Рей­тин­го­вое без­дей­ствие

Пен­си­он­ным фон­дам и управ­ля­ю­щим ком­па­ни­ям не да­ли от­сроч­ку по рей­тин­гам: об­ли­га­ции без рей­тин­га АКРА и RAEX с 14 июля не бу­дут учи­ты­вать­ся в их ка­пи­та­ле

Vedomosti.Piter - - ФИНАНСЫ - Илья Усов Эм­ма Тер­чен­ко ВЕДОМОСТИ

При ин­ве­сти­ро­ва­нии пен­си­он­ных на­коп­ле­ний, ре­зер­вов и соб­ствен­ных средств стра­хов­щи­ков, а так­же про­фу­част­ни­ков (бро­ке­ров, ди­ле­ров, до­ве­ри­тель­ных управ­ля­ю­щих, де­по­зи­та­ри­ев, ре­ги­стра­то­ров, фо­рекс­ди­ле­ров) на­ря­ду с тре­бо­ва­ни­ем к кре­дит­но­му рей­тин­гу бу­маг до 1 ян­ва­ря 2018 г. мо­жет быть использован та­кой кри­те­рий, как вклю­че­ние этой цен­ной бу­ма­ги в выс­ший ко­ти­ро­валь­ный спи­сок бир­жи, со­об­щил в пят­ни­цу ЦБ. Та­ким об­ра­зом, им не при­дет­ся сроч­но за­ме­нять в ак­ти­вах бон­ды без над­ле­жа­ще­го рей­тин­га, при усло­вии ес­ли они тор­гу­ют­ся в пер­вом ко­ти­ро­валь­ном спис­ке. Впро­чем, в спис­ке не ока­за­лось соб­ствен­ных средств НПФ, а так­же управ­ля­ю­щих ком­па­ний (УК).

Со­глас­но но­во­му за­ко­ну о де­я­тель­но­сти рей­тин­го­вых агентств 14 июля ис­те­ка­ет пе­ре­ход­ный пе­ри­од, в те­че­ние ко­то­ро­го в Рос­сии дей­ству­ют рей­тин­ги меж­ду­на­род­ных агентств, не ак­кре­ди­то­ван­ных ЦБ. С июля ЦБ на­ме­рен ис­поль­зо­вать толь­ко рей­тин­ги, при­сво­ен­ные по на­ци­о­наль­ной шка­ле, ис­клю­чи­тель­но от ак­кре­ди­то­ван­ных агентств (по­ка это АКРА и RAEX). Но пред­ла­га­ет преду­смот­реть пе­ри­од – до 1 июля 2018 г., до ко­то­ро­го НПФ и стра­хов­щи­ки смо­гут удер­жи­вать ак­ти­вы, у ко­то­рых от­сут­ству­ет рей­тинг, со­от­вет­ству­ю­щий но­вым тре­бо­ва­ни­ям.

Ес­ли об­ли­га­ция не име­ет рей­тин­га АКРА или RAEX, но она вклю­че­на в выс­ший ко­ти­ро­валь­ный спи­сок, то пен­си­он­ные фонды, стра­хо­вые ком­па­нии до 1 ян­ва­ря мо­гут ее про­да­вать и по­ку­пать, уточ­нял в пят­ни­цу пер­вый зам­пред ЦБ Сер­гей Шве­цов. «Ес­ли по­сле 1 ян­ва­ря [2018 г.] не бу­дет рей­тин­га по на­ци­о­наль­ной шка­ле и мы не про­длим ис­поль­зо­ва­ние выс­ше­го ко­ти­ро­валь­но­го спис­ка, то до 30 июня [вклю­чи­тель­но можно дер­жать бу­ма­ги в порт­фе­лях пен­си­он­ных на­коп­ле­ний и средств стра­хов­щи­ков]», – за­явил он.

