Мин­фин про­ве­ря­ет ры­нок

Vedomosti - - ЭКОНОМИКА - Ан­на Тре­тьяк

Мин­фин сно­ва пре­под­нес рын­ку сюр­приз – в сре­ду он пред­ло­жит ОФЗ на 5 млрд руб. с по­га­ше­ни­ем в 2021 г. Это са­мое ма­лень­кое раз­ме­ще­ние с ян­ва­ря 2015 г., пи­шет Bloomberg. Ре­ше­ние Мин­фин объ­яс­нил же­ла­ни­ем про­ве­рить на­стро­е­ния участ­ни­ков рын­ка.

Мин­фин не про­во­дил аук­ци­о­ны бо­лее ме­ся­ца из-за во­ла­тиль­но­сти на рын­ке и толь­ко на про­шлой неде­ле ре­шил­ся вер­нуть­ся к зай­мам. Но воз­вра­ще­ние ока­за­лось неудач­ным: 3 ок­тяб­ря ве­дом­ство раз­ме­сти­ло толь­ко 74% ше­сти­лет­них ОФЗ, вы­ру­чив 6,9 млрд руб. Вто­рой аук­ци­он – по раз­ме­ще­нию трех­лет­не­го вы­пус­ка на 10 млрд руб. – Мин­фин при­знал несо­сто­яв­шим­ся из-за «от­сут­ствия при­ем­ле­мых цен». Не все за­яв­ки устро­и­ли Мин­фин и на пер­вом аук­ци­оне: спрос пре­вы­шал пред­ло­же­ние в 1,1 ра­за.

Мин­фин про­зон­ди­ро­вал пер­вич­ный ры­нок, но спрос еще очень слаб, за­явил по­сле аук­ци­о­на ди­рек­тор дол­го­во­го де­пар­та­мен­та Кон­стан­тин Выш­ков­ский. То­гда же ми­нистр Ан­тон Си­лу­а­нов на­пом­нил, что Мин­фин мо­жет во­об­ще не вый­ти на ры­нок до кон­ца го­да, ес­ли его не устро­ят усло­вия.

За про­шлую неде­лю ОФЗ на вто­рич­ном рын­ке по­де­ше­ве­ли: до­ход­но­сти 10-лет­них бу­маг вы­рос­ли бо­лее чем на 40 б. п. до 8,87% го­до­вых.

Ры­нок еще од­но­го раз­ме­ще­ния не ждал. Во­ла­тиль­ность и кон­сер­ва­тив­ный под­ход ре­гу­ля­то­ра к пла­ну зай­мов ука­зы­ва­ют, что Мин­фин со­кра­тит раз­ме­ще­ние ли­бо во­все от­ме­нит аук­ци­он, пи­сал ана­ли­тик «ВТБ ка­пи­та­ла» Мак­сим Ко­ро­вин. Спред меж­ду до­ход­но­стя­ми ОФЗ и клю­че­вой став­кой ши­ре пред­по­чти­тель­но­го для Мин­фи­на зна­че­ния, а на фоне вы­со­ких цен на нефть и бюд­жет­но­го про­фи­ци­та Мин­фи­ну неза­чем спе­шить с раз­ме­ще­ни­я­ми, го­во­рил ру­ко­во­ди­тель на­прав­ле­ния по ана­ли­зу рын­ков УК «Ин­гос­стра­хин­ве­сти­ции» Ва­лен­тин Жур­ба.

Вы­со­ко­го спро­са на рын­ке по­преж­не­му нет и Мин­фи­ну слож­но бу­дет по­лу­чить хо­ро­шую до­ход­ность, пре­ду­пре­жда­ет глав­ный ана­ли­тик Рос­бан­ка Ев­ге­ний Ко­ше­лев. А в по­след­нюю неде­лю за счет ро­ста до­ход­но­стей аме­ри­кан­ских каз­на­чей­ских бу­маг дав­ле­ние на рын­ке толь­ко уси­ли­лось, на­по­ми­на­ет он. Но осто­рож­ная так­ти­ка с раз­ме­ще­ни­ем неболь­ших сумм оправ­дан­на и па­у­зы в аук­ци­о­нах воз­мож­ны, счи­та­ет на­чаль­ник ана­ли­ти­че­ско­го от­де­ла «Русс-ин­ве­ста» Дмит­рий Бе­ден­ков.

В по­не­дель­ник пер­вый зам­пред ЦБ Ксе­ния Юда­е­ва пре­ду­пре­жда­ла Мин­фин о рис­ке неис­пол­не­ния про­грам­мы гос­зай­мов и при­зы­ва­ла по­ду­мать о плане дей­ствий на та­кой слу­чай. В III квар­та­ле Мин­фин за­нял в два с лиш­ним ра­за мень­ше, чем со­би­рал­ся, а в про­шлую пят­ни­цу по­обе­щал со­кра­тить план зай­мов до кон­ца го­да на 400 млрд руб. По гра­фи­ку аук­ци­о­нов на IV квар­тал Мин­фин пла­ни­ру­ет за­нять 310 млрд руб. до кон­ца го­да. Но за­нять за­пла­ни­ро­ван­ные 310 млрд Мин­фин не смо­жет, го­во­рит ана­ли­тик «Фри­дом фи­нанс» Ва­ле­рий Безуг­лый: Мин­фин пред­ло­жит сим­во­ли­че­скую сум­му, что­бы не да­вить на ры­нок, а ес­ли до­ход­но­сти его не устро­ят, он мо­жет сно­ва раз­ме­стить толь­ко часть вы­пус­ка.-

Мин­фин раз­ме­стит ОФЗ на 5 млрд руб. Так ма­ло ми­ни­стер­ство не пред­ла­га­ло рын­ку с 2015 г.

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.