LIBOR сда­дут в утиль

Ве­ли­ко­бри­та­ния пе­ре­ста­нет рас­счи­ты­вать став­ки в 2021 г., со­здав аль­тер­на­ти­ву

Vedomosti - - КОМПАНИИ И РЫНКИ - Та­тья­на Боч­ка­ре­ва

Бри­тан­ское управ­ле­ние фи­нан­со­вых услуг (FCA) со­здаст аль­тер­на­ти­ву LIBOR, со­об­щил ген­ди­рек­тор FCA Эн­д­рю Бэй­ли. «Мы не счи­та­ем, что смо­жем успеш­но пе­рей­ти к бенч­мар­кам, при­вя­зан­ным к ре­аль­ным сдел­кам, ес­ли рын­ки про­дол­жат по­ла­гать­ся на LIBOR в ны­неш­ней фор­ме», – от­ме­ча­ет Бэй­ли.

LIBOR – Лон­дон­ская меж­бан­ков­ская став­ка пред­ло­же­ния – глав­ный ори­ен­тир сто­и­мо­сти де­нег на рын­ке меж­бан­ков­ско­го кре­ди­то­ва­ния (МБК). К ней при­вя­за­ны про­цент­ные став­ки для фи­нан­со­вых про­дук­тов объ­е­мом на сот­ни трил­ли­о­нов дол­ла­ров – от ста­вок по ипо­теч­ным кре­ди­там до кор­по­ра­тив­ных зай­мов.

Бри­тан­ская бан­ков­ская ас­со­ци­а­ция (BBA) на­ча­ла рас­че­ты ста­вок LIBOR в 1986 г. Для это­го опра­ши­ва­ют­ся бан­ки (от 8 до 20 в за­ви­си­мо­сти от ва­лю­ты), за­тем вы­во­дит­ся сред­няя ве­ли­чи­на став­ки по меж­бан­ков­ским кре­ди­там. LIBOR рас­счи­ты­ва­ет­ся для пя­ти ва­лют и сро­ков от од­но­го дня до 12 ме­ся­цев.

В кри­зис 2008 г. ры­нок осо­бен­но вни­ма­тель­но смот­рел на LIBOR. Из-за неопре­де­лен­но­сти, об­ще­го недо­ве­рия и ожи­да­ния но­вых банк­ротств по­сле Lehman Brothers став­ки ста­ли ори­ен­ти­ром, по ко­то­рым мож­но бы­ло су­дить о со­сто­я­нии бан­ков. Чем де­шев­ле банк за­ни­мал – тем мень­ше у него про­блем. Но осе­нью 2008 г. ры­нок МБК прак­ти­че­ски за­мер, и став­ки LIBOR от­ра­жа­ли до­гад­ки, а ино­гда и на­ме­рен­но ис­ка­жен­ные дан­ные. То­гда же в WSJ по­яви­лась за­мет­ка, из ко­то­рой сле­до­ва­ло, что бан­ки ма­ни­пу­ли­ру­ют став­ка­ми. Этот скан­дал обо­шел­ся бан­кам в $9 млрд штра­фов.

В 2014 г. Ас­со­ци­а­ция бри­тан­ских бан­ков ли­ши­лась пра­ва ад­ми­ни­стри­ро­вать LIBOR: оно бы­ло пе­ре­да­но Intercontinental Exchange Group. В 2015 г. быв­ший трей­дер UBS и Citi Том Хэй­ес по­лу­чил 14 лет тюрь­мы за ма­ни­пу­ли­ро­ва­ние став­ка­ми.

В 2014 г. FCA со­об­щи­ло, что LIBOR бу­дет ре­фор­ми­ро­ва­на: став­ки бу­дут рас­счи­ты­вать­ся на ос­но­ве ре­аль­ных сде­лок, а не оце­нок бан­ков. По сло­вам Бэй­ли, FCA уда­лось уго­во­рить при­мер­но 20 бан­ков со­об­щать ему дан­ные о рын­ке МБК, но же­ла­ю­щих оста­ет­ся все мень­ше. Ры­нок LIBOR пе­ре­стал быть до­ста­точ­но ак­тив­ным для опре­де­ле­ния ста­вок, кон­ста­ти­ру­ет Бэй­ли: для од­но­го рас­чет­но­го пе­ри­о­да в од­ной из ва­лют в 2016 г. бы­ло все­го 16 сде­лок.

Бэй­ли так­же со­об­щил, что бан­ки сде­ла­ли мно­го для уси­ле­ния внут­рен­не­го кон­тро­ля и у него нет дан­ных о том, что на­ру­ше­ния на этом рын­ке про­дол­жа­ют­ся. Но он на­звал си­ту­а­цию неустой­чи­вой, по­это­му в ны­неш­ней фор­ме LIBOR пе­ре­ста­нет су­ще­ство­вать. Управ­ля­ю­щий Бан­ка Ан­глии Марк Кар­ни то­же го­во­рил недав­но, что LIBOR боль­ше не от­ве­ча­ет сво­е­му на­зна­че­нию.

«Ре­ше­ние FCA до­ба­вит неопре­де­лен­но­сти рын­ку LIBOR, – ска­зал Bloomberg спе­ци­а­лист по став­кам Mizuho International Пи­тер Чэту­елл, – рын­ку нуж­но по­ни­мать, ка­кой мо­жет быть аль­тер­на­ти­ва, он мо­жет столк­нуть­ся с ро­стом во­ла­тиль­но­сти и со­кра­ще­ни­ем лик­вид­но­сти».-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.