«Все об­суж­да­е­мые до­ку­мен­ты – это по­ка лишь про­ек­ты. При этом оста­лось чуть мень­ше двух ме­ся­цев», – го­во­рит фи­нан­со­вый ди­рек­тор УК «Ка­пи­талъ» Ген­на­дий Хо­да­рин. По его сло­вам, пись­мо ре­гу­ля­то­ра – это оче­ред­ная по­пыт­ка успо­ко­ить участ­ни­ков фон­до­во­го рын­ка: «ЦБ пред­ла­га­ет ис­поль­зо­вать толь­ко рей­тин­ги рос­сий­ских агентств, при этом у RAEX утвер­жде­на лишь од­на ме­то­до­ло­гия – рей­тинг кре­ди­то­спо­соб­но­сти бан­ков, а АКРА сей­час не рей­тин­гу­ет ни од­ну УК». «Нас это ис­кренне пу­га­ет: это мо­жет ока­зать зна­чи­тель­ное нега­тив­ное вли­я­ние на фон­до­вый ры­нок», – за­клю­ча­ет он.

Ди­рек­тор де­пар­та­мен­та риск­ме­недж­мен­та ЕФГ «Управ­ле­ние ак­ти­ва­ми» Алек­сандр Ба­ра­нов ви­дит да­же в пред­ла­га­е­мых про­ек­тах двой­ствен­ность: «Из про­ек­та од­но­го нор­ма­тив­но­го ак­та сле­ду­ет, что об­ли­га­ции без со­от­вет­ству­ю­ще­го рей­тин­га мо­гут на­хо­дить­ся в порт­фе­лях пен­си­он­ных на­коп­ле­ний НПФ до 1 июля 2018 г., а из ин­фор­ма­ци­он­но­го пись­ма ЦБ – что до 1 ян­ва­ря 2018 г.». По его сло­вам, по­ка это не яв­ля­ет­ся про­ти­во­ре­чи­ем: «Оба сро­ка озву­че­ны в про­ек­тах ЦБ, и, ви­ди­мо, сро­ки удер­жа­ния об­ли­га­ций бу­дут при­ве­де­ны к еди­ной да­те. То же можно ска­зать и про ре­зер­вы стра­хов­щи­ков».

Про­ти­во­ре­чи­ем, по сло­вам Ба­ра­но­ва, яв­ля­ет­ся ис­поль­зо­ва­ние «де­душ­ки­ной ого­вор­ки» для ин­ве­сти­ций в об­ли­га­ции без над­ле­жа­ще­го рей­тин­га соб­ствен­ных средств стра­хов­щи­ков и про­фу­част­ни­ков, но не ис­поль­зо­ва­ние ее для соб­ствен­ных средств НПФ и УК.

Ак­ти­вы в ка­пи­та­ле НПФ рас­счи­ты­ва­ют­ся с тре­мя ко­эф­фи­ци­ен­та­ми: 100% от сто­и­мо­сти ак­ти­вов, 40% и 0%. При этом об­ли­га­ции с рей­тин­гом, уста­нов­лен­ным ЦБ, име­ют ко­эф­фи­ци­ент 100%, а ни­же – 40%. С 1 июля долж­но про­изой­ти уже­сто­че­ние тре­бо­ва­ний: бон­ды, к ко­то­рым ра­нее при­ме­нял­ся ко­эф­фи­ци­ент 40%, ста­нут учи­ты­вать­ся с ко­эф­фи­ци­ен­том 0%. Вво­ди­мая нор­ма дей­ству­ет и для УК: те бу­ма­ги, ко­то­рые про­хо­дят по рей­тин­гу, учи­ты­ва­ют­ся в ка­пи­та­ле с ко­эф­фи­ци­ен­том 100%, а ко­то­рые нет – 0%.

Про­бле­ма усу­губ­ля­ет­ся тем фак­том, что ЦБ по­ка не ис­поль­зу­ет для бан­ков рей­тин­ги RAEX. Впро­чем, в пят­ни­цу Шве­цов го­во­рил, что ЦБ бли­зок к то­му, что­бы со­гла­сить­ся с ме­то­до­ло­ги­ей RAEX по бан­кам.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.