От­толк­ну­лась от дна

Вось­мой квар­тал спа­да ВВП стал по­след­ним: с очист­кой от се­зон­но­сти эко­но­ми­ка вы­рос­ла на 0,1%. Но счи­тать, что за спа­дом при­шел рост, по­ка ра­но

Vedomosti.Piter - - ДЕНЬГИ & ВЛАСТЬ - Алек­сандра Про­ко­пен­ко ВЕ­ДО­МО­СТИ

Па­де­ние эко­но­ми­ки в III квар­та­ле за­мед­ли­лось до 0,4% с 0,6% во вто­ром, го­во­рит­ся в пред­ва­ри­тель­ной оцен­ке Рос­ста­та. Его дан­ные сов­па­да­ют с рас­че­та­ми Минэко­но­мраз­ви­тия.

С очист­кой от се­зон­но­сти ВВП в III квар­та­ле вы­рос на 0,1% (ко вто­ро­му), под­счи­та­ло Минэко­но­мраз­ви­тия. Та­кую же оцен­ку да­ва­ли эко­но­ми­сты ВЭБа. Но го­во­рить о вы­хо­де из ре­цес­сии ра­но. Фор­маль­но, что­бы объ­явить о тех­ни­че­ском окон­ча­нии ре­цес­сии, нуж­но два квар­та­ла ро­ста, пре­ду­пре­жда­ет пред­ста­ви­тель Минэко­но­мраз­ви­тия. В ян­ва­ре – сен­тяб­ре, по рас­че­там Минэко­но­мраз­ви­тия, ВВП со­кра­тил­ся на 0,7%.

Глав­ным фак­то­ром, оста­но­вив­шим па­де­ние эко­но­ми­ки, стал по­тре­би­тель­ский спрос, го­во­рил ра­нее глав­ный эко­но­мист ВЭБа Ан­дрей Кле­пач. Но за спа­дом рост не при­дет, под­чер­ки­ва­ет он: не на что опе­реть­ся. Роз­нич­ный то­ва­ро­обо­рот рос три ме­ся­ца (0,8%), но при срав­не­нии с мас­штаб­ным па­де­ни­ем (на 15% к сред­не­му уров­ню 2014 г.) это мо­жет ока­зать­ся вре­мен­ной кор­рек­ци­ей, пре­ду­пре­жда­ют эко­но­ми­сты Цен­тра раз­ви­тия ВШЭ.

Вос­ста­нов­ле­ние спро­са в ос­нов­ном под­дер­жал им­порт, ко­то­рый в III квар­та­ле су­ще­ствен­но вы­рос (см. врез), а про­мыш­лен­ность, на­про­тив, уско­ри­ла па­де­ние. Рост спро­са мо­жет ока­зать­ся недол­гим: и бюд­жет­ная, и де­неж­ная по­ли­ти­ка на­прав­ле­на на сдер­жи­ва­ние по­треб­ле­ния, от­ме­ча­ет Кле­пач. Вос­ста­нов­ле­ние им­пор­та бу­дет со­кра­щать воз­мож­но­сти для эко­но­ми­че­ско­го ро­ста, по­сколь­ку часть ко­неч­ных рас­хо­дов бу­дет ид­ти не на под­держ­ку внут­рен­не­го про­из­вод­ства, а на при­об­ре­те­ние им­порт­ной про­дук­ции, со­гла­ша­ет­ся На­та­лия Ор­ло­ва из Аль­фа-бан­ка. Ожив­ле­ние им­пор­та то­ва­ров на фоне стаг­на­ции эко­но­ми­ки мо­жет быть свя­за­но с укреп­ле­ни­ем руб­ля, ука­зы­ва­ют в ВШЭ.

ВВП про­дол­жа­ет сжи­мать­ся и цифры в кон­це го­да могут быть ху­же ожи­да­е­мых, пре­ду­пре­жда­ет Ор­ло­ва. На­кап­ли­ва­ют­ся нега­тив­ные фак­то­ры. На­при­мер, це­на на нефть. Дав­ле­ние на неф­тя­ные ко­ти­ров­ки ока­зы­ва­ет­ся по несколь­ким на­прав­ле­ни­ям, пи­шет Bank of America Merrill Lynch: рост кур­са дол­ла­ра из-за ожи­да­ния по­вы­ше­ния став­ки ФРС, сокращение спро­са на энер­го­но­си­те­ли со сто­ро­ны раз­ви­ва­ю­щих­ся стран из-за воз­мож­но­го из­ме­не­ния тор­го­вой по­ли­ти­ки США и рост их про­из­вод­ства в са­мих США. Рос­сий­ская нефть Urals в по­не­дель­ник на за­кры­тии сто­и­ла $38,93/барр.

По про­гно­зу Минэко­но­мраз­ви­тия, ВВП в 2016 г. со­кра­тит­ся на 0,6% и вы­рас­тет на 0,6% в 2017 г. Та­ким об­ра­зом, к уров­ню 2014 г. эко­но­ми­ка вер­нет­ся толь­ко к на­ча­лу 2020 г. Ба­зо­вый сце­на­рий дол­го­сроч­но­го про­гно­за пред­по­ла­га­ет стаг­на­цию – сред­не­го­до­вые тем­пы ро­ста в 1,8% ВВП.

Ма­к­ро­эко­но­ми­че­ская ситуация улуч­ша­ет­ся, ак­цент сме­ща­ет­ся на мик­ро­уро­вень, ука­зы­вал пред­се­да­тель ЦСР Алек­сей Куд­рин, нуж­ны ре­фор­мы. У Минэко­но­мраз­ви­тия есть це­ле­вой сце­на­рий, пред­по­ла­га­ю­щий вы­ход на тем­пы ро­ста свы­ше 4% в год уже с 2018 г., – прав­да, при пе­ре­хо­де на ин­ве­сти­ци­он­ную мо­дель. Это рост до­хо­дов ком­па­ний за счет сни­же­ния их из­дер­жек, улуч­ше­ние биз­нес-кли­ма­та, под­держ­ка несы­рье­во­го экс­пор­та. Но эф­фек­тив­ные ин­ве­сти­ции – это то, что поз­во­ля­ет на­рас­тить вы­пуск по за­вер­ше­нии про­ек­та, а не про­сто за­ка­пы­ва­ние труб в зем­лю или стро­и­тель­ство мо­стов в ни­ку­да, ука­зы­ва­ет фе­де­раль­ный чи­нов­ник, в Рос­сии же кри­зис про­ек­тов. А бюд­жет­ная по­ли­ти­ка вме­сто сти­му­ли­ро­ва­ния ин­ве­сти­ций в ин­фра­струк­ту­ру и че­ло­ве­че­ский ка­пи­тал пе­ре­ко­ше­на в поль­зу со­ци­аль­ных и обо­рон­ных рас­хо­дов, се­ту­ет он.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.