Бюд­жет про­тив ро­ста

Пре­зи­дент­ские вы­бо­ры в 2018 г. за­ста­вят вла­сти смяг­чить эко­но­ми­че­скую по­ли­ти­ку, еди­но­душ­ны экс­пер­ты. До­пол­ни­тель­ные до­хо­ды при­не­сет бо­лее до­ро­гая нефть

Vedomosti.Piter - - ДЕНЬГИ & ВЛАСТЬ - Алек­сандра Про­ко­пен­ко ВЕДОМОСТИ

Рост рос­сий­ской эко­но­ми­ки по­ми­мо струк­тур­ных про­блем бу­дет огра­ни­чен в 2017 г. бюд­жет­ной по­ли­ти­кой, го­во­рит­ся в об­зо­ре гло­баль­ной эко­но­ми­ки ОЭСР, но она мо­жет быть смяг­че­на из-за пред­сто­я­щих в 2018 г. пре­зи­дент­ских вы­бо­ров. ОЭСР незна­чи­тель­но улуч­ши­ла про­гноз ди­на­ми­ки рос­сий­ской эко­но­ми­ки по срав­не­нию с июнь­ски­ми оцен­ка­ми: в этом го­ду спад со­ста­вит 0,8%, в 2017 г. эко­но­ми­ка вы­рас­тет на 0,8% и уско­рит­ся до 1% в 2018 г.

Тем не ме­нее фун­да­мен­таль­ные фак­то­ры для ро­ста все еще хруп­кие, пи­шут экс­пер­ты ОЭСР: ди­на­ми­ка ре­аль­ных зар­плат ста­ла по­ло­жи­тель­ной, но в це­лом ре­аль­ные до­хо­ды про­дол­жа­ют со­кра­щать­ся в том чис­ле из-за непол­ной ин­дек­са­ции пен­сий и от­ка­за от ин­дек­са­ций для бюд­жет­ни­ков, гос­слу­жа­щих и ра­бо­та­ю­щих пен­си­о­не­ров. Оцен­ки ОЭСР немно­гим луч­ше про­гно­за Минэко­но­мраз­ви­тия – рост на 0,6% в 2017 г. Бюд­жет­ная кон­со­ли­да­ция 2017–2020 гг., под­ра­зу­ме­ва­ю­щая за­мо­ра­жи­ва­ние но­ми­наль­ных рас­хо­дов и со­кра­ще­ние де­фи­ци­та на 1 п. п. в год, мо­жет сдер­жи­вать тем­пы вос­ста­нов­ле­ния, пре­ду­пре­жда­ют экс­пер­ты.

ОЭСР со­ве­ту­ет уре­зать боль­шую часть суб­си­дий го­су­дар­ствен­ным пред­при­я­ти­ям в поль­зу рас­хо­дов на об­ра­зо­ва­ние и здра­во­охра­не­ние.

Жест­кая фис­каль­ная по­ли­ти­ка – глав­ная при­чи­на ухуд­ше­ния про­гно­за эко­но­ми­че­ско­го ро­ста в 2017 г., го­во­рит­ся в об­зо­ре Morgan Stanley: ин­вест­банк по­ни­зил оцен­ку на 0,2 п. п. до 1,2% ВВП в 2017 г. «Но в 2018 г. мы мо­жем уви­деть рост рас­хо­дов, свя­зан­ный с пре­зи­дент­ски­ми вы­бо­ра­ми в мар­те», – уве­ре­ны ана­ли­ти­ки. По­чти 1,2 трлн руб. до­пол­ни­тель­ных до­хо­дов пра­ви­тель­ство мо­жет по­лу­чить за счет бо­лее до­ро­гой неф­ти: про­гноз Morgan Stanley – $50/барр. (в бюд­жет за­ло­же­на кон­сер­ва­тив­ная оцен­ка в $40/барр.). Пра­ви­тель­ство мо­жет ини­ци­и­ро­вать ре­фор­мы, а мо­жет со­хра­нить ста­тус-кво, счи­та­ют в ин­вест­бан­ке. Все по­ни­ма­ют, что нуж­ны струк­тур­ные ре­фор­мы, но ни­кто не зна­ет ка­кие имен­но, со­гла­ша­ет­ся фе­де­раль­ный чи­нов­ник. В от­сут­ствие устой­чи­во­го эко­но­ми­че­ско­го ро­ста лю­бой прогресс в бюд­жет­ной и мо­не­тар­ной по­ли­ти­ке бу­дет де­валь­ви­ро­ван пе­ре­рас­пре­де­ли­тель­ной по­ли­ти­кой, кон­ста­ти­ру­ет дру­гой чи­нов­ник.

Ко­гда эко­но­ми­сты пу­та­ют од­ну мо­дель с един­ствен­ной мо­де­лью – это мо­жет при­ве­сти к ошиб­ке дей­ствия, пи­сал аме­ри­кан­ский эко­но­мист Дэни Род­рик: «За­цик­лен­ность на опре­де­лен­ном ви­де­нии ми­ра за­став­ля­ет ре­ко­мен­до­вать та­кую го­су­дар­ствен­ную по­ли­ти­ку, про­вал ко­то­рой мож­но пред­ска­зать за­дол­го до ее на­ча­ла».

В 2017 г. сни­зить бюд­жет­ные рас­хо­ды прак­ти­че­ски не уда­ет­ся, а до­хо­ды на 2018–2019 гг., ско­рее все­го, за­вы­ше­ны и оста­нут­ся на бу­ма­ге, кон­ста­ти­ру­ют эко­но­ми­сты Цен­тра раз­ви­тия ВШЭ. Пре­мьер-ми­нистр Дмит­рий Мед­ве­дев недав­но ука­зал на то, что до­пол­ни­тель­ные до­хо­ды бюд­же­та в 2017 г. мо­гут пой­ти на фи­нан­си­ро­ва­ние до­пол­ни­тель­ных рас­хо­дов, от­ра­жая важ­ность пред­вы­бор­но­го цик­ла для бюд­жет­ной по­ли­ти­ки, кон­ста­ти­ру­ет На­та­лия Ор­ло­ва из Аль­фа-бан­ка. Это мо­жет озна­чать воз­мож­ность воз­вра­та к по­тре­би­тель­ской мо­де­ли ро­ста в Рос­сии, про­дол­жа­ет она, но так­же ука­зы­ва­ет на рост ин­фля­ци­он­ных рис­ков, а они бу­дут спо­соб­ство­вать бо­лее про­дол­жи­тель­ной жест­кой по­ли­ти­ке ЦБ.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.