Трил­ли­он для Цен­тро­бан­ка

Бан­ки раз­ме­сти­ли на де­по­зи­тах Цен­тро­бан­ка ре­корд­ную сум­му с 2011 г. – боль­ше 1 трлн руб. Ска­зал­ся вре­мен­ный избыток де­неж­ных средств – ре­аль­ный про­фи­цит лик­вид­но­сти сфор­ми­ру­ет­ся к на­ча­лу сле­ду­ю­ще­го го­да

Vedomosti.Piter - - ФИНАНСЫ - Илья Усов ВЕ­ДО­МО­СТИ

Цен­тро­банк во втор­ник на од­но­днев­ном де­по­зит­ном аук­ци­оне при­влек от бан­ков 682,9 млрд руб., ли­мит был вдвое вы­ше, чем на­ка­нуне, – 700 млрд руб. В тот же день ре­гу­ля­тор про­вел недель­ный де­по­зит­ный аук­ци­он – бан­ки раз­ме­сти­ли 496,7 млрд руб. (ли­мит – 520 млрд руб.).

Это ре­корд с фев­ра­ля 2011 г. – сред­ства бан­ков на сче­тах ЦБ во втор­ник пре­вы­си­ли 1,1 трлн руб., сви­де­тель­ству­ют дан­ные ре­гу­ля­то­ра. Эко­но­мист «Ре­нес­санс ка­пи­та­ла» Олег Кузь­мин объ­яс­ня­ет это профицитом лик­вид­но­сти в си­сте­ме, хо­тя по­ка и незна­чи­тель­ным. В по­не­дель­ник на од­но­днев­ном де­по­зит­ном аук­ци­оне пред­ло­же­ние бан­ков пре­вы­си­ло ли­мит в 1,5 ра­за. «Си­сте­ма пе­ре­шла в си­ту­а­цию струк­тур­но­го про­фи­ци­та – сей­час это око­ло 580 млрд руб.», – го­во­рит глав­ный эко­но­мист по Рос­сии и СНГ бан­ка ING Дмит­рий По­ле­вой. «Я бы ска­зал, что у нас се­го­дня нет про­бле­мы с недо­стат­ком лик­вид­но­сти, есть се­го­дня пробле­ма с из­быт­ком лик­вид­но­сти», – за­явил во втор­ник пре­зи­дент Сбер­бан­ка Гер­ман Греф (ци­та­та по «Ин­тер­фак­су»).

О том, что си­сте­ма дви­жет­ся к струк­тур­но­му про­фи­ци­ту лик­вид­но­сти, неод­но­крат­но пре­ду­пре­ждал ЦБ. Это по­слу­жи­ло при­чи­ной воз­об­нов­ле­ния де­по­зит­ных аук­ци­о­нов, ко­то­рые ре­гу­ля­тор не про­во­дил 1,5 го­да. Пер­вый аук­ци­он про­шел в на­ча­ле ав­гу­ста (см. ин­фо­гра­фи­ку).

Про­фи­цит лик­вид­но­сти воз­ни­ка­ет в ос­нов­ном за счет при­то­ка бюд­жет­ных средств вне на­ло­го­во­го пе­ри­о­да, го­во­рят эко­но­ми­сты. Кро­ме то­го, сей­час за­кан­чи­ва­ет­ся пе­ри­од усред­не­ния обя­за­тель­ных ре­зер­вов, по­это­му бан­ки снижают раз­мер средств, ко­то­рые держат на кор­с­че­тах, и пе­ре­кла­ды­ва­ют их на де­по­зи­ты, от­ме­ча­ет Кузь­мин. «Так­же вли­я­ние на си­ту­а­цию с лик­вид­но­стью мо­жет ока­зать пред­сто­я­щая сдел­ка по при­ва­ти­за­ции «Рос­неф­ти»: про­да­жа ва­лю­ты за руб­ли и раз­ме­ще­ние этих руб­лей в гос­бан­ках под сдел­ку или ре­ло­ка­ция ре­сур­сов с дол­го­сроч­ных де­по­зи­тов на бо­лее ко­рот­кие и/или меж­ду бан­ка­ми», – по­ла­га­ет По­ле­вой.

