Риск до­ро­же де­по­зи­та

Па­де­ние ста­вок под­тал­ки­ва­ет пен­си­он­ные фон­ды пе­ре­кла­ды­вать­ся из де­по­зи­тов в цен­ные бу­ма­ги. Так они рас­счи­ты­ва­ют под­дер­жать до­ход­ность

Vedomosti.Piter - - ФИНАНСЫ - Илья Усов ВЕ­ДО­МО­СТИ

Ап­пе­тит к рис­ку у рос­сий­ских част­ных пен­си­он­ных фон­дов (НПФ) в 2016 г. вы­рос: до­ля вло­же­ний пен­си­он­ных на­коп­ле­ний в де­по­зи­ты за год умень­ши­лась с 19,3 до 10,9%, за­то вы­рос­ли инвестиции в ак­ции (с 12,9 до 17,3%) и об­ли­га­ции: кор­по­ра­тив­ные (с 47 до 50,2%) и го­су­дар­ствен­ные (с 5 до 7,1%), сви­де­тель­ству­ют дан­ные, опуб­ли­ко­ван­ные ЦБ. Ожи­да­е­мо со­кра­ти­лись вло­же­ния в ипо­теч­ные сер­ти­фи­ка­ты уча­стия, прав­да не очень зна­чи­тель­но – все­го на 1,5 п. п. – до 3,7%.

На­и­ме­нее рис­ко­вую стра­те­гию вы­бра­ли пен­си­он­ные фон­ды гос­бан­ков. На ко­нец 2016 г. у НПФ Сбер­бан­ка и «ВТБ пен­си­он­ный фонд» на ак­ции при­хо­ди­лось по 1% от порт­фе­ля пен­си­он­ных на­коп­ле­ний (ра­нее бы­ло 0,5 и 0% со­от­вет­ствен­но). Фон­ды вла­дель­ца груп­пы «Алор» Ана­то­лия Гав­ри­лен­ко, объ­еди­нив­ши­е­ся в ап­ре­ле это­го го­да на ба­зе НПФ «Газ­фонд пен­си­он­ные на­коп­ле­ния», зна­чи­тель­но на­рас­ти­ли свои инвестиции в ак­ции: сум­мар­но вло­же­ния НПФ «Газ­фонд ПН», «КИТ фи­нанс», «Про­ма­г­ро­фонд» и «Насле­дие» со­ста­ви­ли 8,7% порт­фе­ля (го­дом ра­нее – 0,9%).

НПФ «Саф­мар» (вхо­дит в од­но­имен­ную про­мыш­лен­но-фи­нан­со­вую груп­пу (ПФГ), учи­ты­ва­ют­ся все объ­еди­нен­ные в «Саф­мар» в 2016 г. фон­ды) до­вел до­лю вло­же­ний в ак­ци­ях до 21,2% (+6,5 п. п.). Фонд «До­ве­рие», при­над­ле­жа­щий той же ПФГ, уве­ли­чил эти вло­же­ния по­чти на 4 п. п. – до 28,8%.

Наи­бо­лее круп­ны­ми, ес­ли рас­счи­ты­вать по до­ле вло­же­ний, ин­ве­сто­ра­ми в ак­ции был вхо­дя­щий в груп­пу «Росгос­стра­ха» НПФ РГС (32% – рост на 12 п. п.), флаг­ман­ский пен­си­он­ный фонд ФГ «Бу­ду­щее» (32,1% – 11 п. п., с уче­том при­со­еди­нен­ных к фон­ду НПФ «Сталь­фонд», «Урал­сиб» и «На­ше бу­ду­щее»), а так­же кон­тро­ли­ру­е­мые груп­пой «От­кры­тие» фонд «Лу­койл-га­рант» (31,5%) и НПФ элек­тро­энер­ге­ти­ки (47,3% – 8 п. п.). В свя­зан­ных с «От­кры­ти­ем» НПФ от­ка­за­лись объ­яс­нить столь зна­чи­тель­ные вло­же­ния в вы­со­ко­ри­с­ко­ван­ные ин­стру­мен­ты. «Ин­ве­сто­ры, в том чис­ле и пен­си­он­ные фон­ды, по­ку­па­ли ак­ции в неко­то­рой сте­пе­ни на ожи­да­ни­ях гео­по­ли­ти­че­ско­го ха­рак­те­ра, в том чис­ле при­хо­да к вла­сти в США До­наль­да Трам­па, на­ме­ках на воз­мож­ное смяг­че­ние санк­ци­он­ной по­ли­ти­ки», – го­во­рит ди­рек­тор груп­пы рей­тин­гов фи­нан­со­вых ин­сти­ту­тов АКРА Юрий Но­гин, ука­зы­вая, что все за­ви­сит от ка­че­ства бу­ма­ги.

