Без вен­чур­ной иг­лы

Бум вен­чур­но­го фи­нан­си­ро­ва­ния для стар­та­пов из Крем­ни­е­вой до­ли­ны за­кон­чил­ся, и мно­гие мод­ные стар­та­пы те­перь бо­рют­ся за вы­жи­ва­ние

Vedomosti.Piter - - ТЕХНОЛОГИИ & ТЕЛЕКОММУНИКАЦИИ - Элиот Бра­ун THE WALL STREET JOURNAL ПЕРЕВЕЛ АЛЕК­СЕЙ НЕВЕЛЬСКИЙ

Еще пол­то­ра го­да на­зад стар­тап Beepi быст­ро рас­ши­рял в США биз­нес по ин­тер­нет-про­да­же по­дер­жан­ных ав­то­мо­би­лей по низ­ким це­нам. Но Beepi боль­ше нет. В фев­ра­ле она за­кры­лась по­сле то­го, как по­тра­ти­ла бо­лее $120 млн ка­пи­та­ла и не смог­ла при­влечь но­вых ин­ве­сти­ций. Быст­рый ко­нец Beepi – при­мер то­го, как мно­гим стар­та­пам из Крем­ни­е­вой до­ли­ны труд­но при­спо­со­бить­ся к пре­кра­ще­нию двух­лет­не­го ин­ве­сти­ци­он­но­го бу­ма.

В 2014–2015 гг. ин­ве­сто­ры вкла­ды­ва­ли мил­ли­ар­ды в ком­па­нии, ко­то­рые те­перь вы­гля­дят пе­ре­оце­нен­ны­ми и вряд ли про­ве­дут IPO. Но сей­час вен­чур­ные ин­ве­сто­ры ста­но­вят­ся осто­рож­нее. Вло­же­ния в аме­ри­кан­ские тех­но­ло­ги­че­ские стар­та­пы со­кра­ти­лись на 30% до $28,4 млрд в 2016 г., со­глас­но Dow Jones VentureSource.

Неко­то­рые стар­та­пы по-прежне-му ин­те­рес­ны ин­ве­сто­рам. Это ли­бо наи­бо­лее до­ро­гие ком­па­нии, та­кие как Airbnb и WeWork, ли­бо бо­лее мо­ло­дые, но име­ю­щие хо­ро­шие пер­спек­ти­вы стать при­быль­ны­ми. «Есть ком­па­нии, в ко­то­рые хо­тят ин­ве­сти­ро­вать все, и мно­же­ство дру­гих, по­чти ни­ко­му не ин­те­рес­ных», – го­во­рит Кит Ра­буа из Khosla Ventures.

У вен­чур­ных ин­ве­сто­ров все еще мно­го де­нег. В про­шлом го­ду они при­влек­ли $44 млрд – мак­си­мум со вре­мен бу­ма до­тко­мов, про­изо­шед­ше­го на ру­бе­же ве­ков. Но ин­ве­сто­ры дер­жат­ся по­даль­ше от тех стар­та­пов, ин­ве­сти­ции в ко­то­рые по­на­ча­лу вы­гля­де­ли от­но­си­тель­но без­опас­ны­ми и по­то­му они при­влек­ли мно­го ка­пи­та­ла. Этим ком­па­ни­ям те­перь при­хо­дит­ся бо­роть­ся за вы­жи­ва­ние и ис­кать но­вых ин­ве­сто­ров или по­ку­па­те­лей. «Они слов­но хо­дя­чие мерт­ве­цы», – го­во­рит парт­нер Bessemer Venture Partners Дэ­вид Коуэн.

