УК на­чи­на­ют жить по сред­ствам

Ка­пи­тал управ­ля­ю­щих ком­па­ний рух­нул на 32% в III квар­та­ле. Ви­но­ва­ты но­вые тре­бо­ва­ния Цен­тро­бан­ка, ко­то­рый пы­та­ет­ся из­ба­вить ком­па­нии от «на­ри­со­ван­ных» ба­лан­сов

Vedomosti.Piter - - ФИНАНСЫ - Илья Усов ВЕ­ДО­МО­СТИ

Соб­ствен­ные сред­ства управ­ля­ю­щих ком­па­ний (УК), рас­счи­тан­ные по но­вой ме­то­до­ло­гии ЦБ, в III квар­та­ле со­кра­ти­лись на 32% – с 650 млрд до 444 млрд руб., сви­де­тель­ству­ют дан­ные об­зо­ра RAEX, с ко­то­рым озна­ко­ми­лись «Ве­до­мо­сти».

При­чи­на – вступ­ле­ние в си­лу 1 сен­тяб­ря ука­за­ний ЦБ «О тре­бо­ва­ни­ях к соб­ствен­ным сред­ствам управ­ля­ю­щих ком­па­ний». В этом до­ку­мен­те зна­чи­тель­но уже­сто­ча­лись тре­бо­ва­ния к ак­ти­вам, учи­ты­ва­е­мым для рас­че­та соб­ствен­ных средств УК. В част­но­сти, для рас­че­та соб­ствен­ных средств те­перь не при­ни­ма­ют­ся де­би­тор­ская за­дол­жен­ность со сро­ком воз­вра­та бо­лее 90 дней, недви­жи­мость, не яв­ля­ю­ща­я­ся ос­нов­ным сред­ством ком­па­нии, ак­ции, не вклю­чен­ные в пер­вый ко­ти­ро­валь­ный спи­сок, об­ли­га­ции, рей­тинг ко­то­рых ни­же уров­ня уста­нов­лен­но­го ЦБ и т. п.

Имен­но за счет ис­клю­че­ния из но­во­го рас­че­та та­ких ак­ти­вов раз­мер ка­пи­та­ла в спе­ци­аль­ной фор­ме и в бух­гал­тер­ском ба­лан­се за­мет­но от­ли­чал­ся, сле­ду­ет из вы­во­дов RAEX.

Наи­боль­шее сни­же­ние объ­е­ма соб­ствен­ных средств от­ме­че­но у неболь­ших ком­па­ний с объ­е­мом средств под управ­ле­ни­ем ме­нее 10 млрд руб. У них сред­нее зна­че­ние со­кра­ти­лось за по­след­ний квар­тал на 49% – со 158 млн до 80 млн руб. У круп­ных УК (под управ­ле­ни­ем бо­лее 100 млрд руб.) сред­нее зна­че­ние соб­ствен­ных средств сни­зи­лось на 19%.

Со­глас­но ука­за­нию ЦБ ми­ни­маль­ный раз­мер соб­ствен­ных средств управ­ля­ю­щей ком­па­нии с 1 сен­тяб­ря 2016 г. был уста­нов­лен 10 млн руб., с 1 мар­та 2017 г. – 15 млн руб., а с 1 сен­тяб­ря это­го же го­да – 20 млн руб. плюс 0,02% от ве­ли­чи­ны пре­вы­ше­ния соб­ствен­ных средств, на­хо­дя­щих­ся в до­ве­ри­тель­ном управ­ле­нии, над 3 млрд руб., но в сум­ме не пре­вы­ша­ю­щий 80 млн руб.

«Дей­ствия ЦБ на­прав­ле­ны на то, что­бы у всех участ­ни­ков рын­ка, да­же у тех, у ко­го ка­пи­тал ис­то­ри­че­ски был на­ри­со­ван или в боль­шой сте­пе­ни на­ри­со­ван нелик­вид­ны­ми бу­ма­га­ми, – что­бы они на­шли в се­бе си­лы пря­мо сей­час по­ло­жить в ка­пи­тал вы­со­ко­лик­вид­ные ак­ти­вы. Для это­го нор­ма­тив су­ще­ствен­но сни­зи­ли», – го­во­рит ди­рек­тор по кор­по­ра­тив­ным рей­тин­гам RAEX Па­вел Мит­ро­фа­нов.

По ито­гам квар­та­ла струк­ту­ра вло­же­ний соб­ствен­ных средств УК за­мет­но по­ме­ня­лась (см. гра­фик): до­ля де­по­зи­тов и де­неж­ных средств на сче­тах вы­рос­ла на 9 про­цент­ных пунк­тов, ак­ций – на 7 п. п., за­то рез­ко, на 13 п. п., со­кра­ти­лась до­ля де­би­тор­ской за­дол­жен­но­сти и дру­гих вло­же­ний (на­при­мер, па­ев ЗПИФов и зай­мов) – на 9 п. п., по­счи­та­ли в RAEX.

ЦБ осо­зна­но по­вы­шал тре­бо­ва­ния к ка­че­ству соб­ствен­ных средств управ­ля­ю­щих ком­па­ний, го­во­рит пред­ста­ви­тель ре­гу­ля­то­ра: «Та­кая ме­ра обре­ме­ни­тель­на толь­ко для иг­ро­ков с непро­зрач­ны­ми биз­не­смо­де­ля­ми».

«Это фун­да­мен­таль­ное ре­ше­ние: ес­ли вы хо­ти­те про­дол­жать ра­бо­тать, да­же ес­ли вы мел­кая УК, то все рав­но нуж­но обес­пе­чить ми­ни­маль­но при­ем­ле­мый уро­вень ка­пи­та­ла на­сто­я­щи­ми ак­ти­ва­ми», – от­ме­ча­ет Мит­ро­фа­нов. «ЦБ пы­та­ет­ся со­здать усло­вия, при ко­то­рых соб­ствен­ные сред­ства УК бу­дут дей­стви­тель­но лик­вид­ны­ми и иметь ре­аль­ную ры­ноч­ную, а не на­ри­со­ван­ную сто­и­мость», – со­гла­ша­ет­ся Ни­ко­лай Швай­ков­ский из УК «Аль­фа-ка­пи­тал». По его сло­вам, ре­гу­ля­тор стре­мит­ся к то­му, что­бы ве­ли­чи­на ка­пи­та­ла от­ра­жа­ла ре­аль­ную спо­соб­ность управ­ля­ю­щих ком­па­ний от­ве­чать по обя­за­тель­ствам.

Но­вая ме­то­ди­ка рас­че­та ка­пи­та­ла не со­кра­ти­ла этот по­ка­за­тель для на­шей ком­па­нии по ито­гам III квар­та­ла, утвер­жда­ет ген­ди­рек­тор УК «Ка­пи­талъ» Ва­дим Сос­ков. «Воз­мож­но, неко­то­рое из­ме­не­ние про­изой­дет по ито­гам го­да, по­сколь­ку но­вые пра­ви­ла за­пре­ща­ют вклю­чать в ба­зу рас­че­та де­би­тор­скую за­дол­жен­ность. В на­шем слу­чае это воз­на­граж­де­ние за управ­ле­ние пен­си­он­ны­ми на­коп­ле­ни­я­ми, ко­то­рое вы­пла­чи­ва­ет­ся еди­но­ра­зо­во по ито­гам ин­ве­сти­ро­ва­ния», – го­во­рит он.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.