На пу­ти из кри­зи­са

Се­го­дня ра­бо­та­ю­щие в Рос­сии юр­фир­мы по­лу­чат оцен­ку сво­ей ра­бо­ты за год – вы­хо­дит оче­ред­ной рей­тинг Chambers Europe. С каж­дым го­дом оте­че­ствен­ные иг­ро­ки на­би­ра­ют бал­лы

Vedomosti.Piter - - ЮРИДИЧЕСКИЙ БИЗНЕС - Фи­липп Стер­кин Ели­за­ве­та Ба­за­но­ва ВЕДОМОСТИ

Дви­же­ние от нега­ти­ва к осто­рож­но­му по­зи­ти­ву – так мож­но оха­рак­те­ри­зо­вать на­строй юри­ди­че­ских фирм в Рос­сии. Как го­во­рит Сер­гей Пе­пе­ля­ев, управ­ля­ю­щий парт­нер «Пе­пе­ля­ев групп», кон­сал­тин­го­вый биз­нес по­след­ним вхо­дит в кри­зис и по­след­ним же вы­хо­дит. И, по­хо­же, юри­сты ве­рят, что дви­жут­ся к это­му вы­хо­ду, и ра­ду­ют­ся уве­ли­че­нию ра­бо­ты. При этом к нега­тив­ной – кон­фликт­ные прак­ти­ки – по­сте­пен­но на­чи­на­ет до­бав­лять­ся по­зи­тив­ная – сдел­ки сли­я­ний и по­гло­ще­ний (M&A), про­ект­ное фи­нан­си­ро­ва­ние, раз­ме­ще­ние ак­ций и об­ли­га­ций. Те, кто, несмот­ря на кри­зис, оста­лись вер­ны рын­ку и кли­ен­там, те­перь име­ют пре­иму­ще­ство бла­го­да­ря при­об­ре­тен­но­му опы­ту и вы­стро­ен­ным в труд­ное вре­мя от­но­ше­ни­ям, го­во­рит управ­ля­ю­щий парт­нер мос­ков­ско­го офи­са Linklaters Дмит­рий До­бат­кин. Ожив­ле­ние про­ис­хо­дит, но это ед­ва за­мет­ное из­ме­не­ние, а не устой­чи­вый тренд, бо­лее осто­ро­жен парт­нер White & Case Ан­дрей Дон­цов. Кон­ку­рен­ция очень жест­кая и со сто­ро­ны рос­сий­ских ком­па­ний она уси­ли­ва­ет­ся, при­зна­ет парт­нер EY Дмит­рий Те­тю­шев. Это фик­си­ру­ет и рей­тинг Chambers Europe.

ЮРИ­ДИ­ЧЕ­СКИЙ «ОСКАР»

С каж­дым го­дом Chambers Europe все ши­ре охва­ты­ва­ет рос­сий­ский юри­ди­че­ский ры­нок: в нем пред­став­ле­ны ре­ги­о­наль­ные фир­мы, иг­ро­ки вто­ро­го и тре­тье­го эше­ло­на, неболь­шие бу­ти­ки, сек­тор сред­них M&A. В 2018 г. со­ста­ви­те­ли рей­тин­га пла­ни­ру­ют вклю­чить в него фир­мы, ко­то­рые ве­дут су­деб­ные про­цес­сы сред­не­го раз­ме­ра. Рей­тинг упро­ща­ет уча­стие в кон­кур­се, от­ме­ча­ет управ­ля­ю­щий парт­нер Taxadvisor Дмит­рий Ко­сталь­гин.

С 2008 г. до­ля рос­сий­ских фирм в рей­тин­ге удво­и­лась за счет уве­ли­че­ния их чис­ла – в 2015 г. их ста­ло боль­ше, чем ино­стран­ных (см. таб­ли­цу на стр. B2). Фир­мы все ак­тив­нее по­да­ют до­ку­мен­ты – на­зы­ва­ет од­ну из при­чин за­мре­дак­то­ра Chambers Europe Юр­ги­та Ме­скус­кай­те. В этом го­ду до­ля рос­сий­ских фирм до­стиг­ла по­чти 65% (без уче­та ре­ги­о­наль­ных), их по­зи­ции уси­ли­лись по клю­че­вым прак­ти­кам. Рас­тет до­ля рос­си­ян и в пер­вых двух эше­ло­нах рей­тин­га. Про­ис­хо­дит на­ци­о­на­ли­за­ция пра­во­во­го по­ля, за­ме­ча­ет пред­се­да­тель ко­ми­те­та парт­не­ров АБ «Его­ров, Пу­гин­ский, Афа­на­сьев и парт­не­ры» Дмит­рий Афа­на­сьев: боль­ше сде­лок де­ла­ет­ся по рос­сий­ско­му пра­ву, боль­ше спо­ров пе­ре­хо­дит в рос­сий­скую юрис­дик­цию.

