Рас­сроч­ка для «Си­сте­мы»

АФК «Си­сте­ма», как и обе­ща­ла, вы­ку­пит у Ро­си­му­ще­ства до­лю в ин­дий­ском со­то­вом опе­ра­то­ре. Ско­рее все­го по мак­си­маль­ной цене – $777 млн, но за­то с рас­сроч­кой на пять лет

Vedomosti.Piter - - КОМПАНИИ И РЫНКИ - Олег Саль­ма­нов Елизавета Серь­ги­на ВЕДОМОСТИ

АФК «Си­сте­ма» со­об­щи­ла, что вы­ку­пит у Ро­си­му­ще­ства 17,14% ак­ций сво­ей ин­дий­ской «доч­ки» Sistema Shyam TeleServices Ltd. (SSTL). Та­ким образом бу­дет ис­пол­не­но оп­ци­он­ное со­гла­ше­ние, за­клю­чен­ное меж­ду ни­ми еще в 2011 г., ко­гда го­су­дар­ство при­об­ре­та­ло этот па­кет (то­гда он был оце­нен в $600 млн). По со­гла­ше­нию пять лет спу­стя АФК долж­на бы­ла вы­ку­пить его обратно: ли­бо за $777 млн, ли­бо по ры­ноч­ной сто­и­мо­сти ак­ций, опре­де­лен­ной неза­ви­си­мым оцен­щи­ком, – в за­ви­си­мо­сти от то­го, ка­кая из двух сумм ока­жет­ся боль­шей.

Сдел­ка с Ро­си­му­ще­ством бы­ла ор­га­ни­зо­ва­на так, что­бы по­мочь России вер­нуть ин­дий­ский госдолг: со­глас­но меж­пра­ви­тель­ствен­но­му со­гла­ше­нию с Ин­ди­ей часть это­го дол­га – 26,99 млрд ру­пий (на мо­мент по­куп­ки до­ли в SSTL как раз око­ло $600 млн) Рос­сия мог­ла по­тра­тить толь­ко в Ин­дии.

По со­гла­ше­нию сто­рон АФК опла­тит ак­ции SSTL не сра­зу, а в те­че­ние пя­ти лет, сле­дуя гра­фи­ку: 30% в 2016 г., 25% в 2017 г. и по 15% в 2018, 2019 и 2020 гг. Так же по­этап­но бу­дут пе­ре­да­вать­ся «Си­сте­ме» и ак­ции ин­дий­ско­го опе­ра­то­ра, до­бав­ля­ет человек, близ­кий к «Си­сте­ме». А пред­ста­ви­тель АФК Сер­гей Ко­пы­тов уточ­ня­ет: опла­та бу­дет про­из­во­дить­ся в руб­лях по кур­су ЦБ за два дня до оче­ред­но­го пла­те­жа.

Сей­час «Си­сте­ме» при­над­ле­жит 56,7% SSTL. Она ин­ве­сти­ро­ва­ла в этот биз­нес в 2007 г., то­гда ин­дий­ский опе­ра­тор ра­бо­тал толь­ко в од­ном из 22 те­ле­ком­му­ни­ка­ци­он­ных окру­гов страны – Ра­д­жастане. Бла­го­да­ря ин­ве­сти­ци­ям АФК опе­ра­тор по­лу­чил ча­сто­ты и в дру­гих окру­гах и на­чал на­би­рать або­нен­тов, по­ка в фев­ра­ле 2012 г. кон­сти­ту­ци­он­ный суд Ин­дии неожи­дан­но не ан­ну­ли­ро­вал 21 из 22 ли­цен­зий опе­ра­то­ра (а так­же еще несколь­ких но­вич­ков ин­дий­ско­го те­ле­ком­му­ни­ка­ци­он­но­го рын­ка). Что­бы уре­гу­ли­ро­вать си­ту­а­цию, по­тре­бо­ва­лось вме­ша­тель­ство пре­зи­ден­та России Вла­ди­ми­ра Пу­ти­на. В мар­те 2013 г. SSTL за­но­во при­об­ре­ла ча­сто­ты на ра­бо­ту в вось­ми окру­гах, за­пла­тив $382 млн (еще $296 млн, упла­чен­ные за ча­сто­ты в 2008 г., Ин­дия со­гла­си­лась за­честь) и по­те­ряв 6 млн або­нен­тов.

Сей­час SSTL име­ет ча­сто­ты в де­вя­ти из 22 ин­дий­ских окру­гов и в кон­це 2015 г. об­слу­жи­ва­ла 8 млн або­нен­тов – ме­нее 1% всех ин­дий­цев, поль­зу­ю­щих­ся мо­биль­ной свя­зью.

Ско­рее все­го спра­вед­ли­вая ры­ноч­ная сто­и­мость SSTL го­раз­до ни­же $777 млн, так что АФК при­дет­ся вы­ку­пать опе­ра­то­ра по этой по­след­ней оцен­ке, пред­по­ла­га­ет ана­ли­тик Газ­пром­бан­ка Сер­гей Ва­син. Ин­дий­ский биз­нес «Си­сте­мы» ни ра­зу не был при­быль­ным, а вло­жи­ла она в этот ры­нок бо­лее $3 млрд и у SSTL есть дол­ги, вспо­ми­на­ет ана­ли­тик ФК «От­кры­тие» Алек­сандр Вен­гра­но­вич, по­это­му рас­сроч­ка пла­те­жа – очень хо­ро­шая но­вость для «Си­сте­мы».

В но­яб­ре 2015 г. «Си­сте­ма» до­го­во­ри­лась при­со­еди­нить SSTL к Reliance Communications (RCom) ин­дий­ско­го мил­ли­ар­де­ра Ани­ла Ам­ба­ни – чет­вер­то­му опе­ра­то­ру Ин­дии. Биз­нес «доч­ки» АФК оце­нен в 10% ак­ций объ­еди­нен­но­го опе­ра­то­ра, та­ким образом, АФК при­чи­та­ет­ся (ис­хо­дя из ее ны­неш­ней до­ли в SSTL) при­мер­но 5,7% RCom.

Учи­ты­вая, что «Си­сте­ма» за­пла­тит за 17,14% ин­дий­ско­го опе­ра­то­ра $777 млн, а вся SSTL бу­дет от­да­на за 10% RCom, вер­нуть по­тра­чен­ные сред­ства АФК удаст­ся неско­ро: капитализация RCom – все­го $1,7 млрд, за­ме­ча­ет ди­рек­тор ана­ли­ти­че­ско­го де­пар­та­мен­та «Аль­па­ри» Алек­сандр Ра­зу­ва­ев.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.