UC Rusal сроч­но нуж­ны $500 млн

... Об­ли­га­ции вы­пус­ка­ют­ся для ре­фи­нан­си­ро­ва­ния дол­га, за ян­варь – фев­раль ком­па­ния уже по­га­си­ла $906 млн

Vedomosti.Piter - - ПЕРВАЯ СТРАНИЦА - Ви­та­лий Пет­ле­вой ВЕ­ДО­МО­СТИ

Вян­ва­ре 2017 г. UC Rusal раз­ме­сти­ла де­бют­ный вы­пуск дол­ла­ро­вых ев­ро­бон­дов на $600 млн под 5,125% го­до­вых. То­гда спрос в 2 ра­за пре­вы­сил пред­ло­же­ние, го­во­рил Де­нис Шу­ла­ков, пер­вый ви­це-пре­зи­дент Газ­пром­бан­ка – од­но­го из ор­га­ни­за­то­ров раз­ме­ще­ния. 25 ап­ре­ля UC Rusal на­ме­ре­на на­чать road show вто­ро­го вы­пус­ка ше­сти­лет­них дол­ла­ро­вых бон­дов, сле­ду­ет из пре­зен­та­ции ком­па­нии («Ве­до­мо­сти» озна­ко­ми­лись с до­ку­мен­том).

UC Rusal рас­счи­ты­ва­ет при­влечь от $500 млн, рас­ска­за­ли «Ве­до­мо­стям» два ис­точ­ни­ка, зна­ко­мых с усло­ви­я­ми пред­сто­я­щей сдел­ки. Но мно­гое бу­дет за­ви­сеть от спро­са, уточ­ня­ет один из них. Бон­ды ком­па­ния пла­ни­ру­ет по­тра­тить на ре­фи­нан­си­ро­ва­ние те­ку­щей за­дол­жен­но­сти, го­во­рит­ся в пре­зен­та­ции. Пред­ста­ви­тель UC Rusal от­ве­чать на во­про­сы от­ка­зал­ся, а ис­точ­ни­ки «Ве­до­мо­стей» эту ин­фор­ма­цию не уточ­ни­ли.

Чи­стый долг UC Rusal – $8,4 млрд, от­но­ше­ние к EBITDA – 3,2. В пре­зен­та­ции от­ме­ча­ет­ся, что по­лу­чен­ные в ян­ва­ре 2017 г. ди­ви­ден­ды от

«Нор­ни­ке­ля» ($310 млн) и $597 млн из $600 млн ев­ро­бон­дов UC Rusal ча­стич­но по­тра­ти­ла на ре­фи­нан­си­ро­ва­ние син­ди­ци­ро­ван­но­го пред­экс­порт­но­го кре­ди­та. В ито­ге толь­ко за ян­варь – фев­раль UC Rusal до­сроч­но по­га­си­ла $856 млн и 47 млн ев­ро ($50 млн), сле­ду­ет из про­спек­та ком­па­нии к но­во­му вы­пус­ку ев­ро­бон­дов («Ве­до­мо­сти» озна­ко­ми­лись с до­ку­мен­том). Сле­ду­ю­щий пла­теж по это­му кре­ди­ту UC Rusal при­дет­ся де­лать лишь в ап­ре­ле 2018 г.

UC Rusal под управ­ле­ни­ем со­вла­дель­ца и на тот мо­мент ген­ди­рек­то­ра Оле­га Де­ри­пас­ки при­влек­ла син­ди­ци­ро­ван­ный кре­дит на $4,75 млрд в ок­тяб­ре 2012 г. и еще пред­экс­порт­ное фи­нан­си­ро­ва­ние на $400 млн по­лу­чи­ла в ян­ва­ре 2013 г. На­ча­ло вы­плат по этим кре­ди­там пред­по­ла­га­лось в 2014 г., а пол­ное их по­га­ше­ние – в 2016 г. Но в 2014 г. ком­па­ния объ­еди­ни­ла их и ре­фи­нан­си­ро­ва­ла до 2018 г. Ес­ли в ок­тяб­ре UC Rusal по­га­си­ла $150 млн по это­му кре­ди­ту, а сей­час вер­ну­ла кре­ди­то­рам еще $906 млн, то по это­му кре­ди­ту оста­ет­ся от­дать $1,7 млрд. На­пра­вит ли ком­па­ния но­вый вы­пуск ев­ро­бон­дов от $500 млн на до­сроч­ное по­га­ше­ние пред­экс­порт­но­го кре­ди­та, пред­ста­ви­тель не го­во­рит.

Ор­га­ни­за­то­ра­ми сдел­ки на­зна­че­ны JPMorgan, «ВТБ ка­пи­тал», кни­гу за­явок со­би­ра­ют Citi, Credit Suisse, Газ­пром­банк, «Ре­нес­санс ка­пи­тал», «Сбер­банк CIB» и Сов­ком­банк, го­во­рит­ся в пре­зен­та­ции. Пред­ста­ви­те­ли ВТБ и Сбер­бан­ка от ком­мен­та­ри­ев от­ка­за­лись.

С уче­том ожи­да­ния еще двух по­вы­ше­ний став­ки ФРС в этом го­ду ком­па­нии ста­ра­ют­ся за­крыть по­треб­но­сти в ре­фи­нан­си­ро­ва­нии сей­час, го­во­рит ана­ли­тик Raiffeisenbank Ири­на Али­за­ров­ская. Кро­ме то­го, UC Rusal по­ка мо­жет вос­поль­зо­вать­ся бла­го­при­ят­ной конъ­юнк­ту­рой на рын­ке алю­ми­ния, раз­ме­щая бон­ды по до­ста­точ­но низ­ким став­кам. Ком­па­ния вполне мо­жет раз­ме­стить бу­ма­ги под 5,5% го­до­вых, на та­ком при­мер­но уровне тор­гу­ют­ся бон­ды Evraz с по­га­ше­ни­ем в 2023 г.

Це­ны на алю­ми­ний на LME в этом го­ду до­стиг­ли $1950 за 1 т – уров­ня 2014 г. Это долж­но по­ло­жи­тель­но ска­зать­ся на по­ка­за­те­лях ком­па­нии, у ко­то­рой се­бе­сто­и­мость про­из­вод­ства алю­ми­ния за это вре­мя сни­зи­лась на 23% до $1333 за 1 т, счи­та­ет ана­ли­тик АКРА Мак­сим Ху­да­лов. Рост сред­ней це­ны до уров­ня $1900 в 2017 г. мо­жет уве­ли­чить EBITDA UC Rusal до $2–2,1 млрд, а с уче­том по­ступ­ле­ний от «Нор­ни­ке­ля» бу­дет ни­же 3 EBITDA. Это поз­во­лит ком­па­нии при­оста­но­вить ме­ха­низм при­ну­ди­тель­ных вы­плат кре­ди­то­рам. Сей­час UC Rusal еже­ме­сяч­но пе­ре­чис­ля­ет им все остат­ки на сче­тах вы­ше $300 млн. Кро­ме то­го, воз­мож­но, ком­па­ния про­дол­жить пла­тить ди­ви­ден­ды, счи­та­ет Ху­да­лов.-

/ ILYA NAYMUSHIN /REUTERS

US Rusal по­мо­га­ет рост цен на алю­ми­ний в этом го­ду

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.