Есть по­ня­тие но­вой нор­маль­но­сти, ко­гда лю­ди при­ня­ли усло­вия, на­учи­лись с ни­ми жить и ра­бо­тать, го­во­рит Дон­цов, мы уже жи­вем так и бу­дем жить даль­ше

Со­хра­ня­ют­ся дем­пинг и жест­кая кон­ку­рен­ция меж­ду круп­ны­ми рос­сий­ски­ми и меж­ду­на­род­ны­ми юр­фир­ма­ми, ука­зы­ва­ет парт­нер Norton Rose Fulbright Яро­слав Кли­мов. А так­же с фри­лан­се­ра­ми – «вы­пуск­ни­ка­ми» боль­ших юр­фирм, за­ме­ча­ет Те­тю­шев; неболь­шие фир­мы про­дол­жа­ют объ­еди­нять­ся, что­бы рас­ши­рить спектр услуг и сни­зить по­сто­ян­ные за­тра­ты.

И тем не ме­нее ILF про­дол­жа­ют до­ми­ни­ро­вать в рей­тин­ге. Пол­сот­ни рос­сий­ских юр­фирм упо­мя­ну­ты око­ло 120 раз (без уче­та ре­ги­о­наль­ных), 29 ILF – око­ло 180 (при том что неко­то­ры­ми прак­ти­ка­ми, на­при­мер уго­лов­ной, ILF по­чти не за­ни­ма­ют­ся).

За­ра­бо­тав­шие в рос­сий­ском пра­ве гиб­кие ме­ха­низ­мы M&A, на ко­то­рые оте­че­ствен­ные фир­мы воз­ла­га­ют боль­шие на­деж­ды, не при­ве­ли к уве­ли­че­нию их ко­ли­че­ства в рей­тин­ге по со­про­вож­де­нию круп­ных сде­лок. Но им уда­лось ка­че­ствен­но улуч­шить свое по­ло­же­ние. На од­ну сту­пень до вто­ро­го уров­ня под­ня­лись «Его­ров, Пу­гин­ский, Афа­на­сьев и парт­не­ры» и «Алруд». Су­ще­ствен­но рас­ши­рил­ся рей­тинг по сред­ним сдел­кам M&A: по­пол­нил­ся сра­зу че­тырь­мя рос­сий­ски­ми фир­ма­ми – «Ин­фра­лекс», «Юс Ау­ре­ум», Capital Legal Services и «Юст». Ни од­ной меж­ду­на­род­ной фир­мы в этом суб­рей­тин­ге по-преж­не­му нет. Сфе­ра при­ме­не­ния рос­сий­ско­го пра­ва для струк­ту­ри­ро­ва­ния M&A рас­ши­ря­ет­ся и мож­но про­гно­зи­ро­вать уве­ли­че­ние при­сут­ствия рос­сий­ских фирм в сег­мен­те сред­них сде­лок, счи­та­ет управ­ля­ю­щий парт­нер Herbert Smith Freehills Алек­сей Ру­дяк.

Се­рьез­ные из­ме­не­ния про­изо­шли в раз­де­ле по рын­кам ка­пи­та­ла. «Его­ров, Пу­гин­ский, Афа­на­сьев и парт­не­ры», ко­то­рая под­ня­лась в тре­тий эше­лон, боль­ше не оди­но­ка – в рей­тинг во­шли еще две рос­сий­ские юр­фир­мы (Lecap и «Ли­ния пра­ва»), и по­ки­ну­ли две круп­ные ILF (Akin Gump Strauss Hauer & Feld и Allen & Overy).

