Ита­льян­ская по­мощь не спе­шит к Monte Paschi

Пло­хая но­вость для ита­льян­ско­го Monte Paschi при­шла из Люк­сем­бур­га. Ев­ро­пей­ский суд на­пом­нил, что стра­нам ЕС нель­зя по­мо­гать сла­бым бан­кам, по­ка дер­жа­те­ли бон­дов не раз­де­лят убыт­ки

Vedomosti.Piter - - ФИНАНСЫ - Та­тья­на Боч­ка­ре­ва ВЕДОМОСТИ

Уча­стие в убыт­ках ак­ци­о­не­ров и дер­жа­те­лей суб­ор­ди­ни­ро­ван­ных об­ли­га­ций как пред­ва­ри­тель­ное усло­вие предо­став­ле­ния гос­по­мо­щи бан­кам, ко­то­рым не хва­та­ет ка­пи­та­ла, не про­ти­во­ре­чит за­ко­ну ЕС», – го­во­рит­ся в ре­ше­нии Ев­ро­пей­ско­го су­да. Это ре­ше­ние оспо­ре­но быть не мо­жет, пи­шет Bloomberg. Су­деб­ное раз­би­ра­тель­ство бы­ло ини­ци­и­ро­ва­но дер­жа­те­ля­ми об­ли­га­ций сло­вен­ских бан­ков, по­те­ряв­ши­ми в 2013 г. 600 млн ев­ро.

Но на но­во­стях о ре­ше­нии су­да ста­ли де­ше­веть ак­ции ита­льян­ских бан­ков. Ко­ти­ров­ки Monte Paschi сни­зи­лись на 5,7%, UniCredit – на 3,15%, Intesa Sanpaolo – на 2,74%.

29 июля ста­нут из­вест­ны ре­зуль­та­ты стресс-те­стов ЕЦБ и Ев­ро­пей­ско­го бан­ков­ско­го управ­ле­ния, ко­то­рые, по всей ве­ро­ят­но­сти, вы­явят у Monte Paschi, ста­рей­ше­го бан­ка в ми­ре и тре­тье­го по ак­ти­вам в Ита­лии, ды­ру в ка­пи­та­ле. По раз­ным оцен­кам, она со­ста­вит от 2 млрд до 6 млрд ев­ро. Най­ти эти день­ги на рын­ке част­но­го ка­пи­та­ла бу­дет непро­сто: за по­след­ние два го­да ин­ве­сто­ры вли­ли в Monte Paschi 8 млрд ев­ро но­во­го ка­пи­та­ла, но сей­час банк сто­ит ме­нее 1 млрд ев­ро. Кро­ме то­го, ЕЦБ тре­бу­ет, что­бы Monte Paschi со­кра­тил про­блем­ные кре­ди­ты, со­став­ля­ю­щие треть его порт­фе­ля, с 24,4 млрд до 14,6 млрд ев­ро в 2018 г.

Ита­лия хо­чет ре­ка­пи­та­ли­зи­ро­вать сла­бые бан­ки, не пе­ре­кла­ды­вая убыт­ки на дер­жа­те­лей их бон­дов. Про­бле­ма в том, что сре­ди них мно­го роз­нич­ных ин­ве­сто­ров. По оцен­ке МВФ, граж­да­нам при­над­ле­жат об­ли­га­ции мест­ных бан­ков на сум­му 187 млрд ев­ро и их суб­ор­ди­ни­ро­ван­ные (са­мые рис­ко­вые) бон­ды на 30 млрд ев­ро. Суб­ор­ди­ни­ро­ван­ные бон­ды ав­то­ма­ти­че­ски кон­вер­ти­ру­ют­ся в ак­ции, ко­гда клю­че­вые по­ка­за­те­ли бан­ка па­да­ют ни­же опре­де­лен­но­го уров­ня. У Monte Paschi в об­ра­ще­нии 5 млрд ев­ро та­ких об­ли­га­ций, и по­ло­ви­на их при­над­ле­жит роз­нич­ным ин­ве­сто­рам.

Ита­льян­цы по­ку­па­ли эти об­ли­га­ции как бо­лее до­ход­ную аль­тер­на­ти­ву бан­ков­ским вкла­дам – по ним мож­но бы­ло по­лу­чить до 4% го­до­вых. Но осе­нью 2015 г. пра­ви­тель­ству при­шлось спа­сать че­ты­ре ре­ги­о­наль­ных бан­ка – Banca Etruria, Cassa di Risparmio di Ferrara, Banca delle Marche и CariChieti. Бан­ки по­лу­чи­ли 3,6 млрд ев­ро, а ты­ся­чи ита­льян­цев, вло­жив­ших­ся в их суб­ор­ди­ни­ро­ван­ные бон­ды, ли­ши­лись сбе­ре­же­ний. По­сле то­го как пен­си­о­нер, по­те­ряв­ший в Etruria 110 000 ев­ро, по­кон­чил с со­бой, Ита­лия со­зда­ла фонд ком­пен­са­ций по­стра­дав­шим ин­ве­сто­рам на 100 млн ев­ро.

По­вто­рять этот опыт пре­мьер­ми­ни­стру Мат­тео Рен­ци вряд ли хо­чет­ся, тем бо­лее что в ок­тяб­ре в Ита­лии прой­дет ре­фе­рен­дум о кон­сти­ту­ци­о­наль­ных ре­фор­мах и ему сей­час важ­но не злить участ­ни­ков го­ло­со­ва­ния. Но за­ко­ны ЕС раз­ре­ша­ют гос­по­мощь бан­кам, преж­де чем часть убыт­ков до­ста­нет­ся ин­ве­сто­рам, толь­ко в ис­клю­чи­тель­ных слу­ча­ях. В на­ча­ле июля управ­ля­ю­щий Бан­ка Ита­лии Инья­цио Вис­ко го­во­рил, что вли­ва­ние бюд­жет­ных средств в сла­бые бан­ки нель­зя ис­клю­чить.

По­ли­ти­ки раз­ных уров­ней вплоть до немец­ко­го канц­ле­ра Ан­ге­лы Мер­кель не раз го­во­ри­ли, что глав­ная про­бле­ма ита­льян­ских бан­ков – 360 млрд ев­ро про­сро­чен­ных ссуд – не но­ва, по­это­му об ис­клю­чи­тель­ных об­сто­я­тель­ствах речь ид­ти не мо­жет.

В этом го­ду в ЕС всту­пи­ло в си­лу пра­ви­ло, тре­бу­ю­щее, что­бы, преж­де чем про­блем­ные бан­ки по­лу­чат гос­по­мощь, их убыт­ки в раз­ме­ре 8% обя­за­тельств раз­де­ли­ли меж­ду со­бой дер­жа­те­ли как суб­ор­ди­ни­ро­ван­ных, так и стар­ших об­ли­га­ций, а это зна­чит, что по­те­ри роз­нич­ных ин­ве­сто­ров бу­дут боль­ше, пи­шет FT. Прав­да, по оцен­ке МВФ, ес­ли Ита­лии при­дет­ся спа­сать 15 круп­ней­ших бан­ков, в боль­шин­стве слу­ча­ев по­стра­да­ют дер­жа­те­ли са­мых рис­ко­вых бон­дов.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.