Ки­тай­ские и пен­си­он­ные день­ги в тру­бе

При­ви­ле­ги­ро­ван­ные ак­ции «Транс­неф­ти» на­шли по­ку­па­те­лей

Vedomosti.Piter - - КОМПАНИИ И РЫНКИ - Ви­та­лий Пет­ле­вой ВЕ­ДО­МО­СТИ

По ито­гам 2016 г. вы­руч­ка «Ме­че­ла» со­ста­ви­ла 276 млрд руб., EBITDA – 66,2 млрд руб., чи­стая при­быль – 7,1 млрд руб. (год на­зад убы­ток был 115,2 млрд руб.), сле­ду­ет из от­че­та ком­па­нии по МСФО.

Ак­ци­о­не­ры «Ме­че­ла» не ви­де­ли при­бы­ли с 2011 г. Ком­па­ния ли­бо фик­си­ро­ва­ла убыт­ки по­сле про­да­жи ра­нее куп­лен­ных ак­ти­вов, ли­бо ре­ша­ла во­про­сы с кре­ди­то­ра­ми или фик­си­ро­ва­ла бу­маж­ные убыт­ки от ва­лют­ной пе­ре­оцен­ки.

В 2014–2015 гг. «Ме­чел», 63% вы­руч­ки ко­то­ро­го те­перь при­хо­дит­ся на гор­но­до­бы­ва­ю­щий сег­мент, под­вел по­де­ше­вев­ший до мно­го­лет­них ми­ни­му­мов уголь (он упал в цене ни­же $80 за 1 т). С се­ре­ди­ны III квар­та­ла 2016 г. уголь на­чал до­ро­жать и до­стиг мно­го­лет­них мак­си­му­мов – $300 за 1 т – на спо­то­вом рын­ке, сле­ду­ет из дан­ных Bloomberg. За ми­нув­ший год «Ме­че­лу» уда­лось со­кра­тить об­щий долг на 11,1% до 433 млрд руб. Впер­вые за дол­гое вре­мя у ком­па­нии по­явил­ся по­ло­жи­тель­ный тор­го­вый ка­пи­тал – 1,8 млрд руб., а сво­бод­ный де­неж­ный по­ток со­ста­вил 2,4 млрд руб.

В 2016 г. у «Ме­че­ла» по­лу­чи­лось до­го­во­рить­ся о ре­струк­ту­ри­за­ции 76% дол­га с кре­ди­то­ра­ми, от­ло­жив его вы­пла­ты до 2022 г., 71% дол­га ком­па­нии при­хо­дит­ся на гос­бан­ки – ВТБ, Газ­пром­банк и Сбер­банк. Они в про­шлом го­ду со­гла­со­ва­ли «Ме­че­лу» став­ки по­сле ре­струк­ту­ри­за­ции на уровне став­ки Цен­тро­бан­ка + 1,5% для руб­ле­вых и трех­ме­сяч­ной LIBOR + 7% для дол­ла­ро­вых кре­ди­тов, сле­ду­ет из от­че­та ком­па­нии (в дол­го­вом порт­фе­ле «Ме­че­ла» 67% при­хо­дит­ся на зай­мы в руб­лях, 27% на дол­ла­ры, а оста­ток на ев­ро).

Шест­на­дцать про­цен­тов дол­га «Ме­че­ла», или $1 млрд, при­хо­дит­ся на син­ди­кат бан­ков, ком­па­нии еще толь­ко пред­сто­ит его ре­фи­нан­си­ро­вать. «Се­год­ня у нас про­хо­дят переговоры, в мае мы бу­дем в оче­ред­ной раз раз­го­ва­ри­вать по те­ме ре­струк­ту­ри­за­ции, но по­ка про­цесс идет до­ста­точ­но слож­но», – рас­ска­зал в ин­тер­вью «Ин­тер­фак­су» ген­ди­рек­тор «Ме­че­ла» Олег Кор­жов. В фев­ра­ле 2017 г. ряд участ­ни­ков син­ди­ци­ро­ван­но­го кре­ди­та по­да­ли 14 ар­бит­раж­ных тре­бо­ва­ний в Лон­дон­ский меж­ду­на­род­ный ар­бит­раж­ный суд. Пред­ста­ви­тель «Ме­че­ла» это ком­мен­ти­ро­вать не стал. Пе­ри­од вы­со­ких цен на уголь при­шел­ся на IV квар­тал 2016 г., но сле­ду­ет ожи­дать, что в 2017 г. ре­зуль­та­ты де­я­тель­но­сти «Ме­че­ла» бу­дут не ху­же, по­зи­ти­вен ана­ли­тик АКРА Мак­сим Ху­да­лов. Ком­па­ния бу­дет спо­соб­на об­слу­жи­вать свои обя­за­тель­ства, счи­та­ет он, из-за то­го что боль­шая часть ре­струк­ту­ри­ро­ван­но­го дол­га при­хо­дит­ся на гос­бан­ки, часть про­цен­тов «Ме­че­ла» ка­пи­та­ли­зи­ру­ет­ся, а став­ки ре­фи­нан­си­ро­ва­ния ЦБ сни­жа­ет.

При цене на кок­су­ю­щий­ся уголь в $150–200 за 1 т (сей­час $257 за 1 т) «Ме­чел» бу­дет вполне спо­со­бен об­слу­жи­вать и да­же на­чать га­сить свой долг, по­это­му необ­хо­ди­мость в про­да­же ак­ти­вов ост­ро не сто­ит, го­во­рит ана­ли­тик «Ато­на» Ан­дрей Ло­ба­зов. «Ме­чел» уже дав­но ищет по­ку­па­те­лей на не­ко­то­рые из сво­их ак­ти­вов, по­это­му шан­сы, что это про­изой­дет в бли­жай­шее вре­мя, неве­ли­ки, до­бав­ля­ет он.

Но по­лу­чат ли вла­дель­цы при­ви­ле­ги­ро­ван­ных ак­ций «Ме­че­ла» ди­ви­ден­ды, по­ка оста­ет­ся от­кры­тым, ес­ли ком­па­ния не за­пла­тит, то эти ак­ции ста­нут го­ло­су­ю­щи­ми. «Ме­чел» бу­дет об­суж­дать этот во­прос с ак­ци­о­не­ра­ми и кре­ди­то­ра­ми, со­об­щил Кор­жов. Ком­па­ния по уста­ву долж­на пла­тить 20% от чи­стой при­бы­ли по МСФО, или 1,42 млрд руб., за ми­нув­ший год. Но по усло­ви­ям ре­струк­ту­ри­за­ции за­дол­жен­но­сти пе­ред рос­сий­ски­ми бан­ка­ми-кре­ди­то­ра­ми у «Ме­че­ла» есть огра­ни­че­ния на вы­пла­ту ди­ви­ден­дов.

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.