«Интер РАО» вы­ку­па­ет ита­льян­цев

... «Энел Рос­сия» про­да­ет рос­сий­ские элек­тро­стан­ции, де­ле­га­ция «Интер РАО» едет оце­ни­вать их

Vedomosti.Piter - - ПЕРВАЯ СТРАНИЦА - Иван Пес­чин­ский ВЕДОМОСТИ

Мы не мо­жем ска­зать, что «про­да­ем Рос­сию» или «по­ку­па­ем Рос­сию», мы бу­дем со­вер­шен­ство­вать на­ши ак­ти­вы, как и в дру­гих стра­нах», – го­во­рил ров­но год на­зад ин­ве­сто­рам то­гдаш­ний ген­ди­рек­тор «Энел Рос­сия» Фран­че­ско Ста­ра­че. То­гда ита­льян­ская Enel, ко­то­рой в «Энел Рос­сия» при­над­ле­жит 56,4%, на­ча­ла оцен­ку эф­фек­тив­но­сти рос­сий­ских ак­ти­вов.

Спу­стя год «Энел Рос­сия» мо­жет быть про­да­на це­ли­ком, воз­мож­ность та­кой сдел­ки сей­час рас­смат­ри­ва­ет «Интер РАО», рас­ска­за­ли «Ве­до­мо­стям» три че­ло­ве­ка, зна­ю­щих об этом от обе­их ком­па­ний. По сло­вам двух со­бе­сед­ни­ков «Ве­до­мо­стей», в бли­жай­шее вре­мя де­ле­га­ция «Интер РАО» от­пра­вит­ся на объ­ек­ты «Энел Рос­сия» для их оцен­ки. Сдел­ка мо­жет быть за­клю­че­на уже к се­ре­дине де­каб­ря, до­бав­ля­ет один из них. Сум­ма воз­мож­ной сдел­ки со­бе­сед­ни­кам «Ве­до­мо­стей» неиз­вест­на.

Пред­ста­ви­те­ли «Энел Рос­сия» и «Интер РАО» от ком­мен­та­ри­ев от­ка­за­лись.

Enel при­об­ре­ла до­лю в «Энел Рос­сия» (быв­шая ОГК-5) в 2007 г. за 85 млрд руб. (око­ло 2,4 млрд ев­ро). Ита­льян­ская ком­па­ния ста­ла пер­вым ино­стран­ным ин­ве­сто­ром в рос­сий­ской элек­тро­энер­ге­ти­ке. Ис­хо­дя из ко­ти­ро­вок Мос­ков­ской бир­жи сей­час этот па­кет сто­ит в 10 раз меньше –17,5 млрд руб., или 245 млн ев­ро. За 10 лет ком­па­ния лишь раз ока­зы­ва­лась в убыт­ках (см. гра­фик), од­на­ко они бы­ли бу­маж­ные из-за обес­це­не­ния ос­нов­ных средств. Но ди­ви­ден­ды «Энел Рос­сия» пла­ти­ла лишь два­жды – за 2013 и 2014 гг. На до­лю Enel при­ш­лось 2,7 млрд руб.

Ес­ли сдел­ка со­сто­ит­ся, то у Enel в Рос­сии оста­нет­ся лишь 49,5% в энер­го­сбы­то­вом СП с груп­пой ЕСН Гри­го­рия Бе­рез­ки­на – «Рус­энер­го­сбы­те». Ос­нов­ным кли­ен­том этой ком­па­нии яв­ля­ет­ся РЖД.

Для «Интер РАО» это бу­дет, на­обо­рот, удач­ная сдел­ка. В 2012 г. гос­ком­па­ния про­да­ла кон­сор­ци­у­му ин­ве­сто­ров 26% в «Энел Рос­сия» за 19,3 млрд руб. А сей­час за со­по­ста­ви­мую це­ну мо­жет получить кон­троль.