По­зи­ции рос­сий­ских юр­фирм по-преж­не­му силь­ны в прак­ти­ках, свя­зан­ных с го­су­дар­ством (ан­ти­мо­но­поль­ная, на­ло­го­вая). Но неожи­дан­но они от­сту­пи­ли в прак­ти­ке раз­ре­ше­ния спо­ров в Рос­сии: вы­бы­ли сра­зу пять оте­че­ствен­ных иг­ро­ков – «Яко­влев и парт­не­ры», NSP, «Ре­ги­он­сер­вис», Art de Lex, Noland. За­то су­ще­ствен­но уве­ли­чи­лась до­ля рос­сий­ских юр­фирм в дру­гой кон­фликт­ной прак­ти­ке – «банк­рот­ство», как и пред­ска­зы­ва­ли в 2016 г. со­ста­ви­те­ли рей­тин­га. Прак­ти­ка рас­ши­ри­лась на во­семь фирм, шесть из ко­то­рых рос­сий­ские: «Мо­на­стыр­ский, Зю­ба, Сте­па­нов и парт­не­ры», «Яко­влев и парт­не­ры», «Юст», BGP Litigation, «Пе­пе­ля­ев групп», «Юков и парт­не­ры». Бы­ло по­да­но боль­ше до­ку­мен­тов от фирм, объ­яс­ня­ет Ме­скус­кай­те.

Круп­ней­шие рос­сий­ские фир­мы пы­та­ют­ся при­бли­зить свой функ­ци­о­нал и сер­вис к уров­ню круп­ней­ших ILF, от­ме­ча­ет Ру­дяк, но по­ка «раз­де­ле­ние тру­да» на рын­ке зна­чи­тель­но не из­ме­нит­ся: меж­ду­на­род­ные фир­мы бу­дут до­ми­ни­ро­вать в круп­ней­ших ин­вест­про­ек­тах и меж­ду­на­род­ных спо­рах, рос­сий­ские – во внут­рен­них. За­мет­но вы­рос­ла кон­ку­рен­ция сре­ди юр­фирм за круп­ный го­су­дар­ствен­ный и око­ло­го­су­дар­ствен­ный сек­тор, счи­та­ет ру­ко­во­ди­тель «ФБК пра­во» Надежда Ор­ло­ва, при этом рос­сий­ские иг­ро­ки по­лу­чи­ли опре­де­лен­ное пре­иму­ще­ство в по­след­ние па­ру лет в свя­зи с об­щим трен­дом на им­пор­то­за­ме­ще­ние.

ОЖИВ­ЛЕ­НИЕ РЫН­КА

Боль­шин­ство опро­шен­ных юри­ди­че­ских фирм про­шлый год по­ра­до­вал. Ры­нок несколь­ко ста­би­ли­зи­ро­вал­ся, от­ме­ча­ет управ­ля­ю­щий парт­нер мос­ков­ско­го офи­са Baker McKenzie и ее офи­сов в СНГ Сер­гей Вой­тиш­кин, хо­тя оста­ет­ся слож­ным, со всплес­ка­ми ак­тив­но­сти – в част­но­сти, в тран­зак­ци­он­ной сфе­ре.

У «Пе­пе­ля­ев групп» вы­руч­ка вы­рос­ла вдвое боль­ше, чем ожи­да­лось, – бо­лее 20%, про­гноз на этот год – 10–15%. Для Dentons ито­ги 2016 г. бы­ли ху­же ожи­дав­ших­ся, но 2017 год на­чал­ся луч­ше преды­ду­ще­го, ука­зы­ва­ет управ­ля­ю­щий парт­нер фир­мы по Рос­сии Фло­ри­ан Шнай­дер. Ху­же про­гно­за бы­ли ре­зуль­та­ты и у «Юста».

