«Се­вер­ста­ли» по­ку­пать нече­го

По­ка на ме­тал­лур­ги­че­ском рын­ке нет воз­мож­но­стей для по­ку­пок и рас­ши­ре­ния мощ­но­стей, «Се­вер­сталь» тра­тит сво­бод­ные день­ги на ди­ви­ден­ды и раз­да­чу дол­гов

Vedomosti.Piter - - ИНДУСТРИЯ & ЭНЕРГОРЕСУРСЫ - Алек­сандра Те­рен­тье­ва ВЕ­ДО­МО­СТИ

Мы со­би­ра­ем­ся и даль­ше со­хра­нять по­ли­ти­ку вы­плат ди­ви­ден­дов из при­бы­ли, по­ка наш долг бу­дет оста­вать­ся ни­же уров­ня 1 EBITDA», – го­во­рил в интервью «Ком­мер­сан­ту» ос­нов­ной вла­де­лец «Се­вер­ста­ли» Алек­сей Мор­да­шов. Рез­ко сни­зить дол­го­вую на­груз­ку – с 1,5 EBITDA до 0,3 EBITDA «Се­вер­ста­ли» уда­лось в III квар­та­ле 2014 г., ко­гда она про­да­ла Severstal Columbus и Severstal Dearborn за $2,325 млрд. Это уве­ли­чи­ло сред­ства на сче­тах ком­па­нии до $2,753 млрд. С тех пор она по­тра­ти­ла $1,6 млрд, при­чем боль­шую часть ($925 млн) – в III квар­та­ле это­го года.

День­ги по­шли на по­га­ше­ние дол­га и ди­ви­ден­ды, сле­ду­ет из пре­зен­та­ции «Се­вер­ста­ли» к ре­зуль­та­там за III квар­тал. В июле – сен­тяб­ре ком­па­ния по­га­си­ла ев­ро­бон­ды на $255 млн, вер­ну­ла $493 млн бан­кам и вы­пла­ти­ла ак­ци­о­не­рам 40,4 млрд руб. ди­ви­ден­дов за 2015 г., I квар­тал и пер­вое по­лу­го­дие 2016 г. (око­ло $649 млн по те­ку­ще­му кур­су). По­га­сить долг поз­во­ли­ло на­ли­чие до­ста­точ­но­го ко­ли­че­ства лик­вид­но­сти на ба­лан­се, ска­зал пред­ста­ви­тель «Се­вер­ста­ли». Прав­да, в ре­зуль­та­те чи­стый долг ком­па­нии и ее дол­го­вая на­груз­ка вы­рос­ли (см. гра­фик).

В этом го­ду «Се­вер­ста­ли» пред­сто­ит по­га­сить лишь $57 млн, а вот в 2017 г. – уже $643 млн, го­во­рит­ся в пре­зен­та­ции ком­па­нии. «Се­вер­сталь» пла­ни­ру­ет по­га­сить за­дол­жен­ность, рас­ска­зал на те­ле­фон­ной кон­фе­рен­ции фи­нан­со­вый ди­рек­тор ком­па­нии Алек­сей Ку­ли­чен­ко. «Эти день­ги уже за­ре­зер­ви­ро­ва­ны в на­шей на­лич­но­сти. Это про­изой­дет в ок­тяб­ре сле­ду­ю­ще­го года, и в ре­фи­нан­си­ро­ва­нии за­дол­жен­но­сти нет необ­хо­ди­мо­сти», – со­об­щил топ-ме­не­джер (цитата по ТАСС).

