В по­гоне за ди­ви­ден­да­ми

... Из от­че­тов пуб­лич­ных ком­па­ний мож­но узнать, ка­кие ак­ции сле­ду­ет ку­пить, что­бы по­участ­во­вать в раз­де­ле при­бы­лей

Vedomosti.Piter - - ПЕРВАЯ СТРАНИЦА - Игорь Ор­лов ВЕДОМОСТИ

При­бли­жа­ет­ся се­зон вы­пла­ты ди­ви­ден­дов по ак­ци­ям ком­па­ний за 2016 г. В кон­це вес­ны – на­ча­ле ле­та ком­па­нии про­во­дят го­до­вые со­бра­ния ак­ци­о­не­ров, на ко­то­рых ре­ша­ют, сколь­ко чи­стой при­бы­ли на­пра­вить на вы­пла­ты ак­ци­о­не­рам и, со­от­вет­ствен­но, ка­кая сум­ма по­ло­же­на на од­ну ак­цию.

В це­лом 2016 год ока­зал­ся непло­хим для пуб­лич­ных ком­па­ний. По оцен­кам ана­ли­ти­ков «ВТБ ка­пи­та­ла», сум­мар­ная чи­стая при­быль ком­па­ний, вхо­дя­щих в ин­декс РТС, за год уве­ли­чи­лась на 13%. Кро­ме то­го, по ито­гам 2016 г. ком­па­нии со­во­куп­но (с уче­том про­ме­жу­точ­ных ди­ви­ден­дов) вы­пла­тят на 17% боль­ше ди­ви­ден­дов, чем го­дом ра­нее, под­счи­та­ли они.

Ро­сту при­бы­ли экс­пор­те­ров, до­ля ак­ций ко­то­рых в ин­дек­се пре­вы­ша­ет 60%, спо­соб­ство­ва­ли рас­ту­щие це­ны на нефть и вос­ста­нов­ле­ние цен на ме­тал­лы и ми­не­раль­ные удоб­ре­ния, от­ме­ча­ет ген­ди­рек­тор УК «Спут­ник – управ­ле­ние ка­пи­та­лом» Александр Ло­сев. Так, с ян­ва­ря по де­кабрь сто­и­мость бар­ре­ля Brent при­ба­ви­ла 23%, це­ны на ни­кель вы­рос­ли по­чти 30%, а на фос­фа­ты – на 14%. По­ра­до­вать ак­ци­о­не­ров мо­гут и бан­ки, счи­та­ет Ло­сев. По его сло­вам, рас­чист­ка кре­дит­ных порт­фе­лей круп­ных бан­ков, воз­врат средств из ре­зер­вов и ста­би­ли­за­ция в эко­но­ми­ке по­мог­ли бан­ков­ской си­сте­ме по­лу­чить в 2016 г. со­лид­ную при­быль – 930 млрд руб. (про­тив 192 млрд руб. за 2015 г.).

ФАВОРИТЫ ГО­ДА

Ана­ли­ти­ки ин­ве­сти­ци­он­ных ком­па­ний и бан­ков, опро­шен­ные «Ве­до­мо­стя­ми», оце­ни­ли раз­мер пред­сто­я­щих вы­плат на ак­ции и опре­де­ли­ли воз­мож­ных ди­ви­денд­ных чем­пи­о­нов (см. таб­ли­цу).

Ку­пить ак­ции этих ком­па­ний, что­бы по­лу­чить ди­ви­ден­ды за про­шлый год, еще не позд­но (см. врез).

Сре­ди лик­вид­ных бу­маг ли­де­ра­ми по ди­ви­денд­ной до­ход­но­сти (от­но­ше­ние раз­ме­ра ди­ви­ден­да к те­ку­щей цене) на этот раз мо­гут ока­зать­ся ак­ции «Алро­сы», ГМК «Но­риль­ский ни­кель», «Се­вер­ста­ли», «Аэро­фло­та», МТС, ФСК ЕЭС. Их на­зва­ли боль­шин­ство ана­ли­ти­ков.