Про­гноз управ­ля­ю­ще­го парт­не­ра «Яко­влев и парт­не­ры» Ан­дрея Яко­вле­ва под­твер­дил­ся: си­ту­а­ция на рын­ке се­рьез­но не из­ме­ни­лась – и от­сут­ствие пло­хих но­во­стей уже хо­ро­шая но­вость. Ре­зуль­та­ты ока­за­лись луч­ше про­гноз­ных при­мер­но на 20%, за­ме­ча­ет Ор­ло­ва: «Воз­мож­но, на фоне об­щей не слиш­ком оп­ти­ми­стич­ной си­ту­а­ции в рос­сий­ской эко­но­ми­ке мы сде­ла­ли чрез­мер­но осто­рож­ный про­гноз». Вы­ше ожи­да­ний ока­за­лась вы­руч­ка, на­при­мер, у Herbert Smith Freehills, Baker McKenzie, «Ще­кин и парт­не­ры».

Про­гноз на 2016–2017 гг. – на уровне про­шло­го пе­ри­о­да, от­ме­ча­ет управ­ля­ю­щий парт­нер Goltsblat BLP Ан­дрей Гольц­б­лат. Незна­чи­тель­но­го ро­ста ждет управ­ля­ю­щий парт­нер Vegas Lex Алек­сандр Сит­ни­ков. А стар­ший парт­нер CMS Лео­нид Зу­ба­рев рас­счи­ты­ва­ет, что показатели в 2017 г. бу­дут по край­ней ме­ре не ху­же 2016 г.

Вы­руч­ка «Ко­рель­ский, Ищук, Аста­фьев и парт­не­ры» вы­рос­ла за 2016 г. на 25%, до­гнав в дол­ла­ро­вом эк­ви­ва­лен­те показатели двух­лет­ней дав­но­сти, а в руб­лях за это вре­мя удво­и­лась. Управ­ля­ю­щий парт­нер фир­мы Ан­дрей Ко­рель­ский объ­яс­ня­ет это вы­со­кой до­лей ва­лют­ной вы­руч­ки, а так­же пе­ре­ори­ен­та­ци­ей ча­сти прак­тик на су­ды, банк­рот­ство и уго­лов­но­пра­во­вую сфе­ру. Его пес­си­ми­стич­ный про­гноз на 2017 г. – со­хра­не­ние по­ка­за­те­лей, оп­ти­ми­стич­ный – рост вы­руч­ки на 10–15% без из­ме­не­ния ко­ли­че­ства юри­стов. Ждет ро­ста вы­руч­ки на 15% по­сле 30% управ­ля­ю­щий парт­нер «Куль­ков, Ко­ло­ти­лов и парт­не­ры» Максим Куль­ков: «Мы мо­ло­дая фир­ма, еще не вы­ра­бо­тан по­тен­ци­ал есте­ствен­но­го ро­ста».

РА­БО­ТА ДЛЯ ЮРИ­СТОВ

Сей­час мно­го ра­бо­ты на рын­ках ка­пи­та­ла, го­во­рит До­бат­кин, – за­гру­жен­ность по­сте­пен­но рос­ла весь про­шлый год, но на­чи­ная с ян­ва­ря мы пе­ре­жи­ва­ем на­сто­я­щий бум на рын­ке дол­го­во­го ка­пи­та­ла, про­ис­хо­дит за­мет­ное ожив­ле­ние на рын­ке ак­ци­о­нер­но­го ка­пи­та­ла. Сдел­ки и кор­по­ра­тив­ная прак­ти­ка от­толк­ну­лись от дна, ра­ду­ет­ся Ко­рель­ский. Но клас­си­че­ских M&A ма­ло, Рос­сия не в мо­де и сдел­ки в ос­нов­ном за­клю­ча­ют­ся на внут­рен­нем рын­ке, осто­ро­жен Дон­цов, по­преж­не­му ме­ша­ют санк­ции, в 2017 г. бу­дут в ос­нов­ном сдел­ки в сред­нем сег­мен­те.

