За что ин­ве­сто­ры лю­бят пре­зи­ден­та

Луч­ше все­го фон­до­вый ры­нок США рос, ко­гда пре­зи­ден­та­ми бы­ли Билл Клин­тон и Ба­рак Оба­ма. Но не все­гда это бы­ло их за­слу­гой, го­во­рят ана­ли­ти­ки

Vedomosti.Piter - - ФИНАНСЫ - Та­тья­на Боч­ка­ре­ва ВЕДОМОСТИ

Впер­вый день по­сле ина­у­гу­ра­ции Трам­па фон­до­вый ры­нок США от­крыл­ся в ми­ну­се. На 20.00 мск DJ, S&P 500 и NASDAQ сни­жа­лись на 0,4–0,55%. На ев­ро­пей­ском рын­ке по­те­ри бы­ли еще боль­ше. Панъ­ев­ро­пей­ский STOXX 600 сни­зил­ся на 0,65%, бри­тан­ский FTSE 100, немец­кий DAX и фран­цуз­ский CAC 40 – на 0,8%. «По­сле то­го как Трамп при­нес при­ся­гу, на­стро­е­ния на рын­ках сме­ни­лись с эй­фо­рии от по­бе­ды [на вы­бо­рах] на ожи­да­ния труд­но­стей управ­ле­ния, с ко­то­ры­ми он мо­жет столк­нуть­ся», – по­ла­га­ют ана­ли­ти­ки Morgan Stanley. Стра­тег Goldman Sachs Дэ­вид Ко­стин от­ме­ча­ет, что управ­ля­ю­щие фон­дов в за­ме­ша­тель­стве: «На мно­го­чис­лен­ных встре­чах с кли­ен­та­ми в США, Ев­ро­пе и Азии ста­ло оче­вид­но, что ин­ве­сто­ры не по­ни­ма­ют, как луч­ше рас­по­ря­дить­ся порт­фель­ны­ми вло­же­ни­я­ми при пре­зи­дент­стве Трам­па» (ци­та­ты по Bloomberg).

У ин­ве­сто­ров есть при­чи­ны но­сталь­ги­ро­вать по преды­ду­ще­му пре­зи­ден­ту США. При Оба­ме фон­до­вый ин­декс S&P 500 рос в сред­нем на 13,8% в год. Ес­ли взять от­ре­зок с 1928 г., то луч­ше фон­до­вые рын­ки чув­ство­ва­ли се­бя толь­ко при Бил­ле Клин­тоне (+15,2% в год), да и то с уче­том ин­фля­ции раз­ни­ца бу­дет ми­ни­маль­ной. Впро­чем, бла­го­да­рить за рост рын­ка сто­ит не Оба­му, а ФРС, ко­то­рая по­сле кри­зи­са 2008 г. за­ли­ла рын­ки день­га­ми, утвер­жда­ет стра­тег JPMorgan Asset Management Джон Би­л­тон. «Это боль­ше за­слу­га ФРС, что для ин­ве­сто­ров бы­ло фе­но­ме­наль­ное вре­мя». «В са­мом на­ча­ле пре­зи­дент­ства он раз­ре­шил важ­ные эко­но­ми­че­ские ин­тер­вен­ции, – ци­ти­ру­ет WSJ управ­ля­ю­ще­го M&G Investments Эри­ка Ло­унер­га­на, – а по­сле это­го не ме­шал мяг­кой де­неж­ной и фис­каль­ной по­ли­ти­ке».

С 1929 г., ко­гда но­вым хо­зя­и­ном Бе­ло­го до­ма стал Гер­берт Гувер, в первый ме­сяц ра­бо­ты боль­шин­ства но­вых пре­зи­ден­тов S&P 500 сни­жал­ся. Он рос толь­ко в первый ме­сяц пре­зи­дент­ства са­мо­го Гуве­ра (3,8%), Джо­на Кен­не­ди в 1961 г. (6%), Джор­джа Бу­ша-стар­ше­го в 1989 г. (5,3%) и Бил­ла Клин­то­на в 1993 г. (0,8%), пи­шет Reuters. За первый ме­сяц пре­зи­дент­ства Оба­мы в ян­ва­ре – фев­ра­ле 2009 г. S&P сни­зил­ся на 15%, но это про­ис­хо­ди­ло на фоне гло­баль­но­го фи­нан­со­во­го кри­зи­са.

При пре­зи­дент­стве Клин­то­на силь­нее все­го по­до­ро­жа­ли ак­ции General Electric, Microsoft и Cisco (бо­лее чем в 20 раз), а так­же IBM, Intel, Oracle, Citigroup и AIG, пи­шет FT. Сме­нив­ше­му Клин­то­на в 2001 г. Джор­джу Бу­шу-млад­ше­му при­шлось лик­ви­ди­ро­вать по­след­ствия лоп­нув­ше­го пу­зы­ря на рын­ке до­тко­мов. В 2001–2009 гг. боль­шим спро­сом у ин­ве­сто­ров поль­зо­ва­лись ак­ции обо­рон­ных и та­бач­ных ком­па­ний, а GE, Citi и AIG по­де­ше­ве­ли силь­нее все­го. При пре­зи­дент­стве Оба­мы фа­во­ри­том рын­ка ста­ли ак­ции Apple, Microsoft, Google и Amazon.

Дол­лар в первый ме­сяц ра­бо­ты но­во­го пре­зи­ден­та обыч­но до­ро­жа­ет. С на­ча­ла 1970-х гг., ко­гда был упразд­нен зо­ло­той стан­дарт, курс дол­ла­ра в сред­нем рос на 2,2% за ме­сяц. В по­не­дель­ник дол­лар де­ше­вел, и ана­ли­ти­ки уже го­во­рят, что па­ри­тет дол­лар и ев­ро, о ко­то­ром го­во­ри­ли не­дав­но, по­хо­же, от­кла­ды­ва­ет­ся. Ев­ро к 20.15 по­до­ро­жал с $1,0703 до $1,0737. В ина­у­гу­ра­ци­он­ной ре­чи Трам­па не хва­та­ло яс­но­сти от­но­си­тель­но важ­ней­ших фис­каль­ных и тор­го­вых мер, что­бы дол­лар сно­ва на­чал до­ро­жать», – от­ме­ча­ет ва­лют­ный стра­тег Rabobank Петр Ма­тис. Про­гноз Rabobank – $1,1 за ев­ро к кон­цу го­да.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.