«Си­бур» зай­мет­ся неф­те­хи­ми­ей

«Си­бур» по­сле за­пус­ка круп­ней­ше­го ин­вест­про­ек­та – «Зап­сиб­неф­те­хи­ма» ста­нет неф­те­хи­ми­че­ской ком­па­ни­ей. Этот сек­тор бу­дет по­треб­лять по­чти 60% уг­ле­во­до­ро­дов про­тив 40% сей­час

Vedomosti.Piter - - ИНДУСТРИЯ & ЭНЕРГОРЕСУРСЫ - Алек­сандра Те­рен­тье­ва Ви­та­лий Пет­ле­вой ВЕ­ДО­МО­СТИ

По­сле за­пус­ка ком­плек­са «Зап­сиб­неф­те­хим» боль­шую часть уг­ле­во­до­род­но­го сы­рья – 59% – «Си­бур» бу­дет ис­поль­зо­вать для про­из­вод­ства неф­те­хи­ми­че­ской про­дук­ции. Об этом го­во­рит­ся в ма­те­ри­а­лах ком­па­нии («Ве­до­мо­сти» озна­ко­ми­лись с до­ку­мен­та­ми). В 2016 г. до­ля ис­поль­зо­ва­ния сы­рья для нужд неф­те­хи­мии со­став­ля­ла 40%.

Сы­рьем для «Си­бу­ра» яв­ля­ет­ся по­пут­ный неф­тя­ной газ, ко­то­рый ком­па­ния пе­ре­ра­ба­ты­ва­ет на сво­их ГПЗ в За­пад­ной Си­би­ри и про­из­во­дит ши­ро­кую фрак­цию лег­ких уг­ле­во­до­ро­дов для по­сле­ду­ю­щей пе­ре­ра­бот­ки на неф­те­хи­ми­че­ских за­во­дах. В 2016 г. «Си­бур» пе­ре­ра­бо­тал ре­корд­ный объ­ем по­пут­но­го га­за – 22,4 млрд куб. м. Для срав­не­ния: в 2004 г. этот по­ка­за­тель со­став­лял 12,23 млрд куб. м, го­во­рит­ся в ма­те­ри­а­лах ком­па­нии.

Пе­ре­кос в сто­ро­ну сы­рье­во­го биз­не­са был од­ной из про­блем «Си­бу­ра» в се­ре­дине 2000-х гг. Что­бы ее ре­шить, ком­па­ния с 2009 по 2016 г. вло­жи­ла в неф­те­хи­ми­че­ские про­ек­ты 331 млрд руб., ука­за­но в ма­те­ри­а­лах: бы­ли мо­дер­ни­зи­ро­ва­ны су­ще­ству­ю­щие мощ­но­сти и за­пу­ще­ны но­вые, в част­но­сти сов­мест­ное пред­при­я­тие с бель­гий­ской Solvay – «Ру­сви­нил» (мощ­но­стью 330 000 т по­ли­ви­нил­хло­ри­да), «То­боль­ск­по­ли­мер» (500 000 т по­ли­про­пи­ле­на) и др. В 2016 г. вы­руч­ка топ­лив­но-сы­рье­во­го биз­не­са «Си­бу­ра» со­ста­ви­ла 170,7 млрд руб., а EBITDA – 60,5 млрд руб. А вот со­во­куп­ная вы­руч­ка сег­мен­та оле­и­нов и по­ли­о­ле­фи­нов и сег­мен­та пла­сти­ков со­ста­ви­ла 217,5 млрд руб., EBITDA – 80,4 млрд руб.

Стро­и­тель­ство «Зап­сиб­неф­те­хи­ма», ко­то­рый смо­жет про­из­во­дить 1,5 млн т по­ли­эти­ле­на и 500 000 т по­ли­про­пи­ле­на, долж­но за­вер­шить­ся в 2020 г. За­пуск «Зап­сиб­неф­те­хи­ма» «су­ще­ствен­но улуч­шит опе­ра­ци­он­ный про­филь ком­па­нии, так как мощ­но­сти по по­ли­о­ле­фи­ну уве­ли­чат­ся в 3 ра­за от­но­си­тель­но те­ку­ще­го уров­ня в 1 млн т, а до­ля внут­рен­ней пе­ре­ра­бот­ки сжи­жен­но­го уг­ле­во­до­род­но­го га­за вы­рас­тет по­чти вдвое», пи­шут ана­ли­ти­ки Fitch. До­ля по­ли­о­ле­фи­нов, це­ны на ко­то­рые ме­нее во­ла­тиль­ны, чем на сы­рье, в вы­руч­ке ком­па­нии вы­рас­тет до 35% с 16% в 2016 г. (86,8 млрд руб.), под­чер­ки­ва­ют ана­ли­ти­ки.

Об­щая оцен­ка ин­ве­сти­ций в «Зап­сиб­неф­те­хим» око­ло $9,5 млрд (данные на 2014 г.). В 2017–2020 гг. бюд­жет про­ек­та оце­ни­ва­ет­ся в $5,8 млрд, из них 65% – соб­ствен­ные сред­ства «Си­бу­ра», 10% – сред­ства фон­да на­ци­о­наль­но­го бла­го­со­сто­я­ния и РФПИ и 20% – сред­ства кре­дит­но-экс­порт­ных агентств. Но, как за­яв­лял в на­ча­ле ап­ре­ля ген­ди­рек­тор «Си­бу­ра» Дмит­рий Ко­нов, сме­та мо­жет из­ме­нить­ся бла­го­да­ря оп­ти­ми­за­ции за­трат и из­ме­не­нию кур­са руб­ля. Пик ин­ве­сти­ций при­дет­ся на 2017–2019 гг., пи­шут ана­ли­ти­ки Fitch, сво­бод­ный де­неж­ный по­ток ком­па­нии в 2017–2018 гг. бу­дет от­ри­ца­тель­ным (80 млрд и 50 млрд руб. со­от­вет­ствен­но). В 2016 г. его зна­че­ние то­же ока­за­лось от­ри­ца­тель­ным – 111,4 млрд руб., го­во­рит­ся в пре­зен­та­ции «Си­бу­ра».

«Си­бур» мо­жет вер­нуть­ся к во­про­су IPO как до, так и по­сле за­пус­ка «Зап­сиб­неф­те­хи­ма», счи­та­ет ана­ли­тик Raiffeisenbank Кон­стан­тин Юми­нов. Все бу­дет за­ви­сеть от ры­ноч­ной си­ту­а­ции и от то­го, ка­кую идею бу­дут про­да­вать ин­ве­сто­рам – ди­ви­денд­ную ис­то­рию (ком­па­ния за­кон­чи­ла ин­ве­сти­ро­вать в раз­ви­тие и го­то­ва на­пра­вить сво­бод­ный де­неж­ный по­ток на ди­ви­ден­ды) или быст­рый рост (боль­шие ка­пи­таль­ные ин­ве­сти­ции, рост про­из­вод­ства), го­во­рит экс­перт. Ры­нок ак­ций и сей­час, в прин­ци­пе, непло­хой, но нас­коль­ко хо­ро­ший спрос на нем мо­жет быть – ско­рее все­го, ста­нет по­нят­но по­сле IPO En+, ес­ли оно со­сто­ит­ся, го­во­рит Юми­нов.

Пред­ста­ви­тель «Си­бу­ра» на во­про­сы «Ве­до­мо­стей» не от­ве­тил.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.