Вы­сок спрос ино­стран­ных кли­ен­тов на услу­ги, свя­зан­ные с пе­ре­но­сом про­из­водств в Рос­сию, при­об­ре­те­ни­ем рос­сий­ских ком­па­ний в сфе­ре энер­ге­ти­ки, пи­ще­вой про­мыш­лен­но­сти, от­ме­ча­ет Гольц­б­лат, боль­шой спрос на ин­вест­про­ек­ты со сто­ро­ны ази­ат­ских кли­ен­тов. Курс на Во­сток, вклю­чая быв­шие со­вет­ские рес­пуб­ли­ки, ста­но­вит­ся все бо­лее вы­ра­жен­ным, со­гла­сен управ­ля­ю­щий парт­нер «Ин­фра­лек­са» Ар­тем Ку­кин. «Юри­сты шу­тят: рань­ше ле­та­ли в ко­ман­ди­ров­ки в ев­ро­пей­ские сто­ли­цы, те­перь – в Ду­шан­бе», – го­во­рит он. По его мне­нию, воз­мож­но по­яв­ле­ние раз­лич­ных форм меж­на­ци­о­наль­ных юри­ди­че­ских структур стран Евразий­ско­го эко­но­ми­че­ско­го со­ю­за.

Сре­ди кли­ен­тов рас­тет до­ля ком­па­ний тех­но­ло­ги­че­ско­го сек­то­ра, этот тренд бу­дет про­дол­жать­ся, фик­си­ру­ет Вой­тиш­кин. Все боль­ше бу­дет тре­бо­вать­ся пра­во­вая по­мощь в за­щи­те ин­тел­лек­ту­аль­ной соб­ствен­но­сти, в ре­гу­ли­ро­ва­нии ин­тер­нет-тор­гов­ли и ока­за­нии услуг в сре­де ин­тер­не­та, кон­ста­ти­ру­ет Яко­влев, со­хра­нит­ся спрос на услу­ги в сфе­ре неис­пол­не­ния обя­за­тельств за­строй­щи­ка­ми, про­дол­жит­ся рас­чист­ка бан­ков­ской си­сте­мы, бу­дет боль­ше спо­ров, свя­зан­ных с непра­виль­ным раз­ме­ще­ни­ем гос­за­ка­зов и ан­ти­мо­но­поль­ных.

В бан­ков­ском и фи­нан­со­вом сек­то­ре воз­рас­та­ет роль про­ек­тов, свя­зан­ных с ком­пла­ен­сом, в том чис­ле меж­ду­на­род­ным, от­ме­ча­ет стар­ший юрист бан­ков­ской прак­ти­ки PwC Legal Ксе­ния Гри­це­па­но­ва: на­при­мер, на­ря­ду с аме­ри­кан­ской FATCA рос­сий­ские финансовые ин­сти­ту­ты вы­нуж­де­ны внед­рять ме­ха­низ­мы ав­то­ма­ти­че­ско­го об­ме­на ин­фор­ма­ци­ей (CRS). Рас­тут рис­ки пре­тен­зий со сто­ро­ны за­пад­ных ре­гу­ля­то­ров, а с ни­ми и спрос на эти услу­ги, от­ме­ча­ет управ­ля­ю­щий парт­нер мос­ков­ско­го офи­са Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan Ки­рилл Па­ри­нов.

Су­ще­ствен­но рас­тет прак­ти­ка банк­рот­ства и свя­зан­ных с ним на­прав­ле­ний (оспа­ри­ва­ние тор­гов, об­жа­ло­ва­ние сде­лок, при­вле­че­ние к суб­си­диар­ной от­вет­ствен­но­сти), а так­же спо­ров и про­ек­тов с уча­сти­ем бан­ков, рас­ска­зы­ва­ет Сит­ни­ков. А с на­ча­ла го­да – взыс­ка­ния дол­гов и убыт­ков в раз­ных юрис­дик­ци­ях, до­бав­ля­ет Кли­мов.

Рас­тут ад­во­кат­ские прак­ти­ки, ко­то­рые за­щи­ща­ют биз­нес от дав­ле­ния го­су­дар­ства, опи­сы­ва­ет си­ту­а­цию Афа­на­сьев, сду­ва­ют­ся те, ко­то­рые по­мо­га­ют де­лать по­зи­тив­ные сдел­ки. «Нега­тив­ный ин­ве­сти­ци­он­ный кли­мат в стране по­рож­да­ет спрос на ава­рий­но-по­жар­ные услу­ги юри­стов: рас­тет ко­ли­че­ство су­дов всех ви­дов, мно­го ра­бо­ты по дол­го­вой те­ма­ти­ке, и без­услов­ный ли­дер – уго­лов­но­пра­во­вая прак­ти­ка», – со­гла­сен Ко­рель­ский. Мно­гие пред­при­ни­ма­те­ли уез­жа­ют за гра­ни­цу, се­ту­ет Афа­на­сьев: го­су­дар­ство долж­но боль­ше уде­лить вни­ма­ния то­му, что­бы не от­пу­ги­вать биз­нес.

