Хедж-фон­ды се­ли на мель

Два­дцать пять са­мых успеш­ных управ­ля­ю­щих хедж-фон­дов за­ра­бо­та­ли $11 млрд в 2016 г. Это худ­ший ре­зуль­тат с 2005 г. – хедж-фон­ды за­ра­ба­ты­ва­ют все мень­ше при­бы­ли

Vedomosti.Piter - - ФИНАНСЫ - Та­тья­на Боч­ка­ре­ва ВЕ­ДО­МО­СТИ

Боль­ше все­го – $1,6 млрд – за­ра­бо­тал Джеймс Сай­монс из Renaissance Technologies. По дан­ным Institutional Investor, Сай­монс ока­зы­ва­ет­ся са­мым удач­ли­вым из управ­ля­ю­щих хедж-фон­дов вто­рой год под­ряд. Ру­беж в $1 млрд так­же по­ко­рил­ся ос­но­ва­те­лю Bridgewater Рэю Дэй­лио, за­ра­бо­тав­ше­му $1,4 млрд. В со­во­куп­но­сти 25 луч­ших управ­ля­ю­щих ста­ли в 2016 г. на $11 млрд бо­га­че, но этот ре­зуль­тат худ­ший с 2005 г.

В 2016 г., вло­жив в хедж-фонд $100, мож­но бы­ло в сред­нем за­ра­бо­тать $3, по­ка­зы­ва­ют дан­ные HFR. Но тот, кто 60% этой сум­мы ин­ве­сти­ро­вал в ин­декс­ный фонд на S&P 500, а остав­ше­е­ся – в фонд об­ли­га­ций Vanguard, за­ра­бо­тал $8. Уже семь лет под­ряд та­кая ком­би­на­ция при­но­сит боль­шую до­ход­ность, чем хедж-фон­ды.

В 2018 г. ис­те­ка­ет срок па­ри, за­клю­чен­но­го хедж-фон­да­ми Protege Partners с Уор­ре­ном Баф­фет­том. Но Тед Сейдс, экс-парт­нер ос­но­ва­те­ля Protege Partners Джеф­ф­ри Тэр­ран­та, ини­ци­и­ро­вав­ший это па­ри, уже при­знал по­ра­же­ние. «До кон­ца па­ри оста­ет­ся во­семь ме­ся­цев, но фак­ти­че­ски оно уже за­вер­ши­лось, я про­иг­рал», – на­пи­сал Сейдс в ко­лон­ке Bloomberg. Суть па­ри за­клю­ча­лась в том, кто за 10 лет за­ра­бо­та­ет боль­ше при­бы­ли – хедж-фон­ды Protege Partners или вы­бран­ный Баф­фет­том ин­декс­ный фонд на S&P 500.

В 2016 г. ин­ве­сто­ры вы­ве­ли из хедж-фон­дов $110 млрд, по­ка­зы­ва­ют дан­ные eVestment, и от­ток средств не пре­кра­ща­ет­ся. Из фон­дов под управ­ле­ни­ем Och-Ziff за ян­варь – апрель ин­ве­сто­ры за­бра­ли по­чти $7 млрд, со­об­ща­ет WSJ. Och-Ziff – круп­ней­шая тор­гу­ю­ща­я­ся ком­па­ния, объ­еди­ня­ю­щая хедж­фон­ды. В 2016 г. чи­стый от­ток ее фон­дов со­ста­вил $8 млрд. За по­след­ний год ак­ти­вы под управ­ле­ни­ем фон­дов Och-Ziff со­кра­ти­лись по­чти на чет­верть до $32 млрд. У флаг­ман­ско­го фон­да Brevan Howard толь­ко в ап­ре­ле от­ток средств со­ста­вил $1 млрд, пи­шет Bloomberg.

Треть ин­ве­сто­ров хедж-фон­дов пла­ни­ру­ют со­кра­щать вло­же­ния еще силь­нее, по­ка­зы­ва­ет опрос Preqin, в ко­то­ром участ­во­ва­ло 150 ин­сти­ту­ци­о­наль­ных ин­ве­сто­ров.

До кри­зи­са 2008 г. в хедж-фон­ды тек­ло мно­го де­нег ин­сти­ту­ци­о­наль­ных ин­ве­сто­ров, вклю­чая пен­си­он­ные фон­ды. Но из-за до­ро­го­виз­ны хедж-фон­дов и пло­хих ре­зуль­та­тов те­перь эти день­ги ухо­дят из сек­то­ра. В 2013 г. 47% ак­ти­вов под управ­ле­ни­ем хедж-фон­дов при­хо­ди­лось на сред­ства пен­си­он­ных фон­дов, в 2016 г. – 43,1% (дан­ные HFR). «Да­вай­те смот­реть прав­де в гла­за: в 90-е гг. хедж-фон­ды за­ра­ба­ты­ва­ли боль­шую при­быль, – ска­зал FT ос­но­ва­тель Hutchi Hill Capital Нил Крис. – Но по­сле кри­зи­са до­ход­ность хедж-фон­дов по­сред­ствен­ная».

«Пусть они про­да­дут свои вил­лы и са­мо­ле­ты и вер­нут ко­мис­си­он­ные ин­ве­сто­рам», – воз­му­ща­лась об­ще­ствен­ный ад­во­кат Нью-Йор­ка Ле­ти­ция Джеймс. Хедж-фон­ды не счи­та­ют, что про­ис­хо­дит что-то пло­хое, ко­гда они несут убыт­ки, по­ла­га­ет Джеймс. По ее сло­вам, ес­ли бы они за­бо­ти­лись о пен­си­о­не­рах, «то не бра­ли бы боль­шие ко­мис­си­он­ные за невы­пол­нен­ные обе­ща­ния». Пен­си­он­ный фонд НьюЙор­ка в мае 2016 г. со­об­щил, что за­бе­рет из хедж-фон­дов все день­ги, ин­ве­сти­ро­ван­ные в них.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.