Как вы­брать хо­ро­ше­го управ­ля­ю­ще­го

Vedomosti.Piter - - ЛИЧНЫЙ СЧЕТ - * Алек­сандр Брах­нов

Успеш­ные пред­при­ни­ма­те­ли за­ча­стую не име­ют ни вре­ме­ни, ни до­ста­точ­но­го опы­та для са­мо­сто­я­тель­но­го ин­ве­сти­ро­ва­ния за­ра­бо­тан­ных средств, а мно­го­об­ра­зие ин­ве­сти­ци­он­ных ин­стру­мен­тов су­ще­ствен­но ослож­ня­ет им за­да­чу. Вот несколь­ко кри­те­ри­ев, ко­то­рые по­мо­гут та­ко­му на­чи­на­ю­ще­му ин­ве­сто­ру сде­лать пра­виль­ный вы­бор как управ­ля­ю­щей ком­па­нии, так и наи­бо­лее под­хо­дя­ще­го про­дук­та из ее ар­се­на­ла.

НАЧ­НИ­ТЕ С ФОРМАЛЬНОСТЕЙ

На­чать зна­ком­ство с лю­бой управ­ля­ю­щей ком­па­ни­ей луч­ше с формальностей. Удо­сто­ве­рить­ся в на­ли­чии необ­хо­ди­мых ли­цен­зий, изу­чить пол­ный спектр услуг, убе­дить­ся, что де­кла­ри­ру­е­мые ком­па­ни­ей це­ли сов­па­да­ют с ва­ши­ми. Ко­неч­но, сто­ит по­смот­реть и на рей­тин­ги, ес­ли они име­ют­ся. Впро­чем, от­но­си­тесь к ним фи­ло­соф­ски – рей­тин­ги не спа­са­ют от от­зы­вов ли­цен­зий и банк­ротств.

ЗАГЛЯНИТЕ «ПОД КАПОТ»

Обя­за­тель­но нуж­но за­гля­нуть «под капот» про­дук­та, в ко­то­рый вы со­би­ра­е­тесь ин­ве­сти­ро­вать. Важ­ней­шим фор­маль­ным кри­те­ри­ем яв­ля­ет­ся ин­ве­сти­ци­он­ный ме­мо­ран­дум – до­ку­мент, в ко­то­ром от­ра­же­ны ос­нов­ные прин­ци­пы, стра­те­гия и про­це­ду­ра управ­ле­ния кон­крет­ным порт­фе­лем. Не ве­ди­тесь на вы­со­кую до­ход­ность. Ес­ли фонд ста­вит по­вы­шен­ную план­ку до­ход­но­сти, вы­яс­ни­те, как это­го со­би­ра­ют­ся до­бить­ся, ка­ки­ми пра­ви­ла­ми и огра­ни­че­ни­я­ми ру­ко­вод­ству­ют­ся для до­сти­же­ния ра­зум­но­го ба­лан­са рис­ко­ван­ных и кон­сер­ва­тив­ных вло­же­ний. Объ­яс­не­ния управ­ля­ю­щих долж­ны быть ло­гич­ны­ми и по­нят­ны­ми. Пом­ни­те, что вы по­ку­па­е­те не обе­ща­ния, а ка­че­ство ин­ве­сти­ци­он­но­го про­цес­са. С вы­со­ким уров­нем ди­вер­си­фи­ка­ции вло­же­ний до­стичь ре­зуль­та­та в ра­зы слож­нее, по­это­му управ­ля­ю­щий, по­ка­зы­ва­ю­щий хо­ро­ший ре­зуль­тат по ши­ро­ко­му порт­фе­лю, бо­лее пред­по­чти­те­лен – та­кой порт­фель зна­чи­тель­но луч­ше за­щи­щен от рис­ков, чем порт­фель с бо­лее кон­цен­три­ро­ван­ны­ми ин­ве­сти­ци­я­ми. Луч­ше не ве­рить сло­вам управ­ля­ю­ще­го, что от­кло­не­ния от вы­бран­ной стра­те­гии не про­изой­дет, а изу­чить си­сте­му контроля за рис­ка­ми в ва­шей стра­те­гии. На­ли­чие у про­дук­та на­деж­но­го внеш­не­го риск­ме­не­дже­ра су­ще­ствен­но по­вы­ша­ет шан­сы, что так и бу­дет. уметь брать рис­ки, чтобы за­ра­бо­тать боль­ше. По­ин­те­ре­суй­тесь, как он опре­де­ля­ет, что есть воз­мож­ность за­ра­бо­тать боль­ше сред­не­го по рын­ку. Та­лант­ли­вый управ­ля­ю­щий по­рой при­ни­ма­ет неоче­вид­ные ре­ше­ния и бла­го­да­ря этому за­ра­ба­ты­ва­ет. Не­со­гла­сие с рын­ком са­мо по себе не яв­ля­ет­ся тре­вож­ным сиг­на­лом, од­на­ко не все­гда по­нят­но, на­сколь­ко об­ду­ман и про­счи­тан ход. Ищи­те управ­ля­ю­щих, пе­дан­тич­но про­ра­ба­ты­ва­ю­щих все воз­мож­ные рис­ки и ре­а­ги­ру­ю­щих на по­рой не очень зна­чи­тель­ные сиг­на­лы – спад ВВП в стране или уро­вень без­ра­бо­ти­цы. Без это­го жди­те непри­ят­ных сюр­при­зов от до­ход­но­сти порт­фе­лей даже очень на­деж­ных цен­ных бу­маг. По­сред­ствен­ный управ­ля­ю­щий вряд ли ста­нет де­лить­ся соб­ствен­ным нега­тив­ным опы­том, чтобы не спуг­нуть кли­ен­та. Мой со­вет – об­ра­ти­те вни­ма­ние на его ком­му­ни­ка­ции с ин­ве­сто­ра­ми в пло­хие вре­ме­на: во­вре­мя ли они по­лу­ча­ют от­че­ты, на­сколь­ко он по­сле­до­ва­те­лен в ис­пол­не­нии ан­ти­кри­зис­ных мер в управ­ле­нии. Вам не ну­жен управ­ля­ю­щий, ко­то­рый охот­но го­во­рит с ва­ми, лишь когда ему есть чем вас по­ра­до­вать, а в остальное вре­мя из­бе­га­ет об­ще­ния.

