«Урал­ка­лий» не спе­шит

«Урал­ка­лий» ре­шил от­ло­жить за­пуск Усть­Яй­вин­ско­го и По­ло­во­дов­ско­го участ­ков. При­о­ри­тет ком­па­нии – со­кра­ще­ние дол­га

Vedomosti.Piter - - ИНДУСТРИЯ & ЭНЕРГОРЕСУРСЫ - Иван Пес­чин­ский ВЕ­ДО­МО­СТИ

Урал­ка­лий» пе­ре­нес срок за­пус­ка Усть-Яй­вин­ско­го ме­сто­рож­де­ния мощ­но­стью 2,5 млн т ка­лия в год, сле­ду­ет из пре­зен­та­ции ком­па­нии, с ко­то­рой озна­ко­ми­лись «Ве­до­мо­сти». Ввод ме­сто­рож­де­ния был за­пла­ни­ро­ван на 2020 г., но те­перь сро­ки его за­пус­ка пла­ни­ру­ет­ся син­хро­ни­зи­ро­вать с пол­ным вы­бы­ти­ем руд­ни­ка «Бе­рез­ни­ки-2» в 2025 г. Пред­ста­ви­тель «Урал­ка­лия» от­ка­зал­ся от ком­мен­та­ри­ев.

Из за­пла­ни­ро­ван­ных $1,2 млрд в Усть-Яй­ву уже ин­ве­сти­ро­ва­но 40%, го­во­рит­ся в пре­зен­та­ции. Из них $105 млн – в 2016 г., от­ме­ча­ет­ся в го­до­вом от­че­те ком­па­нии. Пла­ни­ро­ва­лось, что за­пуск Усть­Яй­вин­ско­го участ­ка и но­во­го руд­ни­ка «Со­ли­камск-2» ком­пен­си­ру­ет ком­па­нии за­топ­ле­ние ста­ро­го руд­ни­ка «Со­ли­камск-2» в но­яб­ре 2014 г. и поз­во­лит уве­ли­чить про­из­вод­ство в срав­не­нии с 2014 г. по­чти на 20%, до 14,4 млн т. От­ло­же­на и раз­ра­бот­ка По­ло­во­дов­ско­го участ­ка (дол­жен был да­вать 2,8 млн т ка­лия в год), ко­то­рый пла­ни­ро­ва­лось за­пу­стить по­сле 2020 г. Ин­ве­сти­ции долж­ны со­ста­вить $1,9 млрд, ре­ше­ние о стро­и­тель­стве бу­дет при­ня­то поз­же.

На пе­ре­нос сро­ков за­пус­ка по­вли­я­ла ком­би­на­ция фак­то­ров, счи­та­ет ана­ли­тик Raiffeisenbank Константин Юми­нов. Это вы­со­кая дол­го­вая на­груз­ка «Урал­ка­лия», сло­жив­ша­я­ся конъ­юнк­ту­ра, про­ве­ден­ные об­рат­ные вы­ку­пы ак­ций (с 2015 г. 42% за $3,87 млрд), пе­ре­чис­ля­ет он. Про­шлый год был от­ме­чен рез­ким па­де­ни­ем цен на ка­лий и сни­же­ни­ем спро­са в пер­вом по­лу­го­дии из-за от­сут­ствия кон­трак­тов с Ки­та­ем и Ин­ди­ей и улуч­ше­ни­ем си­ту­а­ции в III квар­та­ле, от­ме­ча­ет «Урал­ка­лий» в го­до­вом от­че­те. Ми­ро­вой спрос на ка­лий в 2016 г. не изменился (61 млн т) – па­де­ние им­пор­та в Азию ком­пен­си­ро­ва­лось ро­стом спро­са в Се­вер­ной Аме­ри­ке и Бра­зи­лии. Про­да­жи «Урал­ка­лия» сни­зи­лись по­чти на 2% до 11 млн т, а про­из­вод­ство – на 5,3% до 10,8 млн т. Дол­го­вая на­груз­ка вы­рос­ла с 2,81 EBITDA до мак­си­му­ма – 4,67 EBITDA (чи­стый долг – $5,5 млрд).

С уче­том по­сте­пен­но­го вос­ста­нов­ле­ния цен (на 13% до $230 за 1 т с на­ча­ла го­да) ком­па­ния скон­цен­три­ру­ет­ся на сни­же­нии дол­га, про­дол­жа­ет Юми­нов. Сдвиг сро­ков про­ек­та поз­во­лит «Урал­ка­лию» умень­шить ка­п­за­тра­ты и уве­ли­чить сво­бод­ный де­неж­ный по­ток, счи­та­ет он. А по­сле сни­же­ния дол­го­вой на­груз­ки ни­же 4 EBITDA ком­па­ния со­би­ра­ет­ся воз­об­но­вить об­рат­ные вы­ку­пы ак­ций и вы­пла­ту ди­ви­ден­дов.

По оцен­ке «Урал­ка­лия», ми­ро­вой спрос на ка­лий в 2017 г. вы­рас­тет до 62–63 млн т. Ком­па­ния бу­дет ба­лан­си­ро­вать про­из­вод­ство и про­да­жи, что­бы из­бе­жать пе­ре­из­быт­ка то­ва­ра и сни­же­ния цен, от­ме­ча­ет­ся в от­че­те. Про­да­жи «Урал­ка­лия» ка­кое-то вре­мя мо­гут рас­ти и без но­вых про­ек­тов, счи­та­ет Юми­нов. Ком­па­ния за­гру­же­на не пол­но­стью, а бо­лее де­ше­вые про­ек­ты по рас­шив­ке уз­ких мест при­не­сут быст­рый ре­зуль­тат, го­во­рит он.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.