Са­мые до­ход­ные неф­тя­ни­ки

«Тат­нефть», «Лукойл» и «Но­ват­эк» во­шли в де­сят­ку ли­де­ров ми­ро­вой неф­те­га­зо­вой от­рас­ли по вер­сии The Boston Consulting Group. Они ока­за­лись са­мы­ми при­вле­ка­тель­ны­ми для ин­ве­сто­ров сре­ди дру­гих рос­сий­ских ком­па­ний

Vedomosti.Piter - - ИНДУСТРИЯ & ЭНЕРГОРЕСУРСЫ - Але­на Мах­не­ва ВЕ­ДО­МО­СТИ

Три рос­сий­ские ком­па­нии – «Тат­нефть», «Лукойл» и «Но­ват­эк» – во­шли в топ-10 ми­ро­вой неф­те­га­зо­вой от­рас­ли по вер­сии The Boston Consulting Group (BCG), за­няв пя­тое, вось­мое и де­ся­тое ме­ста со­от­вет­ствен­но. Об этом го­во­рит­ся в от­че­те «Со­зда­ние сто­и­мо­сти пу­тем ак­тив­но­го управ­ле­ния порт­фе­лем» BCG. В нем пред­став­лен го­до­вой рей­тинг ве­ду­щих ми­ро­вых ком­па­ний по по­ка­за­те­лям со­зда­ния сто­и­мо­сти в 28 от­рас­лях, со­став­лен­ный на ос­но­ве дан­ных ана­ли­за со­во­куп­ной ак­ци­о­нер­ной до­ход­но­сти (Total Shareholder Return, TSR) за пять лет – с 2011 по 2015 г. Дру­гих рос­сий­ских ком­па­ний в рей­тин­ге нет.

TSR от­ра­жа­ет со­че­та­ние при­ро­ста це­ны ак­ций и ди­ви­денд­ной до­ход­но­сти ак­ций за опре­де­лен­ный пе­ри­од и яв­ля­ет­ся са­мым пол­ным по­ка­за­те­лем ре­зуль­та­тов со­зда­ния ак­ци­о­нер­ной сто­и­мо­сти, по­яс­ня­ет BCG в пресс-ре­ли­зе. Сред­не­го­до­вой по­ка­за­тель TSR – это со­во­куп­ный до­ход ак­ци­о­не­ров, ко­то­рый ком­па­ния в сред­нем со­зда­ет за каж­дый год из пя­ти лет в рам­ках ана­ли­за. У «Тат­неф­ти» он со­ста­вил 20,8%, у «Лукой­ла» – 12,1%, у «Но­ват­эка» – 11,8%. Рос­сий­ский неф­те­га­зо­вый сек­тор во мно­гом вы­иг­рал от де­валь­ва­ции руб­ля, ком­мен­ти­ру­ет парт­нер и управ­ля­ю­щий ди­рек­тор мос­ков­ско­го офи­са, ру­ко­во­ди­тель прак­ти­ки энер­ге­ти­ки BCG Ири­на Гай­да. В за­ви­си­мо­сти от спе­ци­фи­ки ком­па­ний сре­ди кри­те­ри­ев успе­ха Гай­да на­зы­ва­ет так­же по­вы­ше­ние опе­ра­ци­он­ной эф­фек­тив­но­сти, сни­же­ние за­дол­жен­но­сти и– в от­дель­ных слу­ча­ях – ме­нее за­мет­ное вли­я­ние на­ло­го­вой на­груз­ки на неф­те­пе­ре­ра­бот­ку. Так­же име­ет зна­че­ние на­ра­щи­ва­ние до­бы­чи и за­па­сов, по­ли­ти­ка вы­пла­ты до­ста­точ­но вы­со­ких ди­ви­ден­дов, го­во­рит экс­перт.

