«От­кры­тие» рез­ко со­кра­ти­ло вло­же­ния в бон­ды «Рос­сия-30»

«От­кры­тие» рез­ко со­кра­ти­ло вло­же­ния в бон­ды «Рос­сия-30» – до 500 млрд руб. Груп­па про­да­ла часть бу­маг, а часть по­га­сил Мин­фин. Не­смот­ря на рост ста­вок, ин­ве­сти­ция оста­ет­ся ис­клю­чи­тель­но вы­год­ной

Vedomosti.Piter - - КОМПАНИИ И РЫНКИ - Эм­ма Тер­чен­ко ВЕДОМОСТИ

Груп­па «От­кры­тие» по­чти вдвое – до 500 млрд руб. – со­кра­ти­ла вло­же­ния в ев­ро­бон­ды «Рос­сия-30», сле­ду­ет из от­чет­но­сти «От­кры­тие хол­дин­га» за 2016 г.

Груп­па к на­ча­лу 2017 г. дер­жа­ла 59% вы­пус­ка (по ито­гам 2015 г. бы­ло 74%, на 832 млрд руб.).

Со­кра­ще­ние свя­за­но как с про­да­жей ча­сти ев­ро­об­ли­га­ций, так и с амор­ти­за­ци­ей бу­ма­ги (за 2015– 2016 гг. Мин­фин по­га­сил бу­ма­ги на $2,4 млрд – дан­ные Rusbonds), со­об­щил пред­ста­ви­тель «От­кры­тие хол­дин­га». Сдел­ки с бу­ма­га­ми он ком­мен­ти­ро­вать от­ка­зал­ся.

Скуп­ка груп­пой «От­кры­тие» вы­пус­ка бон­дов «Рос­сия-30» ста­ла пер­вым слу­ча­ем, ко­гда част­ная структура со­бра­ла фак­ти­че­ски це­лый вы­пуск су­ве­рен­ных ев­ро­об­ли­га­ций. Эти бу­ма­ги раз­ме­ща­лись в 2000 г. для уре­гу­ли­ро­ва­ния дол­гов быв­ше­го СССР пе­ред ино­стран­ны­ми бан­ка­ми – чле­на­ми Лон­дон­ско­го клу­ба кре­ди­то­ров: все­го на $21,2 млрд. «От­кры­тие хол­динг» на­чал скупать их в 2014 г. – на­ча­ле 2015 г., ко­гда ино­стран­ные ин­ве­сто­ры ак­тив­но из­бав­ля­лись от рос­сий­ско­го су­ве­рен­но­го дол­га из-за кри­зи­са, вспо­ми­на­ет ана­ли­тик Moody’s Петр Па­клин.

В пе­ри­од, ко­гда роз­нич­ный и кор­по­ра­тив­ный биз­нес бан­ка про­хо­ди­ли бес­пре­це­дент­ный кри­зис, эти вло­же­ния ока­за­ли боль­шое фи­нан­со­вое под­спо­рье бан­ку, го­во­рит ис­точ­ник, близ­кий к ру­ко­вод­ству хол­дин­га.

На на­ча­ло 2016 г., по на­шим под­сче­там, «От­кры­тие хол­динг» за­ра­ба­ты­вал на этих бон­дах порядка $300 млн, что сре­ди про­че­го объ­яс­ня­лось и боль­шой ве­ли­чи­ной порт­фе­ля, ука­зы­ва­ет ана­ли­тик «Урал­сиб кэпи­тал» Дмит­рий Дуд­кин: «С тех пор мы рас­че­тов не про­во­ди­ли, но су­ще­ствен­но эта сум­ма из­ме­нить­ся не долж­на».

Эф­фек­тив­ная до­ход­ность бу­маг за год сни­зи­лась с 2,99 до 2,462% на ко­нец 2016 г., в кон­це 2014 г. до­сти­га­ла 6,54%.

Вы­куп зна­чи­тель­ной до­ли об­ра­ща­ю­ще­го­ся вы­пус­ка, так на­зы­ва­е­мый кор­нер, поз­во­ля­ет дер­жа­те­лю бу­ма­ги опре­де­лять ее це­ну. До кон­ца 2014 г. «Рос­сия-30» бы­ла од­ной из са­мых лик­вид­ных бу­маг на рын­ке сре­ди раз­ви­ва­ю­щих­ся стран, вспо­ми­на­ет ру­ко­во­ди­тель ана­ли­ти­че­ско­го под­раз­де­ле­ния «Сбер­банк CIB» Алек­сандр Куд­рин: «По­том про­изо­шла мас­штаб­ная по­куп­ка «От­кры­ти­ем», о чем они со­об­щи­ли в сво­ем го­до­вом от­че­те, по­сле че­го тор­ги эти­ми об­ли­га­ци­я­ми на вто­рич­ном рын­ке по­чти пре­кра­ти­лись. В ре­зуль­та­те че­го воз­ник­ла си­ту­а­ция, при ко­то­рой хол­динг мог кон­тро­ли­ро­вать до­ход­ность бу­маг».

В 2015 г. хол­динг фи­нан­си­ро­вал эти ин­ве­сти­ции пре­иму­ще­ствен­но за счет ва­лют­но­го ре­по с ЦБ, за­няв у ре­гу­ля­то­ра порядка 1 трлн руб., в 2016 г. – за счет крат­ко­сроч­ных ва­лют­ных и руб­ле­вых зай­мов ре­по с рос­сий­ски­ми и ино­стран­ны­ми контр­аген­та­ми, а так­же ЦБ. Сто­и­мость ва­лют­но­го ре­по с ЦБ, ко­то­рым «От­кры­тие хол­динг» фон­ди­ро­вал сдел­ку по по­куп­ке об­ли­га­ций, бы­ла до­воль­но низ­кой, го­во­рит Па­клин: ку­пон по ев­ро­об­ли­га­ци­ям «Рос­сия-30» со­став­лял 7,5%, а сто­и­мость фон­ди­ро­ва­ния – око­ло 1,5–2%, что де­ла­ло сдел­ку вы­со­ко­до­ход­ной с уче­том су­ве­рен­но­го рис­ка. «Со вре­ме­нем ва­лют­ное ре­по бы­ло за­ме­ще­но руб­ле­вым с ва­лют­ным сво­пом, но это прак­ти­че­ски не ска­за­лось на при­вле­ка­тель­но­сти сдел­ки», – го­во­рит Па­клин.

До­ход хол­дин­га от опе­ра­ций об­рат­но­го ре­по вы­рос с 3,3 млрд до бо­лее чем 25 млрд руб. в 2015 г., пи­са­ли в июле 2016 г. ана­ли­ти­ки Moody’s. По­ми­мо сде­лок с бон­да­ми рост мог­ло обес­пе­чить кре­ди­то­ва­ние «Рос­неф­ти» че­рез сдел­ки ре­по с ее об­ли­га­ци­я­ми на 625 млрд руб., в ко­то­ром пред­по­ло­жи­тель­но участ­во­вал банк груп­пы.

В 2016 г. ак­ции бан­ка «ФК От­кры­тие», лон­дон­ско­го бро­ке­ра «От­кры­тие ка­пи­тал» и ин­вест­ком­па­нии «От­кры­тие ка­пи­тал» на­хо­ди­лись в за­ло­ге, в слу­чае с ак­ци­я­ми бан­ка это длит­ся не пер­вый год.-

/ ЕВГЕНИЙ РА­ЗУМ­НЫЙ / ВЕДОМОСТИ

В от­но­ше­нии ин­ве­сти­ций «От­кры­тие» пред­по­чи­та­ет про­то­рен­ную до­рож­ку

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.