Рез­ко со­кра­ти­лось ко­ли­че­ство спо­ров по на­ло­го­вым де­лам, фик­си­ру­ет парт­нер «Юста» Алек­сандр Бо­ло­ма­тов. До­ми­ни­ро­ва­ние на­ло­го­ви­ков в су­дах (вы­иг­ры­ва­ют око­ло 80% спо­ров по сум­ме) ме­ня­ет спрос на эти услу­ги, кон­ста­ти­ру­ет управ­ля­ю­щий парт­нер «Ще­кин и парт­не­ры» Де­нис Ще­кин: спо­ров в су­дах все мень­ше, и для сво­ей фир­мы он ви­дит пер­спек­ти­вы в раз­ви­тии кон­сал­тин­га и под­держ­ке кли­ен­тов на до­су­деб­ной ста­дии.

Се­рьез­ный риск – об­щее сни­же­ние ка­че­ства рос­сий­ско­го пра­ва, до­ве­рие к ко­то­ро­му па­да­ет, се­ту­ет Ор­ло­ва: обес­це­ни­ва­ет­ся ра­бо­та «бе­лых» юр­фирм, по­треб­ность в их при­вле­че­нии со­кра­ща­ет­ся. А Яко­влев на­зы­ва­ет клю­че­вым риском уни­фи­ка­цию нор­ма­тив­но­пра­во­вой ба­зы и ав­то­ма­ти­за­цию юри­ди­че­ских про­цес­сов, ко­то­рая бу­дет сни­жать спрос на ру­тин­ные услу­ги, а вот в «бу­ти­ко­вые» спо­ры ро­бо­ты при­дут не ско­ро», рас­счи­ты­ва­ет он. С од­ной сто­ро­ны, со­вре­мен­ные тех­но­ло­гии предо­став­ля­ют воз­мож­но­сти для раз­ви­тия но­вых про­дук­тов и услуг и со­кра­ще­ния ти­по­вой и ад­ми­ни­стра­тив­ной или тех­ни­че­ской ра­бо­ты, с дру­гой – со­зда­ют до­пол­ни­тель­ные рис­ки, со­глас­на управ­ля­ю­щий парт­нер PwC Legal в Рос­сии Яна Зо­ло­е­ва.

В бли­жай­шие го­ды ры­нок юри­ди­че­ских услуг в сто­и­мост­ном вы­ра­же­нии не упа­дет, по­ла­га­ет Сит­ни­ков. А Бо­ло­ма­тов счи­та­ет ос­нов­ным риском сни­же­ние пла­те­же­спо­соб­но­го спро­са. Ры­нок юрус­луг со­кра­ща­ет­ся, пес­си­ми­стич­на Ор­ло­ва: улуч­ше­ния по­зи­ций юр­фир­мы до­би­ва­ют­ся за счет пе­ре­де­ла рын­ка, а не ро­ста спро­са на ква­ли­фи­ци­ро­ван­ных кон­суль­тан­тов. Кли­ен­тов все мень­ше из-за ухо­да ино­стран­ных иг­ро­ков, неболь­шо­го и сред­не­го рос­сий­ско­го биз­не­са, про­дол­жа­ет она.

Ры­нок про­дол­жа­ет на­хо­дить­ся под вли­я­ни­ем тре­вож­ной эко­но­ми­че­ской си­ту­а­ции, ко­то­рая усу­губ­ля­ет­ся неспа­да­ю­щей гео­по­ли­ти­че­ской на­пря­жен­но­стью, ре­зю­ми­ру­ет Ру­дяк, со­хра­не­ние это­го трен­да и есть ос­нов­ной риск. Есть по­ня­тие но­вой нор­маль­но­сти, ко­гда лю­ди при­ня­ли усло­вия, на­учи­лись с ни­ми жить и ра­бо­тать, они ста­ли при­ем­ле­мым со­сто­я­ни­ем, го­во­рит Дон­цов, мы уже жи­вем так и бу­дем жить даль­ше.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.