До­клад вклю­ча­ет мно­го­лет­ний ана­лиз де­я­тель­но­сти 89 пред­при­я­тий, вхо­див­ших в де­сят­ки ли­де­ров с 1999 г., ко­гда BCG на­ча­ла публиковать еже­год­ные рей­тин­ги ком­па­ний по со­зда­нию сто­и­мо­сти. «Что­бы стать ли­де­ром по со­зда­нию сто­и­мо­сти и вый­ти на уро­вень, да­ю­щий ме­сто в на­шем рей­тин­ге топ-10, ком­па­ния долж­на зна­чи­тель­но пре­вы­сить ожи­да­ния ин­ве­сто­ров», – го­во­рит стар­ший парт­нер BCG и ру­ко­во­ди­тель меж­ду­на­род­ной экс­перт­ной прак­ти­ки в об­ла­сти ак­ци­о­нер­ной сто­и­мо­сти Джеф­ф­ри Кот­цен.

По до­ход­но­сти для ак­ци­о­не­ров «Тат­нефть», «Лукойл» и «Но­ват­эк» – од­ни из са­мых при­быль­ных в Рос­сии, со­гла­сен ди­рек­тор Small Letters Ви­та­лий Крю­ков. «С точ­ки зре­ния эф­фек­тив­но­сти они и даль­ше мо­гут быть в то­пе, – по­ла­га­ет Крю­ков. – Дру­гое де­ло – ди­на­ми­ка ак­ций: это фак­тор, ко­то­рый в мень­шей сте­пе­ни ре­гу­ли­ру­ет­ся эф­фек­тив­но­стью биз­не­са». При­рост сто­и­мо­сти для ак­ци­о­не­ров «Но­ват­эка» и «Лукой­ла» в бу­ду­щем мо­гут дать но­вые про­ек­ты, го­во­рит Крю­ков. «Тат­нефть» же все­гда от­ли­ча­лась эф­фек­тив­ным управ­ле­ни­ем дей­ству­ю­щи­ми про­ек­та­ми. «Тат­нефть» в чис­ле ли­де­ров во мно­гом за счет непло­хой ком­му­ни­ка­ции с ин­ве­сто­ра­ми и низ­кой дол­го­вой на­груз­ки от­но­си­тель­но дру­гих ком­па­ний, счи­та­ет ана­ли­тик БКС Ки­рилл Та­чен­ни­ков.

Ес­ли при­нять во вни­ма­ние кризис и дей­ству­ю­щую на­ло­го­вую си­сте­му, все рос­сий­ские неф­тя­ные ком­па­нии мож­но на­звать од­ни­ми из са­мых эф­фек­тив­ных в ми­ре, от­ме­ча­ет ана­ли­тик Raiffeisenbank Ан­дрей По­ли­щук. У них есть ли­бо ка­че­ствен­ные ме­сто­рож­де­ния, ли­бо пе­ре­ра­ба­ты­ва­ю­щие мощ­но­сти. «Лукойл» недав­но за­пу­стил круп­ное ме­сто­рож­де­ние им. Фи­ла­нов­ско­го, зна­чи­тель­ный рост до­бы­чи на нем ожи­да­ет­ся в сле­ду­ю­щем го­ду, при­во­дит при­мер По­ли­щук. «Тат­нефть» стро­ит вто­рую оче­редь НПЗ, у «Но­ват­эка» – круп­ный про­ект «Ямал СПГ». Ес­ли бы не су­ще­ствен­ная дол­го­вая на­груз­ка, в спи­сок ли­де­ров мог­ли бы вой­ти «Рос­нефть» и «Газ­пром нефть», го­во­рит Та­чен­ни­ков.

Пред­ста­ви­те­ли «Тат­неф­ти», «Лукой­ла» и «Но­ват­эка» не от­ве­ти­ли на во­про­сы «Ве­до­мо­стей».-

/ ЕВ­ГЕ­НИЙ ЕГО­РОВ / ВЕ­ДО­МО­СТИ

Вый­ти в ли­де­ры от­рас­ли рос­сий­ским ком­па­ни­ям по­мог­ла в том чис­ле де­валь­ва­ция руб­ля

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.