«Ро­сте­ле­ком» все бли­же к Tele2

«Ро­сте­ле­ком» под­твер­дил – он об­суж­да­ет по­куп­ку Tele2. Да­же ес­ли сдел­ка бу­дет без­де­неж­ной, она мо­жет нега­тив­но ска­зать­ся на ди­ви­ден­дах го­со­пе­ра­то­ра, пре­ду­пре­жда­ют ана­ли­ти­ки

Vedomosti.Piter - - КОМПАНИИ И РЫНКИ - Ели­за­ве­та Серь­ги­на Па­вел Кан­ты­шев ВЕДОМОСТИ

Ро­сте­ле­ком» кон­суль­ти­ру­ет­ся с чи­нов­ни­ка­ми по по­во­ду ди­рек­ти­вы на по­куп­ку Tele2, рас­ска­зал «Ве­до­мо­стям» пре­зи­дент го­со­пе­ра­то­ра Ми­ха­ил Осе­ев­ский. По его сло­вам, ко­ор­ди­на­ция в ра­бо­те опе­ра­то­ров уже при­сут­ству­ет. «Tele 2 прак­ти­че­ски вез­де пе­ре­шла на ис­поль­зо­ва­ние ли­ний «Ро­сте­ле­ко­ма», – от­ме­тил топ-ме­не­джер. – Мы со­гла­со­ва­ли ме­ста для раз­ме­ще­ния сов­мест­но­го обо­ру­до­ва­ния для сни­же­ния на­ших из­дер­жек, на­ча­ли сов­мест­но за­ку­пать ре­клам­ное вре­мя». По сло­вам Осе­ев­ско­го, «Ро­сте­ле­ком» про­дол­жа­ет об­суж­дать с парт­не­ра­ми из Tele2 воз­мож­ные под­хо­ды к по­лу­че­нию кон­троль­но­го па­ке­та.

О том, что вла­дель­цы Tele2 об­суж­да­ют пе­ре­ход мо­биль­но­го опе­ра­то­ра под кон­троль «Ро­сте­ле­ко­ма», со­об­щал в кон­це мар­та пер­вый зам­пред прав­ле­ния ВТБ Юрий Со­ло­вьев. Гос­банк не рас­смат­ри­ва­ет ва­ри­ант вы­хо­да из ка­пи­та­ла Tele2, но «ве­дет дис­кус­сии» об из­ме­не­нии сво­ей до­ли, го­во­рил он то­гда же. Не­об­хо­ди­мость сме­ны кон­тро­ли­ру­ю­ще­го ак­ци­о­не­ра Со­ло­вьев объ­яс­нил по­треб­но­стью в си­нер­гии мо­биль­но­го и фик­си­ро­ван­но­го биз­не­са, ко­то­рая уже есть у кон­ку­рен­тов из боль­шой трой­ки. Он уточ­нил, что кон­ку­ри­ро­вать с боль­шой трой­кой Tele2 долж­на имен­но крос­спро­дук­то­вым пред­ло­же­ни­ем, ко­то­рое сни­зит из­держ­ки опе­ра­то­ров.

«Ро­сте­ле­ком» вла­де­ет 45% Tele2, осталь­ное при­над­ле­жит Tele2 Russia Holding AB, в ко­то­ром у ВТБ – 50%, у Invintel B.V. Алек­сея Мор­да­шо­ва – 40% и 10% при­над­ле­жит бан­ку «Рос­сия» Юрия Ко­валь­чу­ка.

Три че­ло­ве­ка – чи­нов­ник, че­ло­век, близ­кий к «Ро­сте­ле­ко­му», и со­бе­сед­ник, близ­кий к его ак­ци­о­не­рам, – рас­ска­зы­ва­ли «Ве­до­мо­стям», что, ве­ро­ят­нее все­го, свою до­лю «Ро­сте­ле­ко­му» про­даст банк «Рос­сия», но схе­му сдел­ки они не рас­кры­ва­ли.

