­ста, счи­та­ет и Минэко­но­мраз­ви­тия, но его ре­цепт – ин­фра­струк­тур­ная ипо­те­ка.

Во­прос, как от­би­рать про­ек­ты с мак­си­маль­ным бюд­жет­ным муль­ти­пли­ка­то­ром, про­дол­жа­ет Цеп­ля­е­ва: как толь­ко по­яв­ля­ют­ся от­но­си­тель­но лег­кие длин­ные день­ги, рас­хо­ды за­ни­жа­ют­ся, до­ход­ность за­вы­ша­ет­ся. Та­кая про­бле­ма у ме­га­про­ек­тов во всем ми­ре, но при го­син­ве­сти­ци­ях нет кон­тро­ля част­но­го ин­ве­сто­ра, ко­то­рый вкла­ды­ва­ет свои кров­ные, в этом смыс­ле РФПИ с ино­стран­ны­ми со­ин­ве­сто­ра­ми – не худ­ший ва­ри­ант, уве­ре­на она: «Но хва­тит ли для этих ино­стран­цев хо­ро­ших про­ек­тов? Ка­че­ствен­ных очень ма­ло».

Ни­ка­кая пря­мая фи­нан­со­вая гос­под­держ­ка (вро­де ФНБ, гос­га­ран­тий и суб­си­дий) не ре­ша­ет си­стем­но про­бле­мы раз­ви­тия рын­ка, а лишь раз­ду­ва­ет ап­пе­ти­ты его участ­ни­ков, счи­та­ют экс­пер­ты Infra One. По их про­гно­зам, в 2017 г. бес­плат­ные день­ги прак­ти­че­ски пол­но­стью ис­чез­нут с рын­ка – по ме­ре ро­ста ком­пе­тен­ций о них бу­дут вспо­ми­нать все ре­же, по­то­му что уже есть бо­лее до­ступ­ные ин­стру­мен­ты, пред­по­ла­га­ю­щие и воз­врат­ность, и бюд­жет­ный эф­фект для го­су­дар­ства.-

СЕРГЕЙ ПОРТЕР / ВЕДОМОСТИ

Го­су­дар­ство вер­нет РФПИ (на фо­то – Ки­рилл Дмит­ри­ев, ген­ди­рек­тор фон­да) день­ги, ко­то­рые за­дол­жа­ло

/ ЕВГЕНИЙ РАЗУМНЫЙ / ВЕДОМОСТИ

Во­прос – как от­би­рать про­ек­ты с мак­си­маль­ным бюд­жет­ным муль­ти­пли­ка­то­ром

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.