Ва­го­ны дол­гов

Од­на из круп­ней­ших ли­зин­го­вых ком­па­ний – Brunswick Rail ока­за­лась на гра­ни банк­рот­ства. При­чи­ной все­му – дол­ла­ро­вые дол­ги, взя­тые до об­ва­ла руб­ля 2014 г.

Vedomosti - - ИНДУСТРИЯ & ЭНЕРГОРЕСУРСЫ - Да­рья Бе­ло­гла­зо­ва

Ли­зин­го­вая ком­па­ния Brunswick Rail, ко­то­рая до 2016 г. бы­ла ли­де­ром рос­сий­ско­го рын­ка, ока­за­лась на гра­ни банк­рот­ства. 2 ав­гу­ста Ар­бит­раж­ный суд Моск­вы при­нял к про­из­вод­ству за­яв­ле­ние ин­ве­сти­ци­он­но-про­мыш­лен­ной груп­пы «Ев­ро­кит» о при­зна­нии опе­ра­то­ра банк­ро­том. Сум­ма дол­га пе­ред «Ев­ро­ки­том» в опре­де­ле­нии су­да не ука­за­на. За­се­да­ние на­зна­че­но на 19 ок­тяб­ря.

Brunswick Rail бы­ла со­зда­на в 2004 г., это бы­ла од­на из са­мых быст­ро­рас­ту­щих ком­па­ний от­рас­ли. Сей­час ее парк на­счи­ты­ва­ет око­ло 26 000 ва­го­нов, в том чис­ле при­мер­но 14 869 по­лу­ва­го­нов. Ва­го­ны Brunswick арен­ду­ют Пер­вая гру­зо­вая ком­па­ния, «Неф­тет­ранс­сер­вис», СУЭК, «Урал­хим» и «Со­в­фрахт». Для срав­не­ния: у круп­ней­шей ли­зин­го­вой ком­па­нии «Увзло­ги­сти­ка» в пар­ке 35 700 ва­го­нов.

Про­бле­мы у Brunswick Rail на­ча­лись в 2014 г., ко­гда об­ва­лил­ся рубль. 52% кон­трак­тов ком­па­нии о ли­зин­ге ва­го­нов бы­ли но­ми­ни­ро­ва­ны в дол­ла­рах, го­во­рит­ся в от­че­те за 2014 г., но из-за рез­ко­го па­де­ния кур­са руб­ля боль­шин­ство кон­трак­тов бы­ли кон­вер­ти­ро­ва­ны в руб­ле­вые. На ян­варь 2015 г. до­ля дол­ла­ро­вых кон­трак­тов у Brunswick Rail бы­ла 37%. Это по­до­рва­ло фи­нан­со­вую устой­чи­вость ком­па­нии, го­во­рит ген­ди­рек­тор «Infoline-ана­ли­ти­ки» Ми­ха­ил Бур­ми­ст­ров: не со­кра­ти­ла ва­лют­ный долг, не ре­фи­нан­си­ро­ва­ла его в руб­лях, не за­хеджи­ро­ва­ла ва­лют­ные рис­ки и не на­ча­ла за­куп­ки ин­но­ва­ци­он­ных ва­го­нов – это при­ве­ло к то­му, что парк ком­па­нии в дол­ла­ро­вом вы­ра­же­нии силь­но обес­це­нил­ся, до­хо­ды в ино­стран­ной ва­лю­те со­кра­ти­лись. Об­щий долг Brunswick Rail на 31 мар­та – $745,8 млн (вклю­чая ме­зо­нин­ное фи­нан­си­ро­ва­ние на $104 млн). Боль­шая часть дол­га – это об­ли­га­ции на $600 млн, ко­то­рые нуж­но по­га­сить в но­яб­ре 2017 г. Сей­час ком­па­ния ве­дет пе­ре­го­во­ры о ре­струк­ту­ри­за­ции это­го дол­га – в ап­ре­ле она сме­ни­ла вла­дель­ца: 100% Brunswick Rail ку­пи­ла струк­ту­ра быв­ше­го ген­ди­рек­то­ра Вла­ди­ми­ра Ле­ле­ко­ва Amalgam Rail Investment Ltd. Усло­вия раз­ме­ще­ния ев­ро­бон­дов преду­смат­ри­ва­ли, что ком­па­ния в слу­чае сме­ны кон­тро­ля вы­ку­пит об­ли­га­ции. «Ком­па­ния про­дол­жа­ет ве­сти пе­ре­го­во­ры с бон­дхоль­де­ра­ми по ре­струк­ту­ри­за­ции ев­ро­об­ли­га­ций», – пе­ре­дал «Ве­до­мо­стям» че­рез пред­ста­ви­те­ля ген­ди­рек­тор ли­зин­го­вой ком­па­нии Вик­тор Кош­кин. Се­год­ня бон­ды Brunswick Rail, по дан­ным Bloomberg, тор­гу­ют­ся с до­ход­но­стью 112,2%. Рас­смот­ре­ние де­ла о банк­рот­стве мо­жет ослож­нить пе­ре­го­во­ры с кре­ди­то­ра­ми, го­во­рит на­чаль­ник управ­ле­ния опе­ра­ций на рос­сий­ском фон­до­вом рын­ке ИК «Фри­дом фи­нанс» Геор­гий Ва­щен­ко.

При­мер Fesco, ко­то­рая с мая 2016 г. на­хо­дит­ся в со­сто­я­нии тех­ни­че­ско­го де­фол­та по ев­ро­бон­дам, на­про­тив, сви­де­тель­ству­ет, что вре­мя для пе­ре­го­во­ров у ком­па­нии и дер­жа­те­лей ев­ро­об­ли­га­ций есть – и оно не за­кан­чи­ва­ет­ся в но­яб­ре 2017 г., уве­рен Бур­ми­ст­ров. Да­же ес­ли до­го­во­рить­ся к это­му вре­ме­ни не удаст­ся, Brunswick Rail смо­жет про­дол­жать опе­ра­ци­он­ную де­я­тель­ность и пе­ре­го­во­ры с дер­жа­те­ля­ми бон­дов, не­смот­ря на де­фолт, до­ба­вил он. Кро­ме то­го, су­ще­ству­ет риск оспа­ри­ва­ния сдел­ки, со­вер­шен­ной во ис­пол­не­ние ре­струк­ту­ри­за­ции в про­це­ду­ре банк­рот­ства, го­во­рит стар­ший юрист BGP Litigation Ан­тон По­ма­зан.

Си­ту­а­ция на рын­ке по­сте­пен­но вы­прав­ля­ет­ся – в июле став­ки арен­ды ва­го­нов до­стиг­ли мак­си­маль­ных зна­че­ний с 2012 г. – 1400 руб. в сут­ки, пе­ре­воз­ки по же­лез­ной до­ро­ге за семь ме­ся­цев вы­рос­ли на 3,3% до 727,3 млн т. Бла­го­да­ря это­му у Brunswick Rail су­ще­ству­ет воз­мож­ность сфор­ми­ро­вать для дер­жа­те­лей бон­дов усло­вия ре­струк­ту­ри­за­ции, ко­то­рые поз­во­лят и со­хра­нить парк, и ми­ни­ми­зи­ро­вать по­те­ри ин­ве­сто­ров, счи­та­ет Бур­ми­ст­ров.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.