Ев­ро­па на пи­ке

Ев­ро­пей­ская эко­но­ми­ка вы­хо­дит на пик сво­е­го вос­ста­нов­ле­ния. Рас­ти быст­рее эко­но­ми­ке ме­ша­ют вы­со­кая неопре­де­лен­ность и нехват­ка струк­тур­ных ре­форм

Vedomosti.Piter - - ДЕНЬГИ & ВЛАСТЬ - Ели­за­ве­та Ба­за­но­ва ВЕ­ДО­МО­СТИ

Ев­ро­ко­мис­сия незна­чи­тель­но по­вы­си­ла про­гноз ро­ста эко­но­ми­ки ев­ро­зо­ны на 2017 г. – до 1,7% с ожи­дав­ших­ся 1,6%, про­гноз на 2018 г. под­твер­жден: 1,8%. Все чле­ны ев­ро­зо­ны, кро­ме Ита­лии (0,9%), в 2017 г. по­ка­жут рост вы­ше 1%.

Вос­ста­нов­ле­ние ев­ро­пей­ской эко­но­ми­ки про­дол­жа­ет­ся пя­тый год, го­во­рит­ся в до­кла­де, тренд со­хра­нит­ся и в 2018 г. Это­му спо­соб­ству­ют со­зда­ние но­вых ра­бо­чих мест, боль­шая уве­рен­ность ин­ве­сто­ров, уве­ли­че­ние ми­ро­вой тор­гов­ли, а так­же от­но­си­тель­но низ­кий курс евро. «Вы­со­кий уро­вень неопре­де­лен­но­сти, ха­рак­тер­ный для 2016 г., на­чи­на­ет сни­жать­ся», – за­явил ев­ро­ко­мис­сар по эко­но­ми­че­ским во­про­сам Пьер Мос­ко­ви­си.

В на­ча­ле 2017 г. ев­ро­зо­на про­дол­жи­ла де­мон­стри­ро­вать по­ло­жи­тель­ную ди­на­ми­ку: в I квар­та­ле ВВП вы­рос на 1,7% в го­до­вом вы­ра­же­нии. Ос­нов­ным драй­ве­ром в по­след­ние го­ды оста­ва­лось част­ное по­треб­ле­ние (вклад – 1,1 п. п.), ко­то­рое рос­ло мак­си­маль­ны­ми тем­па­ми за 10 лет, го­во­рит­ся в до­кла­де. В 2017 г. его рост про­дол­жит­ся, а улуч­ше­ние си­ту­а­ции на рын­ке тру­да еще боль­ше уско­рит рост. В фев­ра­ле без­ра­бо­ти­ца в стра­нах ев­ро­зо­ны сни­зи­лась до ми­ни­маль­ных с мая 2009 г. 9,5%. По про­гно­зу Ев­ро­ко­мис­сии, в 2017 г. без­ра­бо­ти­ца со­кра­тит­ся до 9,4%, в 2018 г. – до 8,9% – ми­ни­му­ма с на­ча­ла 2009 г.

Но по­до­рвать рост по­треб­ле­ния мо­жет уско­ре­ние ин­фля­ции и, как след­ствие, сни­же­ние по­ку­па­тель­ной спо­соб­но­сти из-за со­хра­не­ния уров­ня сбе­ре­же­ний. В 2017 г. ин­фля­ция в ре­ги­оне со­ста­вит 1,6%, а в 2018 г. за­мед­лит­ся до 1,3% на фоне ослаб­ле­ния эф­фек­та от ро­ста цен на нефть.

По­ме­шать уве­ли­че­нию внут­рен­не­го спро­са мо­жет так­же уже­сто­че­ние усло­вий кре­ди­то­ва­ния из-за по­сте­пен­но­го со­кра­ще­ния про­грам­мы сти­му­ли­ро­ва­ния ЕЦБ, пре­ду­пре­жда­ют ана­ли­ти­ки UBS. Из-за дей­ствий ЕЦБ квар­таль­ный рост эко­но­ми­ки ев­ро­зо­ны на­чал сни­жать­ся, от­ме­ча­ют они. По про­гно­зу UBS, в 2017 г. ВВП ев­ро­зо­ны вы­рас­тет на 1,7%, а в 2018 г. – на 1,4%.

