Арен­да без стра­хов­ки

АИЖК счи­та­ет, что на­шло 10 трлн руб. на ин­ве­сти­ции в свой фонд раз­ви­тия рын­ка аренд­но­го жи­лья. Граж­да­нам, чьи де­по­зи­ты пре­вы­ша­ют ли­мит стра­хов­ки, пред­ло­жат ку­пить паи фон­да

Vedomosti.Piter - - ФИНАНСЫ - Да­рья Бо­ри­сяк ВЕДОМОСТИ

Агент­ство по ипо­теч­но­му жи­лищ­но­му кре­ди­то­ва­нию (АИЖК) пред­ла­га­ет в ка­че­стве ре­сур­са для кол­лек­тив­ных ин­ве­сти­ций в аренд­ное жи­лье ис­поль­зо­вать бан­ков­ские вкла­ды на­се­ле­ния, та­кая идея со­дер­жит­ся в пре­зен­та­ции агент­ства к за­се­да­нию ко­мис­сии в сфе­ре жи­лищ­ной по­ли­ти­ки об­ще­ствен­но­го со­ве­та при Мин­строе (до­ку­мент был опуб­ли­ко­ван на сай­те ве­дом­ства).

У на­се­ле­ния зна­чи­тель­ный объ­ем на­коп­ле­ний – 28,5% ВВП, или 23 трлн руб., при этом вкла­ды по­чти на 10 трлн руб. пре­вы­ша­ют стра­хов­ку Агент­ства по стра­хо­ва­нию вкла­дов (АСВ) в 1,4 млн руб., пи­шет АИЖК (см. гра­фик).

Не за­щи­щен­ные стра­хов­кой день­ги мог­ли бы быть рас­смот­ре­ны как ре­сурс для кол­лек­тив­ных ин­ве­сти­ций в за­кры­тые па­е­вые ин­вест­фон­ды недви­жи­мо­сти (ЗПИФН): в от­ли­чие от вкла­дов паи та­ких фон­дов обес­пе­че­ны «ди­вер­си­фи­ци­ро­ван­ным порт­фе­лем недви­жи­мо­сти», ука­зы­ва­ет в пре­зен­та­ции агент­ство.

Неза­стра­хо­ван­ные де­по­зи­ты на­се­ле­ния рас­смат­ри­ва­ют­ся как до­пол­ни­тель­ный ис­точ­ник ин­ве­сти­ций в ЗПИФН аренд­но­го жи­лья в си­лу то­го, что вла­дель­цам этих вкла­дов мо­жет быть по­тен­ци­аль­но ин­те­ре­сен по­доб­ный про­дукт, объ­яс­ня­ет пред­ста­ви­тель АИЖК: «Ес­ли в рам­ках стра­хо­вой сум­мы по­тре­би­тель мо­жет раз­ме­стить вклад под мак­си­маль­ный про­цент, рас­счи­ты­вая на стра­хов­ку АСВ, то в слу­чае сумм, пре­вы­ша­ю­щих ли­мит, уже нуж­но вы­би­рать на­деж­ный банк». В слу­чае от­зы­ва ли­цен­зии часть вкла­да, пре­вы­ша­ю­щая стра­хов­ку, мо­жет быть уте­ря­на.

До­ход­ность от ин­ве­сти­ций в фонд аренд­но­го жи­лья АИЖК на­де­ет­ся обес­пе­чи­вать за счет уве­ли­че­ния сто­и­мо­сти ак­ти­вов и аренд­ных пла­те­жей, ука­за­но в пре­зен­та­ции. На длин­ном го­ри­зон­те до­ход­ность бан­ков­ских де­по­зи­тов не пре­вы­ша­ет ин­фля­цию, а рост цен на недви­жи­мость пре­вы­ша­ет, утвер­жда­ет пред­ста­ви­тель АИЖК, ди­ви­ден­ды от аренд­но­го до­хо­да поз­во­лят ин­ве­сто­ру по­лу­чать те­ку­щую до­ход­ность в ви­де жи­вых де­нег, по­ми­мо при­ро­ста сто­и­мо­сти пая.

Пред­по­ла­га­ет­ся, что ЗПИФН бу­дет под управ­ле­ни­ем УК АИЖК, в со­став ак­ти­вов вой­дут апар­та­мен­ты и нежи­лые по­ме­ще­ния, необ­хо­ди­мые для экс­плу­а­та­ции ком­плек­са аренд­но­го жи­лья и со­зда­ния ин­фра­струк­ту­ры. Пер­вые пи­лот­ные про­ек­ты для фон­да опре­де­ле­ны, го­во­рит пред­ста­ви­тель АИЖК (см. врез). Паи фон­да на­се­ле­нию бу­дет про­да­вать АИЖК с 2017 г., сле­ду­ет из пре­зен­та­ции.

