Polyus Gold огра­ни­чи­ли ко­ве­нан­та­ми

Дол­го­вая на­груз­ка Polyus Gold не долж­на быть боль­ше 3,5 EBITDA, ина­че ком­па­ния бу­дет огра­ни­че­на в но­вых за­им­ство­ва­ни­ях

Vedomosti.Piter - - ИНДУСТРИЯ & ЭНЕРГОРЕСУРСЫ - Ви­та­лий Пет­ле­вой ВЕДОМОСТИ

От­но­ше­ние чи­сто­го дол­га Polyus Gold (вла­де­ет 61,37% зо­ло­то­до­бы­ва­ю­ще­го «По­лю­са») к EBITDA ком­па­нии не долж­но пре­вы­шать 3,5, сле­ду­ет из про­спек­та к ев­ро­бон­дам на $500– 700 млн, ко­то­рые Polyus Gold пла­ни­ру­ет вы­пу­стить в этом го­ду. В ми­нув­ший чет­верг Polyus Gold на­ча­ла ро­уд-шоу дол­ла­ро­вых бон­дов, рас­ска­за­ли «Ве­до­мо­стям» два бан­ки­ра. Ис­точ­ник «Ве­до­мо­стей», близ­кий к од­ной из сто­рон го­то­вя­ще­го­ся раз­ме­ще­ния, го­во­рил, что раз­мер зай­ма бу­дет за­ви­сеть от оп­ти­маль­но­го со­от­но­ше­ния про­цент­ной став­ки и сро­ка за­им­ство­ва­ния.

В про­спек­те к бон­дам уточ­ня­ет­ся: ес­ли дол­го­вая на­груз­ка Polyus Gold пре­вы­сит 3,5 EBITDA, де­фол­та по зай­му не бу­дет, ком­па­ния бу­дет лишь огра­ни­че­на в даль­ней­шем уве­ли­че­нии дол­га. Усло­вия де­фол­та – неис­пол­не­ние пла­те­жей по ку­по­нам, на­ру­ше­ние это­го при­ве­дет к крос­сде­фол­ту по дру­гим за­им­ство­ва­ни­ям, уточ­ня­ет­ся в про­спек­те. Но ва­ри­ант, при ко­то­ром ком­па­ния про­бьет уста­нов­лен­ный ко­ве­нант по дол­го­вой на­груз­ке, ма­ло­ве­ро­я­тен, счи­та­ет ана­ли­тик Raiffeisenbank Ири­на Али­за­ров­ская. Сей­час чи­стый долг Polyus Gold – $2,9 млрд (об­щий – $4,8 млрд), а дол­го­вая на­груз­ка мень­ше 2,5 EBITDA (на ко­нец июля 2016 г.).

Для то­го что­бы Polyus Gold под­па­ла под уста­нов­лен­ное ко­ве­нан­та­ми огра­ни­че­ние, чи­стый долг дол­жен вы­рас­ти ми­ни­мум на $1,4 млрд, про­изой­ти это мо­жет, ес­ли ком­па­ния вы­пла­тит сво­им ак­ци­о­не­рам (Sacturino и Wandle Holdings Са­и­да Ке­ри­мо­ва) боль­шие ди­ви­ден­ды, счи­та­ет Али­за­ров­ская. «По­люс» мо­жет ге­не­ри­ро­вать ста­биль­ный сво­бод­ный де­неж­ный по­ток – це­ны на зо­ло­то, да­же скор­рек­ти­ро­вав­ши­е­ся сей­час, на до­ста­точ­но вы­со­ком уровне ($1256 за ун­цию), на­мно­го пре­вы­ша­ют де­неж­ные из­держ­ки пред­при­я­тия.

Polyus Gold, как и под­кон­троль­ный ей «По­люс», уже огра­ни­че­на ря­дом ко­ве­нан­тов, сле­ду­ет из про­спек­та: ком­па­ни­ям нель­зя про­да­вать бо­лее 10% сво­их ак­ти­вов без пред­ва­ри­тель­но­го со­гла­со­ва­ния с кре­ди­то­ра­ми. Это огра­ни­че­ние от­но­сит­ся к наи­бо­лее зна­чи­мым до­чер­ним ком­па­ни­ям Polyus Gold, от­ме­ча­ет­ся в про­спек­те, но к ка­ким – не уточ­ня­ет­ся. Кро­ме то­го, Polyus Gold без со­гла­сия бан­ков нель­зя пе­ре­рас­пре­де­лять непро­филь­ные ак­ти­вы меж­ду до­чер­ни­ми пред­при­я­ти­я­ми.

Фи­нан­со­вое со­сто­я­ние Polyus Gold на­пря­мую за­ви­сит от цен на зо­ло­то, кро­ме то­го, Polyus Gold и ее под­кон­троль­ные струк­ту­ры по­лу­чи­ли боль­шие зай­мы на се­рию об­рат­ных вы­ку­пов, бан­ки про­сто хо­тят под­стра­хо­вать­ся, что у ком­па­нии хва­тит опе­ра­ци­он­но­го по­то­ка на об­слу­жи­ва­ние и по­га­ше­ние зай­мов, счи­та­ет дол­го­вой ана­ли­тик «Ве­лес ка­пи­та­ла» Ар­тур Нав­роц­кий.

Пред­ста­ви­тель «По­лю­са» от ком­мен­та­ри­ев от­ка­зал­ся.-

POLYUS GOLD

ГОЛОВНАЯ КОМ­ПА­НИЯ «ПО­ЛЮ­СА» pАКЦИОНЕРЫ – Са­ид Ке­ри­мов (100%). pВЫРУЧКА (МСФО, 1-е по­лу­го­дие 2016 г.) – $1,1 млрд. pЧИСТАЯ ПРИ­БЫЛЬ – $494 млрд.

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.