Про­фи­цит лик­вид­но­сти по­ка что незна­чи­те­лен и вско­ре смо­жет сме­нить­ся де­фи­ци­том – сей­час нет боль­шо­го про­фи­ци­та, от­ме­ча­ет Кузь­мин. «Ко­гда нач­нет­ся но­вый пе­ри­од усред­не­ния и оче­ред­ной на­ло­го­вый пе­ри­од, воз­мож­но, мы опять пе­рей­дем в си­ту­а­цию де­фи­ци­та лик­вид­но­сти», – го­во­рит он. К на­ча­лу на­ло­го­во­го пе­ри­о­да ры­нок вновь мо­жет по­чув­ство­вать де­фи­цит лик­вид­но­сти, со­ли­да­рен По­ле­вой.

Мно­гое бу­дет за­ви­сеть и от при­ва­ти­за­ции «Рос­неф­ти», ука­зы­ва­ет он: «Бюд­жет пла­ни­ру­ет по­лу­чить от сдел­ки 700 млрд руб., эти день­ги уй­дут из си­сте­мы к кон­цу де­каб­ря. Это со­кра­тит объ­ем сво­бод­ных де­неж­ных средств, ко­то­рый бу­дет сфор­ми­ро­ван в си­сте­ме к да­те пла­те­жа, что ав­то­ма­ти­че­ски сни­зит тем­пы ЦБ по сте­ри­ли­за­ции лик­вид­но­сти в си­сте­ме». Это бу­дет за­мет­ный от­ток, ко­то­рый по­вли­я­ет на об­щую си­ту­а­цию с лик­вид­но­стью в си­сте­ме, со­гла­сен Кузь­мин.

При этом ЦБ ожи­да­ет, что бан­ки мо­гут уве­ли­чить за­дол­жен­ность по опе­ра­ци­ям ре­фи­нан­си­ро­ва­ния на 300 млрд руб. в этом го­ду, при­чи­на – со­кра­ще­ние фи­нан­си­ро­ва­ния де­фи­ци­та бюд­же­та из ре­зерв­но­го фон­да в свя­зи с по­ступ­ле­ни­ем средств от при­ва­ти­за­ции «Баш­неф­ти», со­об­щи­ла пресс-служ­ба ре­гу­ля­то­ра (ци­та­та по «Ин­тер­фак­су»). Это все рав­но вре­мен­ный фактор, на­ста­и­ва­ет Кузь­мин.

Си­ту­а­ция из­ме­нит­ся к на­ча­лу 2017 г., ко­гда окон­ча­тель­но сфор­ми­ру­ет­ся про­фи­цит лик­вид­но­сти, ожи­да­ют эко­но­ми­сты. «Ос­нов­ной объ­ем лик­вид­но­сти по­явит­ся под ко­нец го­да, и это бу­дет свя­за­но с тра­ди­ци­он­ны­ми тра­та­ми бюд­же­та, ко­то­рые мы уви­дим в по­след­ние дни 2016 г. или в на­ча­ле 2017 г.», – го­во­рит По­ле­вой. Пе­ре­ход к та­ко­му про­фи­ци­ту по­вли­я­ет на сни­же­ние ста­вок меж­бан­ков­ско­го кре­ди­то­ва­ния (МБК) – по­явит­ся дис­конт к клю­че­вой став­ке в пре­де­лах 0,5 про­цент­но­го пунк­та, про­гно­зи­ру­ет Кузь­мин. Став­ка «овер­найт» Ruonia в по­след­нее вре­мя зна­чи­тель­но сни­зи­лась: с 13 ок­тяб­ря она со­кра­ти­лась с 10,5 до 9,5%. «Став­ки МБК бу­дут ко­ле­бать­ся в рай­оне 10%. В на­ло­го­вый пе­ри­од они бу­дут ухо­дить вы­ше, в си­ту­а­ции ста­би­ли­за­ции – опус­кать­ся ни­же. В це­лом по­ли­ти­ка ЦБ на­прав­ле­на на то, что­бы удер­жи­вать став­ки вб­ли­зи клю­че­вой», – за­клю­ча­ет По­ле­вой. С 19 сен­тяб­ря ЦБ уста­но­вил клю­че­вую став­ку на уровне 10%.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.