Ин­стру­мент но­вый и по­ка непо­нят­ный для ши­ро­ко­го кру­га ин­ве­сто­ров, го­во­рит че­ло­век, близ­кий к над­зор­но­му бло­ку ЦБ. Вряд ли в фонд с рын­ка вкла­дов мо­жет уй­ти боль­ше 100–300 млрд руб., по­ла­га­ет он, за­ме­чая, что вклад­чи­ки сей­час пуг­ли­вые.

Необ­хо­ди­мо под­дер­жи­вать пред­ло­же­ния по раз­ви­тию небан­ков­ских ин­ве­сти­ци­он­ных про­дук­тов, го­во­рит управ­ля­ю­щий ди­рек­тор УК «Пром­связь» Иван Ге­лю­та, но воз­мож­ность при­вле­че­ния средств част­ных ин­ве­сто­ров в та­кой фонд бо­лее слож­ный во­прос: «Для фи­нан­со­во­го ин­стру­мен­та важ­на до­ход­ность и лик­вид­ность – те­ку­щая ры­ноч­ная до­ход­ность аренд­ной жи­лой недви­жи­мо­сти с уче­том на­ло­га ни­же, чем по бан­ков­ским вкла­дам». Ес­ли у АИЖК по­лу­чит­ся сде­лать до­ход­ность бо­лее вы­со­кой, то­гда это бу­дет кон­ку­рент­ным про­дук­том по срав­не­нию с бан­ков­ским де­по­зи­том, по­ла­га­ет он. Кро­ме то­го, нуж­но учи­ты­вать ди­на­ми­ку сто­и­мо­сти ак­ти­вов фон­да: це­на на недви­жи­мость мо­жет ме­нять­ся под воз­дей­стви­ем ры­ноч­ных фак­то­ров, сто­и­мость па­ев мо­жет уве­ли­чи­вать­ся и умень­шать­ся и ин­ве­стор, при­об­ре­тая пай, бе­рет на се­бя этот ры­ноч­ный риск, про­дол­жа­ет Ге­лю­та, по­это­му срав­ни­вать этот ин­стру­мент с бан­ков­ским де­по­зи­том мож­но с уче­том бо­лее вы­со­ко­го уров­ня рис­ка. Ес­ли АИЖК, на­при­мер, бу­дет га­ран­ти­ро­вать до­ход­ность, то это бу­дет боль­ше по­хо­же на по­куп­ку об­ли­га­ций, чем на ин­ве­сти­ции в недви­жи­мость, го­во­рит он. Од­на­ко за­труд­ня­ет­ся оце­нить, сколь­ко средств мож­но при­влечь от част­ных ин­ве­сто­ров в по­доб­ные про­ек­ты.

«Ес­ли кли­ен­там пред­ла­га­ет­ся ин­ве­сти­ци­он­ный про­дукт, свя­зан­ный с недви­жи­мо­стью, и при этом его до­ход­ность вы­ше про­цен­тов по де­по­зи­там, то кли­ен­ты, по на­ше­му опы­ту, по­ку­па­ют его очень охот­но», – го­во­рит управ­ля­ю­щий ди­рек­тор «Сбер­банк управ­ле­ние ак­ти­ва­ми» Ва­си­лий Ил­ла­ри­о­нов, за­ме­чая, что ком­па­ния за ме­сяц при­влек­ла 2,5 млрд руб. в фонд склад­ской недви­жи­мо­сти от бан­ков­ских кли­ен­тов. По его сло­вам, от­ли­чие фон­да АИЖК – ин­ве­сти­ции в жи­лую аренд­ную недви­жи­мость и тут став­ки ра­ди­каль­но от­ли­ча­ют­ся от ком­мер­че­ской недви­жи­мо­сти: «Ин­ве­стор, ко­то­рый бу­дет по­ку­пать та­кой фонд, дол­жен ве­рить, что сто­и­мость квар­тир вы­рас­тет». Ес­ли сто­и­мость не бу­дет рас­ти, то при те­ку­щей рент­ной до­ход­но­сти и ко­мис­сии за управ­ле­ние фон­дом по­ка­зать до­ход­ность вы­ше де­по­зи­тов вряд ли по­лу­чит­ся, по­ла­га­ет Ил­ла­ри­о­нов.

Дан­ные о до­ход­но­сти фон­дов ком­мен­та­то­ры не предо­ста­ви­ли.-

/ А. ГОРДЕЕВ / ВЕДОМОСТИ

АИЖК опре­де­ли­лось с ак­ти­ва­ми для фон­да

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.