Рост на двой­ку

Трам­пу бу­дет по­чти невоз­мож­но разо­гнать эко­но­ми­ку до 3% в год. Ему по­ме­ша­ют ре­а­лии рын­ка тру­да

Vedomosti.Piter - - ДЕНЬГИ & ВЛАСТЬ - Ник Ти­ми­ра­ос Эн­д­рю Тэн­джел THE WALL STREET JOURNAL ПЕРЕВЕЛ АЛЕК­СЕЙ НЕВЕЛЬСКИЙ

Пре­зи­дент США До­нальд Трамп хо­чет, что­бы тем­пы ро­ста ВВП пре­вы­ша­ли 3% в дол­го­сроч­ной пер­спек­ти­ве, то­гда как в по­след­нее де­ся­ти­ле­тие в сред­нем бы­ло мень­ше 2%. Но по­ме­шать мо­гут два се­рьез­ных пре­пят­ствия – нехват­ка ра­бот­ни­ков и недо­ста­точ­но быст­рый рост про­из­во­ди­тель­но­сти тру­да.

В дол­го­сроч­ной пер­спек­ти­ве рост эко­но­ми­ки не мо­жет быть боль­ше сум­мар­но­го ро­ста этих по­ка­за­те­лей. По про­гно­зам мно­гих эко­но­ми­стов, их сум­ма бу­дет со­став­лять око­ло 1,8% в сле­ду­ю­щие 10 лет. Та­кие же оцен­ки да­ют и пред­ста­ви­те­ли ФРС. Но со­вет­ни­ки Трам­па утвер­жда­ют, что их по­ли­ти­ка мо­жет обес­пе­чить рост ВВП в 3–4% год за го­дом, че­го в США не бы­ло с 1980–1990-х гг.

Уско­ре­ние эко­но­ми­ки мог­ло бы спо­соб­ство­вать уве­ли­че­нию до­хо­дов до­мо­хо­зяйств, а так­же по­мочь ад­ми­ни­стра­ции Трам­па зна­чи­тель­но сни­зить на­ло­ги, уве­ли­чить за­тра­ты на обо­ро­ну и фи­нан­си­ро­вать соц­про­грам­мы, из­бе­гая зна­чи­тель­но­го ро­ста бюд­жет­но­го де­фи­ци­та.

По оцен­кам Goldman Sachs, ес­ли ВВП бу­дет рас­ти при­мер­но на 3% в сле­ду­ю­щие 10 лет, до­хо­ды бюд­же­та ока­жут­ся на $3,7 трлн вы­ше ожи­да­е­мых сей­час (при неиз­мен­ных на­ло­гах). Этих де­нег хва­ти­ло бы на стро­и­тель­ство 292 авиа­нос­цев.

Трамп хо­чет сти­му­ли­ро­вать эко­но­ми­ку с по­мо­щью бо­лее вы­год­ной тор­гов­ли, умень­ше­ния бю­ро­кра­тии и на­ло­го­вой ре­фор­мы. Он и его со­вет­ни­ки на­де­ют­ся, что это за­ста­вит биз­нес уве­ли­чить ин­ве­сти­ции и тем са­мым по­вы­сит про­из­во­ди­тель­ность. Од­на­ко най­ти до­ста­точ­но ра­бот­ни­ков для бо­лее ак­тив­но раз­ви­ва­ю­щей­ся эко­но­ми­ки непро­сто. В по­след­ние 10 лет чис­лен­ность на­се­ле­ния в воз­расте от 25 до 54 лет рос­ла лишь на 0,1% в год (см. гра­фик). Для срав­не­ния: в 1980-е гг. – на 2,2% в год бла­го­да­ря вы­со­кой рож­да­е­мо­сти. Кро­ме то­го, за­ня­тость сре­ди жен­щин пе­ре­ста­ла рас­ти, а сре­ди муж­чин сни­жа­ет­ся уже де­ся­ти­ле­ти­я­ми.