При­об­ре­те­ний и зна­чи­тель­но­го уве­ли­че­ния мощ­но­стей «Се­вер­сталь» не пла­ни­ру­ет, го­во­рит ее пред­ста­ви­тель. Мор­да­шов в интервью «Ком­мер­сан­ту» объ­яс­нял, что, по его мнению, по­ка на рын­ке со­хра­ня­ет­ся из­бы­ток мощ­но­стей, ин­ве­сти­ро­вать в но­вые бес­смыс­лен­но. «Сей­час на­ра­щи­вать ак­ти­вы бы­ло бы крайне опро­мет­чи­вым ша­гом, ми­ро­вой уро­вень ис­поль­зо­ва­ния мощ­но­стей до­ста­точ­но низ­кий, це­ны на­хо­дят­ся под дав­ле­ни­ем», – го­во­рил биз­нес­мен. Па­ру лет на­зад он пред­ла­гал ме­тал­лур­ги­че­ским ком­па­ни­ям мира со­кра­тить мощ­но­сти, что­бы под­дер­жать це­ны, но ини­ци­а­ти­ва не на­шла отклика. В III квар­та­ле ми­ро­вые ста­ле­ли­тей­ные мощ­но­сти бы­ли за­гру­же­ны на 68%, го­во­рит­ся в пре­зен­та­ции «Се­вер­ста­ли».

«Из­лиш­ки лик­вид­но­сти (по­сле ре­а­ли­за­ции дол­го­вых обя­за­тельств и про­грам­мы кап­вло­же­ний) про­дол­жим вы­пла­чи­вать ак­ци­о­не­рам в ви­де ди­ви­ден­дов», – рас­ска­зал пред­ста­ви­тель «Се­вер­ста­ли». Ди­ви­денд­ная по­ли­ти­ка ком­па­нии пред­по­ла­га­ет, что она пла­тит ак­ци­о­не­рам не ме­нее по­ло­ви­ны скор­рек­ти­ро­ван­ной чи­стой при­бы­ли по МСФО, по­ка ее дол­го­вая на­груз­ка ни­же 1 EBITDA. Ес­ли дол­го­вая на­груз­ка пре­вы­ша­ет этот по­ка­за­тель, ком­па­ния пла­тит 25%. Про­ме­жу­точ­ные ди­ви­ден­ды за 2016 г. со­ста­ви­ли 44,3 млрд руб. (вклю­чая одоб­рен­ную со­ве­том ди­рек­то­ров вы­пла­ту 20,9 млрд руб., или $337 млн, за де­вять ме­ся­цев), или $712 млн по те­ку­ще­му кур­су. Для срав­не­ния: вы­пла­ты за весь 2015 год бы­ли 49,3 млрд руб. ($792 млн). За IV квар­тал «Се­вер­сталь» мо­жет на­пра­вить на вы­пла­ту ди­ви­ден­дов весь сво­бод­ный де­неж­ный по­ток, пи­шут ана­ли­ти­ки Renaissance Capital в об­зо­ре. Сво­бод­ный де­неж­ный по­ток за III квар­тал в $326 млн ока­зал­ся зна­чи­тель­ным, имен­но он и поз­во­лил не толь­ко удер­жать дол­го­вую на­груз­ку на низ­ком уровне, но и на­чис­лить боль­шие, чем про­гно­зи­ро­ва­лось, ди­ви­ден­ды, пи­шут ана­ли­ти­ки «ВТБ ка­пи­та­ла». Так что, по­ка дол­го­вая на­груз­ка «Се­вер­ста­ли» ни­же 1 EBITDA, ком­па­ния мо­жет на­прав­лять весь сво­бод­ный де­неж­ный по­ток на ди­ви­ден­ды, пи­шет в об­зо­ре ана­ли­тик БКС Олег Пет­ро­пав­лов­ский. Пред­ста­ви­тель «Се­вер­ста­ли» под­чер­ки­ва­ет, что об­щий под­ход к вы­пла­те ди­ви­ден­дов оста­нет­ся преж­ним: не ме­нее 50% от скор­рек­ти­ро­ван­ной при­бы­ли по МСФО. Впро­чем, пред­ста­ви­тель от­ме­ча­ет: «Мы пред­по­чи­та­ем иметь по­душ­ку без­опас­но­сти в ви­де сво­бод­ных де­неж­ных средств (пре­иму­ще­ствен­но в ва­лю­те)».-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.