По сло­вам тех же со­бе­сед­ни­ков «Ве­до­мо­стей», ком­па­ния пла­ни­ро­ва­ла ис­поль­зо­вать в сдел­ке каз­на­чей­ские бу­ма­ги, при­над­ле­жа­щие ее «доч­ке» – «Мо­би­те­лу». Че­ло­век, близ­кий к опе­ра­то­ру, под­твер­дил, что го­со­пе­ра­тор по-преж­не­му при­дер­жи­ва­ет­ся мне­ния, что сдел­ка долж­на быть без­де­неж­ной, и сей­час до­го­ва­ри­ва­ет­ся, «как сде­лать так, что­бы это всех устро­и­ло». «Мо­би­те­лу» при­над­ле­жит 15,06% обык­но­вен­ных ак­ций опе­ра­то­ра. Ры­ноч­ная сто­и­мость это­го па­ке­та сей­час со­став­ля­ет при­мер­но 28,8 млрд руб.

За­ме­сти­тель ди­рек­то­ра ана­ли­ти­че­ско­го де­пар­та­мен­та «Аль­па­ри» На­та­лья Миль­ча­ко­ва оце­ни­ва­ет сто­и­мость биз­не­са Tele2 при­мер­но в $1,6 млрд. С уче­том то­го, что по ито­гам 2016 г. убы­ток от про­дол­жа­ю­щей­ся де­я­тель­но­сти Tele2 уве­ли­чил­ся бо­лее чем в 2 ра­за, со­ста­вив 18,7 млрд руб., дис­конт к этой оцен­ке мо­жет быть до 30%, про­дол­жа­ет экс­перт. Та­ким об­ра­зом, для уве­ли­че­ния до­ли в Tele2 до кон­троль­но­го па­ке­та «Ро­сте­ле­ко­му» необ­хо­ди­мо при­об­ре­сти еще 6% и за­пла­тить до $95 млн, или при­мер­но 5,4 млрд руб.

По­куп­ка Tele2 пло­хо по­вли­я­ет на сво­бод­ный де­неж­ный по­ток «Ро­сте­ле­ко­ма», что со­здаст риск для вы­пла­ты ди­ви­ден­дов, пре­ду­пре­жда­ли ра­нее ана­ли­ти­ки Райф­фай­зен­бан­ка и Credit Suisse.

Да­же ес­ли сдел­ка бу­дет без­де­неж­ной, со­от­но­ше­ние чи­стый долг/ OIBDA у «Ро­сте­ле­ко­ма» вы­рас­тет до 2,7 (ведь при по­лу­че­нии кон­троль­ной до­ли в опе­ра­то­ре при­дет­ся кон­со­ли­ди­ро­вать его фи­нан­со­вые ре­зуль­та­ты, в том чис­ле долг), под­счи­та­ли ана­ли­ти­ки БКС. При этом, на­по­ми­на­ют они, ди­ви­денд­ная по­ли­ти­ка «Ро­сте­ле­ко­ма» пред­по­ла­га­ет вы­пла­ту 75% сво­бод­но­го де­неж­но­го по­то­ка или ми­ни­мум 45 млрд руб. в 2016–2018 гг., но при этом со­от­но­ше­ние чи­стый долг/OIBDA у го­со­пе­ра­то­ра долж­но оста­вать­ся до 2,5. По­это­му, по мне­нию БКС, сдел­ка так или ина­че нега­тив­но по­вли­я­ет на вы­пла­ту ди­ви­ден­дов го­со­пе­ра­то­ром.

Пред­ста­ви­те­ли Tele2, ВТБ, Ро­си­му­ще­ства и Мор­да­шо­ва от­ка­за­лись от ком­мен­та­ри­ев. Их кол­ле­га из АБР не от­ве­тил на во­про­сы «Ве­до­мо­стей». ВТБ не рас­смат­ри­ва­ет вы­ход из ка­пи­та­ла Tele2, но ве­дет дис­кус­сии об из­ме­не­нии сво­ей до­ли, под­твер­дил че­ло­век, близ­кий к груп­пе.-

PHOTOXPRESS

Ми­ха­ил Осе­ев­ский все глуб­же ин­те­гри­ру­ет Tele2 в биз­нес «Ро­сте­ле­ко­ма»

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.