Ес­ли чис­ло ра­бот­ни­ков не бу­дет рас­ти быст­рее, то, что­бы обес­пе­чить тем­пы ро­ста ВВП свы­ше 3%, не­об­хо­ди­мо уве­ли­чить про­из­во­ди­тель­ность тру­да. Но на­блю­да­ет­ся про­ти­во­по­лож­ный тренд. В несель­ско­хо­зяй­ствен­ном сек­то­ре про­из­во­ди­тель­ность тру­да с 2010 г. рос­ла лишь на 0,7% в год. По про­гно­зам мно­гих эко­но­ми­стов, этот по­ка­за­тель уско­рит­ся в бли­жай­шие ме­ся­цы. Но для вы­пол­не­ния це­лей Трам­па по­тре­бу­ет­ся та­кой рост, ко­то­рый «мы ча­сто на­зы­ва­ем чу­де­са­ми про­из­во­ди­тель­но­сти», утвер­жда­ет эко­но­мист JPMorgan Chase Май­кл Фе­ро­ли.

Без­ра­бо­ти­ца в США сей­час 4,4%, и, по мне­нию эко­но­ми­стов, это со­от­вет­ству­ет пол­ной за­ня­то­сти. Ры­нок тру­да не предо­став­ля­ет воз­мож­но­сти по­вто­рить эко­но­ми­че­ский бум 1980-х гг. «Силь­ный рост в го­ды Рей­га­на был вы­зван сни­же­ни­ем без­ра­бо­ти­цы с 10% до пол­ной за­ня­то­сти», – го­во­рит Джо­эл Пр­ак­кен из Macroeconomic Advisers.

Стро­и­тель­ный сек­тор столк­нул­ся с нехват­кой со­труд­ни­ков и сни­же­ни­ем про­из­во­ди­тель­но­сти. Со­глас­но ис­сле­до­ва­нию McKinsey Global Institute, она со­кра­ща­лась еже­год­но на 1% с 1995 г. из-за необ­хо­ди­мо­сти по­ла­гать­ся на неква­ли­фи­ци­ро­ван­ных ра­бот­ни­ков и бю­ро­кра­ти­че­ских слож­но­стей. Им­ми­гра­ци­он­ные огра­ни­че­ния усу­губ­ля­ют си­ту­а­цию, от­ме­ча­ет ген­ди­рек­тор Woodside Homes Джо­эл Шайн. Мил­ли­о­ны аме­ри­кан­цев в воз­расте от 25 до 54 лет на­хо­дят­ся за пре­де­ла­ми рын­ка тру­да, не со­гла­сен ди­рек­тор ад­ми­ни­стра­тив­но-бюд­жет­но­го управ­ле­ния Бе­ло­го до­ма Мик Мал­ва­ни: «Ес­ли со­здать же­ла­е­мые ими ра­бо­чие ме­ста и эко­но­ми­че­ские усло­вия, то они вер­нут­ся».

Боль­шин­ство эко­но­ми­стов схо­дят­ся во мне­нии, что гра­мот­ное сни­же­ние на­ло­гов и из­ме­не­ния в ре­гу­ли­ро­ва­нии поз­во­лят эко­но­ми­ке США рас­ти на 3% год или два. Но они со­мне­ва­ют­ся, что этот темп удаст­ся под­дер­жи­вать. По оцен­кам Дэй­ла Йор­ген­со­на из Гар­вард­ско­го уни­вер­си­те­та, го­до­вой темп ро­ста ВВП со­ста­вит 1,8% в бли­жай­шие 10 лет, но мо­жет до­стичь 2,4% при гра­мот­ной на­ло­го­вой ре­фор­ме. «В неко­то­ром от­но­ше­нии рост на уровне 2,5% мо­жет стать рав­но­зна­чен 4% в про­шлом. По­это­му он все рав­но бу­дет счи­тать­ся зна­чи­тель­ным до­сти­же­ни­ем», – по­ла­га­ет дру­гой пред­ста­ви­тель Гар­вар­да – Джеймс Сток, ра­нее ра­бо­тав­ший в ад­ми­ни­стра­ции Ба­ра­ка Оба­мы.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.