Эко­но­ми­ка ЕС на­хо­дит­ся на пи­ке ро­ста, ука­зы­ва­ют ана­ли­ти­ки, опро­шен­ные WSJ. Наи­бо­лее по­стра­дав­шие от фи­нан­со­во­го кри­зи­са в ЕС Пор­ту­га­лия, Испания и Ир­лан­дия по­ка­зы­ва­ют рост от 1,8 до 4%, пи­шут ана­ли­ти­ки Ев­ро­ко­мис­сии. Даже эко­но­ми­ка Гре­ции, про­гноз по ко­то­рой ухуд­шен из-за за­держ­ки в одоб­ре­нии вто­ро­го па­ке­та фи­нан­со­вой по­мо­щи, вы­рас­тет на 2,1% (про­шлый про­гноз – 2,7%). Испания и Ни­дер­лан­ды будут рас­ти быст­рее, чем в сред­нем стра­ны ев­ро­зо­ны, в то вре­мя как Гер­ма­ния, Франция и Ита­лия – мед­лен­нее, го­во­рит­ся в до­кла­де Ев­ро­ко­мис­сии. Раз­брос в тем­пах ро­ста в раз­ных стра­нах ев­ро­зо­ны со­кра­ща­ет­ся, от­ме­ча­ет глав­ный эко­но­мист ЕЦБ Пи­тер Прат (ци­та­та по WSJ).

За пи­ком ро­ста пой­дет спад его тем­пов, пи­шет WSJ. Ны­неш­ние тем­пы близ­ки к2% и су­ще­ствен­но вы­ше по­тен­ци­аль­ных тем­пов ро­ста про­из­вод­ства, объ­яс­ня­ют ана­ли­ти­ки UBS. Без струк­тур­ных ре­форм бу­дет труд­но до­бить­ся тем­пов ро­ста вы­ше 2%, от­ме­ча­ют они.

Под­дер­жать рост мо­жет вос­ста­нов­ле­ние ин­ве­сти­ций в свя­зи со сни­же­ни­ем неопре­де­лен­но­сти, ука­зы­ва­ет Ев­ро­ко­мис­сия, их вклад в рост эко­но­ми­ки ев­ро­зо­ны – 0,7 п. п. По­ли­ти­че­ская и эко­но­ми­че­ская неопре­де­лен­ность – один из клю­че­вых фак­то­ров, она почти на треть опре­де­ля­ет ко­ле­ба­ния ВВП и ин­ве­сти­ций и на 15% – по­треб­ле­ния, го­во­рит­ся в до­кла­де. Вы­бо­ры в Ни­дер­лан­дах и Франции про­шли, пар­ла­мент­ские вы­бо­ры в Ита­лии будут толь­ко в 2018 г. и у ЕЦБ по­яви­лась воз­мож­ность дей­ство­вать, ука­зы­ва­ют ана­ли­ти­ки ING. По их про­гно­зам, ре­гу­ля­тор мо­жет на­чать сво­ра­чи­вать про­грам­му сти­му­ли­ро­ва­ния, что­бы за­вер­шить ее в июне 2018 г.

Но рис­ки со­хра­ня­ют­ся, пре­ду­пре­жда­ют ана­ли­ти­ки Ев­ро­ко­мис­сии, на­при­мер, из-за за­мед­ле­ния ро­ста эко­но­ми­ки Ки­тая и раз­ви­ва­ю­щих­ся стран, пе­ре­го­во­ров о вы­хо­де Ве­ли­ко­бри­та­нии из ЕС и неустой­чи­во­сти бан­ков­ско­го сек­то­ра, хо­тя сей­час он и на­хо­дит­ся в луч­шем со­сто­я­нии, чем несколь­ко лет на­зад. Ро­сту по­ме­ша­ют так­же вы­со­кий част­ный и госдолг, боль­шая до­ля необ­слу­жи­ва­е­мых кре­ди­тов, вы­со­кая без­ра­бо­ти­ца в от­дель­ных стра­нах и дис­ба­лан­сы в от­дель­ных сек­то­рах эко­но­ми­ки, пе­ре­чис­ля­ют ана­ли­ти­ки Ев­ро­ко­мис­сии.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.