Не­пред­ска­зу­е­мая при­быль ВТБ

Гос­банк вто­рой квар­тал под­ряд пре­вос­хо­дит ожи­да­ния ин­вест­бан­ков по при­бы­ли – в этот раз на 30%. Ана­ли­ти­кам ста­ло слож­нее про­гно­зи­ро­вать как его до­хо­ды, так и рас­хо­ды

Vedomosti.Piter - - ФИНАНСЫ - Ан­на Ере­ми­на ВЕ­ДО­МО­СТИ

ВIII квар­та­ле груп­па ВТБ по­лу­чи­ла боль­ше по­ло­ви­ны сво­ей при­бы­ли – 18,7 млрд руб. Все­го за де­вять ме­ся­цев 2016 г. она со­ста­ви­ла 34,1 млрд руб.

Квар­таль­ный результат ока­зал­ся вы­ше кон­сен­сус-про­гно­за ана­ли­ти­ков бо­лее чем на 30%, го­во­рит­ся в об­зо­ре ана­ли­ти­ка JPMorgan Алек­са Кан­та­ро­ви­ча. По его мне­нию, ре­зуль­та­ты ВТБ пре­взо­шли ожи­да­ния из-за труд­но­сти спро­гно­зи­ро­вать до­хо­ды от неоснов­ной де­я­тель­но­сти.

Ана­ли­ти­ки UBS счи­та­ют, что на при­бы­ли по­зи­тив­но ска­за­лось «неожи­дан­ное» сни­же­ние из­дер­жек, од­на­ко они об­ра­ща­ют вни­ма­ние, что и про­цент­ный, и ко­мис­си­он­ный до­хо­ды бан­ка бы­ли су­ще­ствен­но ни­же кон­сен­сус-про­гно­за: на 4,5 и 12% со­от­вет­ствен­но. Пред­ста­ви­тель ВТБ объ­яс­нил сни­же­ние тем, что во II квар­та­ле у бан­ка был ра­зо­вый всплеск до­хо­дов из-за до­сроч­но­го по­га­ше­ния кре­ди­тов. Мар­жа, по под­сче­там Кан­та­ро­ви­ча, за квар­тал со­кра­ти­лась с 4 до 3,9%.

В фи­нан­со­вых ре­зуль­та­тах бан­ка за III квар­тал тре­во­жит сни­же­ние чи­сто­го про­цент­но­го до­хо­да и мар­жи по срав­не­нию с про­шлым квар­та­лом, а так­же сни­же­ние ко­мис­си­он­ных до­хо­дов по срав­не­нию с ана­ло­гич­ным пе­ри­о­дом про­шло­го го­да, рас­ска­зы­ва­ет ана­ли­тик БКС Оль­га Най­де­но­ва.

«Часть ко­мис­сий, осо­бен­но в ин­вест­бан­ков­ском биз­не­се, но­сит се­зон­ный ха­рак­тер и мо­жет быть нерав­но­мер­но рас­пре­де­ле­на в те­че­ние го­да. То, что я ви­жу в но­яб­ре, поз­во­ля­ет мне ска­зать с боль­шой уве­рен­но­стью, что в IV квар­та­ле бу­дет вы­со­кий уро­вень ко­мис­си­он­ных до­хо­дов и вы­ход на рост ко­мис­си­он­но­го до­хо­да год к го­ду», – за­ве­рил зам­пред прав­ле­ния ВТБ Гер­берт Мо­ос.

При­бы­ли бан­ка в зна­чи­тель­ной сте­пе­ни по­мо­га­ют низ­кие от­чис­ле­ния в ре­зер­вы, од­на­ко то, что сто­и­мость рис­ка ВТБ (от­чис­ле­ния в ре­зер­вы к сред­не­му порт­фе­лю. – «Ве­до­мо­сти»), осо­бен­но в кор­по­ра­тив­ном сег­мен­те, зна­чи­тель­но ни­же сред­ней по рын­ку и так­же ни­же, чем у ли­де­ра рын­ка – Сбер­бан­ка, вы­зы­ва­ет удив­ле­ние и во­про­сы, ука­зы­ва­ет ана­ли­тик Fitch Алек­сандр Да­ни­лов. До­ля NPL у ВТБ с на­ча­ла го­да вы­рос­ла с 6,3 до 7,2%, го­во­рит­ся в со­об­ще­нии бан­ка. У Сбер­бан­ка в на­ча­ле го­да до­ля про­сро­чен­ных кре­ди­тов бы­ла 5,2%, по ито­гам II квар­та­ла она со­ста­ви­ла 4,9%.

«По мо­им ожи­да­ни­ям, банк дол­жен был за­ре­зер­ви­ро­вать боль­ше: во II квар­та­ле ре­зер­вы бы­ли на 20 млрд руб. вы­ше, чем в тре­тьем», – го­во­рит Най­де­но­ва. Сей­час у бан­ка уро­вень по­кры­тия пло­хих кре­ди­тов ре­зер­ва­ми чуть вы­ше 100%, это луч­ше, чем у мно­гих бан­ков, од­на­ко это не слиш­ком кон­сер­ва­тив­ный подход, за­клю­ча­ет она.

ВТБ и в III, и во II квар­та­ле 2016 г. до­со­зда­вал ре­зер­вы по кре­ди­там по 30,3 млрд руб. в квар­тал, го­во­рит его пред­ста­ви­тель. А ди­на­ми­ка со­зда­ния ре­зер­вов по га­ран­ти­ям се­рьез­но раз­ли­ча­ет­ся у ВТБ по­квар­таль­но, под­чер­ки­ва­ет он: 32 млрд руб. во II квар­та­ле и 13,6 млрд руб. – в тре­тьем. «Это ос­нов­ная при­чи­на сни­же­ния от­чис­ле­ний в ре­зер­вы меж­ду квар­та­ла­ми», – за­клю­ча­ет пред­ста­ви­тель ВТБ. Сто­и­мость рис­ка со­ста­ви­ла 1,9%, со­об­щил Мо­ос, на­звав та­кой подход к фор­ми­ро­ва­нию ре­зер­вов «кон­сер­ва­тив­ным».

На­блю­да­тель­ный со­вет ВТБ 2 но­яб­ря при­нял ре­ше­ние при­со­еди­нить к ВТБ его роз­нич­ное под­раз­де­ле­ние – «ВТБ 24», что «долж­но при­ве­сти к су­ще­ствен­ной эко­но­мии рас­хо­дов за счет оп­ти­ми­за­ции струк­ту­ры роз­нич­но­го биз­не­са».

Мо­ос за­явил, что ме­не­дже­ры ВТБ бу­дут ре­ко­мен­до­вать со­хра­нить ди­ви­ден­ды на уровне 2015 г. Банк вы­пла­тил вла­дель­цам обык­но­вен­ных ак­ций 15 млрд руб. ди­ви­ден­дов, что со­став­ля­ет бо­лее 30% го­до­вой при­бы­ли по РСБУ. Со­глас­но ди­ви­денд­ной по­ли­ти­ке ВТБ за­пла­тит по ито­гам 2016 г. не ме­нее 25% чи­стой при­бы­ли по МСФО. Мо­ос за­явил, что по ито­гам го­да банк ждет при­быль око­ло 50 млрд руб.

К за­кры­тию тор­гов в по­не­дель­ник ак­ции ВТБ на Мос­ков­ской бир­же по­де­ше­ве­ли на 0,3% до 0,067 руб. за шту­ку. Ин­декс ММВБ сни­зил­ся к за­кры­тию тор­гов на 0,49% до 2021 пунк­та.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.