ЦЕ­НА ИМЕ­ЕТ ЗНА­ЧЕ­НИЕ

Ес­ли бла­го­по­лу­чие ва­ше­го управ­ля­ю­ще­го в боль­шой сте­пе­ни за­ви­сит от здо­ро­вья ва­ше­го порт­фе­ля, для вас это хо­ро­шая но­вость. В неко­то­рых слу­ча­ях ком­па­нии по­лу­ча­ют бо́ль­шую часть воз­на­граж­де­ния за сам процесс управ­ле­ния, вне за­ви­си­мо­сти от его ре­зуль­та­тов. Для стратегий ти­па buy and hold (ку­пил и дер­жи) это нор­маль­но, од­на­ко для ак­тив­но­го управ­ле­ния это тре­вож­ный знак. Но и остав­лять управ­ля­ю­ще­го с од­ной лишь ко­мис­си­ей «за ре­зуль­тат» так­же опас­но – это спро­во­ци­ру­ет его на неоправ­дан­ные рис­ки. В под­хо­де к ко­мис­си­ям, как вез­де, иде­аль­на зо­ло­тая се­ре­ди­на. Об­ра­ти­те вни­ма­ние на то, как рас­счи­ты­ва­ет­ся ко­мис­сия управ­ля­ю­ще­го в слу­чае от­ри­ца­тель­но­го ре­зуль­та­та. Стан­дарт от­рас­ли преду­смат­ри­ва­ет, что управ­ля­ю­щий не по­лу­чит ко­мис­сию за успех, по­ка не отыг­ра­ет от­ри­ца­тель­ные ре­зуль­та­ты и не вер­нет­ся к до­стиг­ну­той им ра­нее пи­ко­вой оцен­ке ва­ших ин­ве­сти­ций.

СПЕ­ЦИ­АЛЬ­НЫЙ ПОД­ХОД

Как пра­ви­ло, управ­ля­ю­щие спе­ци­а­ли­зи­ру­ют­ся на ка­ких-ли­бо кон­крет­ных рын­ках: об­ли­га­ци­ях, ак­ци­ях, недви­жи­мо­сти, де­ри­ва­ти­вах и т. п. Фи­нан­со­вая от­расль не то ме­сто, где достаточно знать по­не­мно­гу обо всем. Когда вам го­во­рят, что сде­ла­ют вам хо­ро­шую стра­те­гию раз­ме­ще­ния на всех рын­ках сра­зу, не верьте.

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.