Ос­нов­ная ин­три­га, по мне­нию боль­шин­ства экс­пер­тов, раз­вер­нет­ся во­круг ди­ви­ден­дов ком­па­ний с госу­ча­сти­ем. На 2016 г. им по­вы­си­ли нор­му го­до­вых от­чис­ле­ний в ви­де ди­ви­ден­дов с 25 до 50% при­бы­ли по МСФО или РСБУ (что ока­жет­ся боль­ше). Од­на­ко ле­том Мин­фин, ссы­ла­ясь на де­фи­цит бюд­же­та, пред­ло­жил сде­лать эту нор­му бес­сроч­ной и при­вя­зать ее к МСФО. По­ка это пред­ло­же­ние окон­ча­тель­но не при­ня­то. На­до мак­си­маль­но, с ко­го мож­но, взять 50% чи­стой при­бы­ли, вы­ска­зал свою по­зи­цию в сре­ду жур­на­ли­стам пер­вый ви­це­пре­мьер Игорь Шу­ва­лов.

По мне­нию боль­шин­ства экс­пер­тов, сре­ди ком­па­ний гос­сек­то­ра яв­ным ли­де­ром по ди­ви­денд­ной до­ход­но­сти ста­нут бу­ма­ги «Алро­сы». За про­шлый год ал­ма­зо­до­бы­ва­ю­щая ком­па­ния, про­да­ю­щая то­вар с ва­лют­ной сто­и­мо­стью, смог­ла за­ра­бо­тать 148,7 млрд руб. чи­стой при­бы­ли по РСБУ; это в 7 раз вы­ше по­ка­за­те­ля 2015 г., ко­гда ком­па­ния на­пра­ви­ла на ди­ви­ден­ды бо­лее по­ло­ви­ны при­бы­ли, вы­пла­тив 3 руб. на од­ну ак­цию, сле­ду­ет из дан­ных, раз­ме­щен­ных на сай­те ком­па­нии. «Алро­са» мо­жет вы­пла­тить в ка­че­стве ди­ви­ден­дов 50% при­бы­ли, от­ме­ча­ет стар­ший ана­ли­тик «Аль­па­ри» Ро­ман Тка­чук. «Мы ожи­да­ем от ком­па­нии ди­ви­денд по­ряд­ка 9 руб. на ак­цию, что по те­ку­ще­му кур­су со­от­вет­ству­ет 9,5% до­ход­но­сти», – под­счи­тал Тка­чук.

Мно­гие экс­пер­ты пред­ла­га­ют тем, кто хо­чет по­лу­чить про­шло­год­ние ди­ви­ден­ды, об­ра­тить вни­ма­ние на бу­ма­ги «Аэро­фло­та». После двух неудач­ных лет ком­па­ния воз­об­но­вит вы­пла­ты ди­ви­ден­дов, по­ла­га­ет за­ме­сти­тель ген­ди­рек­то­ра ИК «Ре­ги­он» Кон­стан­тин Ко­мис­са­ров. В 2016 г. пас­са­жи­ро­по­ток пе­ре­воз­чи­ка вы­рос по­чти на 15%, а при­быль до­стиг­ла ре­корд­ных 38,8 млрд руб. про­тив убыт­ка го­дом ра­нее, го­во­рит­ся на сай­те авиа­ком­па­нии. Ес­ли со­бра­ние ак­ци­о­не­ров при­мет ре­ше­ние о рас­пре­де­ле­нии 50% при­бы­ли за 2016 г. сре­ди ак­ци­о­не­ров в ка­че­стве ди­ви­ден­дов, раз­мер вы­пла­ты на ак­цию пре­вы­сит 17 руб., что обес­пе­чит ди­ви­денд­ную до­ход­ность око­ло 10%, под­счи­тал Ко­мис­са­ров. Но Ло­сев по­ла­га­ет, что до­ход­ность по этой бу­ма­ге не пре­вы­сит 7%.