При­вле­че­ние ино­стран­ных ин­ве­сто­ров в рос­сий­скую энер­ге­ти­ку бы­ло важно как ин­ди­ка­тор успеш­но­сти ре­фор­мы РАО «ЕЭС Рос­сии», говорит ру­ко­во­ди­тель груп­пы ис­сле­до­ва­ний и про­гно­зи­ро­ва­ния АКРА На­та­лья По­ро­хо­ва. Им обе­ща­ли ли­бе­ра­ли­за­цию элек­тро­энер­ге­ти­ки, но сде­ла­ли да­ле­ко не все и не в срок, рас­ска­зы­ва­ет По­ро­хо­ва. Силь­ным уда­ром ока­за­лась и де­валь­ва­ция руб­ля, слу­чив­ша­я­ся в де­каб­ре 2014 г., до­бав­ля­ет она. При этом ин­стру­мен­тов для при­вле­че­ния но­вых ин­ве­сти­ций нет. Дей­ствие до­го­во­ров по­став­ки мощ­но­сти, обес­пе­чи­вав­ших воз­врат ин­ве­сти­ций в стро­и­тель­ство но­вых энер­го­бло­ков с вы­со­кой до­ход­но­стью, по­чти за­вер­ше­но, ожи­да­ния у ин­ве­сто­ров от­но­си­тель­но бу­ду­ще­го рын­ка элек­тро­энер­ге­ти­ки до­ста­точ­но кон­сер­ва­тив­ны, под­чер­ки­ва­ет По­ро­хо­ва.

В ап­ре­ле «Энел Рос­сия» вы­ста­ви­ла на про­да­жу од­ну из че­ты­рех сво­их ГРЭС – Реф­тин­скую. Ее по­куп­кой ин­те­ре­со­ва­лись «Интер РАО», Си­бир­ская ге­не­ри­ру­ю­щая ком­па­ния, ки­тай­ская Huadian. Рос­сий­ские ком­па­нии пред­ла­га­ли за Реф­тин­скую ГРЭС 13–16 млрд руб. Huadian бы­ла го­то­ва за­пла­тить до 30 млрд руб., но, узнав о це­нах, об­суж­да­е­мых с дру­ги­ми пре­тен­ден­та­ми, взя­ла па­у­зу, го­во­ри­ли «Ве­до­мо­стям» ис­точ­ни­ки. Ком­па­ния по­ка не опре­де­ли­лась с про­да­жей ГРЭС, го­во­ри­ла на про­шлой неде­ле фин­ди­рек­тор «Энел Рос­сия» Юлия Ма­тюш­ко­ва.

День­ги на воз­мож­ную по­куп­ку у «Интер РАО» есть. В мае ком­па­ния про­да­ла «Ев­ро­си­б­энер­го» 40% в «Ир­кут­ск­энер­го» за 70 млрд руб. Со­глас­но от­че­ту «Интер РАО» на ко­нец пер­во­го по­лу­го­дия 2016 г. у нее на сче­тах бы­ло 101,1 млрд руб. Для ком­па­нии по­куп­ка «Энел Рос­сия» вы­гля­дит ло­гич­ной, счи­та­ет ана­ли­тик Renaissance Capital Вла­ди­мир Ск­ляр. Под кон­тро­лем «Интер РАО» стан­ции «Энел Рос­сия» смо­гут рас­счи­ты­вать на скид­ку в 10% на газ от «Рос­неф­ти» (на та­ких усло­ви­ях по­став­ля­ет газ «Интер РАО») и уголь с Эки­ба­стуз­ско­го ме­сто­рож­де­ния («Интер РАО» при­над­ле­жит 50% Эки­ба­стуз­ской ГРЭС-2, ко­то­рая так­же ра­бо­та­ет на этом уг­ле), рас­суж­да­ет экс­перт.

Та­ким об­ра­зом, только на топ­ли­ве ком­па­ния мо­жет сэко­но­мить до 3 млрд руб., а об­щий эф­фект от ин­те­гра­ции «Энел Рос­сия» в «Интер РАО» за счет оп­ти­ми­за­ции рас­хо­дов мо­жет со­ста­вить до 9 млрд руб., оце­ни­ва­ет Ск­ляр.-

/ TONY GENTILE / REUTERS

По­сле сдел­ки с «Интер РАО» у Enel оста­нет­ся в Рос­сии только до­ля в энер­го­сбы­то­вом СП с груп­пой ЕСН

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.