Во вре­мя бу­ма 2014–2015 гг. бо­лее 5000 стар­та­пов в США при­влек­ли в со­во­куп­но­сти око­ло $75 млрд, со­глас­но Dow Jones VentureSource. Ос­нов­ная часть де­нег при­шлась на от­но­си­тель­но немно­го ком­па­ний: план­ку в $50 млн ин­ве­сти­ций пре­одо­ле­ли 294 стар­та­па. Но 216 из них бо­лее не участ­во­ва­ли в сдел­ках: не при­вле­ка­ли ин­ве­сти­ций и не бы­ли куп­ле­ны. При том что стар­та­пы ста­ра­ют­ся по­лу­чать ин­ве­сти­ции каж­дые 12–18 ме­ся­цев.

В по­след­ние ме­ся­цы, на­при­мер, за­крыл­ся при­влек­ший бо­лее $100 млн сер­вис для по­ис­ка при­ло­же­ний Quixey, а по­лу­чив­ший бо­лее $500 млн ин­ве­сти­ций раз­ра­бот­чик ПО Zenefits со­кра­тил по­ло­ви­ну со­труд­ни­ков. Два го­да на­зад, когда ин­ве­сто­ры при­зы­ва­ли стар­та­пы быст­ро рас­ши­рять биз­нес и вы­тес­нять кон­ку­рен­тов, по­доб­ные слу­чаи бы­ли ред­ки­ми. Но те­перь ин­ве­сто­ры хо­тят, что­бы стар­та­пы бы­ли при­быль­ны­ми, и тем нелег­ко к это­му при­спо­со­бить­ся.

Не спо­соб­ные по­лу­чать при­быль ком­па­нии «ждет встряс­ка», утвер­жда­ет Джеймс Бе­ри­кер, ген­ди­рек­тор сер­ви­са по до­став­ке еды Munchery. Эта ком­па­ния уже по­тра­ти­ла боль­шую часть из имев­ших­ся у нее $120 млн и те­перь при­вле­ка­ет до­пол­ни­тель­ные $10 млн от сво­их ин­ве­сто­ров. По сло­вам Бе­ри­ке­ра, Munchery со­кра­ща­ет расходы и рас­счи­ты­ва­ет по­лу­чить при­быль к кон­цу го­да.

Но в слу­чае с Beepi ин­ве­сто­ры не до­жда­лись при­бы­ли. Ос­но­ван­ная в 2013 г. ком­па­ния га­ран­ти­ро­ва­ла поль­зо­ва­те­лям про­да­жу по­дер­жан­ных ав­то­мо­би­лей по опре­де­лен­ной цене в те­че­ние 30 дней, а в про­тив­ном слу­чае са­ма вы­ку­па­ла их. Оцен­ка сто­и­мо­сти Beepi вы­рос­ла с $12 млн в на­ча­ле 2014 г. до $525 млн к се­ре­дине 2015 г. Ком­па­ния пе­ре­еха­ла в но­вый офис, где со­зда­ла от­лич­ные усло­вия для со­труд­ни­ков, и со­сре­до­то­чи­лась на рас­ши­ре­нии биз­не­са в США. Для это­го Beepi тра­ти­ла в сред­нем $1730 на ре­кла­му каж­до­го ав­то­мо­би­ля в III квар­та­ле 2016 г., со­глас­но ее до­ку­мен­там. Но мно­гие автомобили не про­да­ва­лись, и Beepi при­хо­ди­лось их вы­ку­пать. По сло­вам быв­ших со­труд­ни­ков, убыт­ки мог­ли до­сти­гать бо­лее $5000 в слу­ча­ях с до­ро­ги­ми ма­ши­на­ми. В се­ре­дине 2016 г. ген­ди­рек­тор Але­ханд­ро Рес­ник ис­кал ин­ве­сти­ции для по­кры­тия убыт­ков, но ин­ве­сто­ры бы­ли на­пу­га­ны. В ито­ге в де­каб­ре Beepi со­кра­ти­ла боль­шин­ство со­труд­ни­ков, а в фев­ра­ле объ­яви­ла о сво­ей лик­ви­да­ции. В пись­ме WSJ Рес­ник за­явил, что бе­рет от­вет­ствен­ность за неуда­чу на се­бя.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.