Для вклю­че­ния в порт­фель ди­ви­денд­ных бу­маг боль­шин­ство экс­пер­тов ре­ко­мен­ду­ют ак­ции «Рос­се­тей» и их «доч­ки» ФСК ЕЭС. За 2016 г. элек­тро­се­те­вой хол­динг уве­ли­чил чи­стую при­быль по МСФО на 20,5% до 98,34 млрд руб., вы­руч­ка вы­рос­ла на 18% до 904 млрд руб., сле­ду­ет из от­чет­но­сти на сай­те ком­па­нии. При вы­пла­те 25% от чи­стой при­бы­ли ди­ви­денд­ная до­ход­ность обык­но­вен­ных ак­ций «Рос­се­тей» мо­жет со­ста­вить 1,6%, при вы­пла­те 50% – 3,2%. До­ход­ность при­ви­ле­ги­ро­ван­ных ак­ций «Рос­се­тей» да­же при вы­пла­те 25% от чи­стой при­бы­ли мо­жет до­стичь 18,5%. В свою оче­редь, обык­но­вен­ные и при­ви­ле­ги­ро­ван­ные бу­ма­ги ФСК мо­гут по­ка­зать ди­ви­денд­ную до­ход­ность в 7,4 или 14,8% со­от­вет­ствен­но, под­счи­тал бир­же­вой со­вет­ник ИК «Ве­лес ка­пи­тал» Виктор Ша­стин.

Опре­де­лен­ные на­деж­ды экс­пер­ты воз­ла­га­ют и на бу­ма­ги ме­тал­лур­ги­че­ских ком­па­ний. Круп­ней­шие от­рас­ле­вые хол­дин­ги, та­кие как «Се­вер­сталь», Но­во­ли­пец­кий ме­тал­лур­ги­че­ский ком­би­нат (НЛМК), Ма­г­ни­то­гор­ский ме­тал­лур­ги­че­ский ком­би­нат (ММК), про­шли пик ка­пи­таль­ных за­трат, что поз­во­ля­ет им рас­пре­де­лять боль­ше при­бы­ли на ди­ви­ден­ды, от­ме­ча­ет за­ме­сти­тель ди­рек­то­ра кор­по­ра­тив­ной груп­пы Ана­ли­ти­че­ско­го кре­дит­но­го рей­тин­го­во­го агент­ства (АКРА) Ев­ге­ний Обы­дов. По ито­гам 2016 г. эти ком­па­нии мо­гут вы­пла­тить 5,6–7,5 руб. на ак­цию, что обес­пе­чит ди­ви­денд­ную до­ход­ность 6–10%, счи­та­ют в «Аль­па­ри». А ана­ли­тик «Алор бро­ке­ра» Алек­сей Ан­то­нов оце­ни­ва­ет до­ход­но­сти к вы­пла­те по бу­ма­гам «Се­вер­ста­ли» на уровне 12%, «Нор­ни­ке­ля» – 11%, НЛМК – 10,5%.

НА ПЕРСПЕКТИВУ

Ин­ве­сто­рам, ко­то­рые хо­те­ли бы по­лу­чать ста­биль­ные ди­ви­ден­ды и в по­сле­ду­ю­щие год-два, экс­пер­ты ре­ко­мен­ду­ют сде­лать став­ку на ак­ции ком­па­ний ме­тал­лур­ги­че­ско­го сек­то­ра, в первую оче­редь чер­ной ме­тал­лур­гии, а та­к­же энер­ге­ти­че­ских ге­не­ри­ру­ю­щих ком­па­ний. Энер­ге­ти­ки и ме­тал­лур­ги в ос­нов­ном за­вер­ши­ли про­грам­мы кап­вло­же­ний, по­яс­ня­ет Обы­дов. Речь идет об «Интер РАО» и ме­нее лик­вид­ных бу­ма­гах: «Т плю­са», «Куз­бас­с­энер­го», Ени­сей­ской ТГК. По оцен­кам ана­ли­ти­ков «ВТБ ка­пи­та­ла», в сле­ду­ю­щие 12 ме­ся­цев ди­ви­денд­ная до­ход­ность ак­ций «Се­вер­ста­ли» бу­дет со­став­лять око­ло 10,4%, НЛМК – 9,6%, «Нор­ни­ке­ля» – 7,7%.-

/ ANDREY RUDAKOV / BLOOMBERG

По­лу­чить ди­ви­ден­ды на ак­ции «Алро­сы» ал­ма­за­ми част­ным ин­ве­сто­рам не удаст­ся

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.