Кор­по­ра­тив­ные об­ли­га­ции оста­ют­ся са­мым по­пу­ляр­ным объ­ек­том для ин­ве­сти­ций пен­си­он­ных на­коп­ле­ний: по ито­гам 2016 г. в них бы­ло вло­же­но бо­лее по­ло­ви­ны средств фон­дов. Ли­де­ром по это­му по­ка­за­те­лю, как и на на­ча­ло 2016 г., яв­ля­ет­ся НПФ Сбер­бан­ка, да­же не­смот­ря на то, что он сни­зил до­лю с 73,9 до 68,7%. Са­мая ма­лень­кая до­ля – ни­же тре­ти вло­же­ний – по кор­по­ра­тив­ным об­ли­га­ци­ям бы­ла у НПФ элек­тро­энер­ге­ти­ки, НПФ РГС и «Лу­койл-га­ран­та» – 24,3, 30 и 33,3% со­от­вет­ствен­но. Зна­чи­тель­нее дру­гих на­рас­тил до­лю вло­же­ний в об­ли­га­ции фонд «Со­гла­сие» – с 26,6 до 58%. Это свя­за­но с па­де­ни­ем ста­вок на рын­ке бан­ков­ских де­по­зи­тов и во­ла­тиль­но­стью рын­ка ак­ций, ука­зал ген­ди­рек­тор фон­да Алек­сандр Вью­ниц­кий.

Са­мую круп­ную до­лю на де­по­зи­тах в бан­ке дер­жал НПФ «ВТБ пен­си­он­ный фонд» – 38% от все­го порт­фе­ля пен­си­он­ных на­коп­ле­ний, что все­го на 1 п. п. ни­же, чем го­дом ра­нее. При этом, со­глас­но от­чет­но­сти по МСФО фон­да, бо­лее по­ло­ви­ны средств – 52,5% – бы­ли вло­же­ны в свя­зан­ные с НПФ бан­ки. Зна­чи­тель­нее всех сни­зил свои вло­же­ния в де­по­зи­ты НПФ «Со­гла­сие» – с 35 до 7,7%.

Са­мую ма­лень­кую до­лю дер­жа­ли на де­по­зи­тах фон­ды Гав­ри­лен­ко: сум­мар­но их вло­же­ния со­став­ля­ли все­го 1,5%. «Во-пер­вых, есть за­дан­ный за­ко­но­да­те­лем тренд на умень­ше­ние до­ли вло­же­ний в бан­ков­ский сек­тор. Во-вто­рых, сей­час став­ки по де­по­зи­там находятся не на та­ких вы­со­ких уров­нях, как бы­ли в 2015–2016 гг.», – го­во­рит Но­гин. По его сло­вам, у мно­гих фон­дов за­кры­ва­ют­ся де­по­зи­ты, от­кры­тые в бла­го­при­ят­ный пе­ри­од, и НПФ ищут хо­ро­шую до­ход­ность, ко­то­рую им мо­гут обес­пе­чить цен­ные бу­ма­ги.

До­ля вло­же­ний в го­соб­ли­га­ции рас­тет мед­лен­нее все­го. Са­мую боль­шую до­лю вло­же­ний в них име­ет НПФ «Лу­койл-га­рант» – 13,7% (с 0,8%). «ОФЗ рас­тет мед­лен­нее, по­сколь­ку в кор­по­ра­тив­ных бон­дах су­ще­ству­ет опре­де­лен­ная пре­мия к гос­бу­ма­гам», – от­ме­ча­ет Но­гин. Пред­ста­ви­те­ли НПФ Сбер­бан­ка, РГС, «Газ­фонд ПН» и «Бу­ду­щее» не от­ве­ти­ли на за­прос «Ве­до­мо­стей».-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.