Bain оце­нил чи­пы Toshiba

Ин­вест­фонд пред­ло­жил $10 млрд за про­из­вод­ство мик­ро­схем па­мя­ти

Vedomosti.Piter - - КОМПАНИИ И РЫНКИ - Лео Лью­ис Ка­на Ина­га­ки FINANCIAL TIMES ПЕРЕВЕЛ АЛЕК­САНДР СИЛОНОВ

Аме­ри­кан­ский фонд пря­мых ин­ве­сти­ций Bain Capital пред­ло­жил $10 млрд за под­раз­де­ле­ние Toshiba, спе­ци­а­ли­зи­ру­ю­ще­е­ся на вы­пус­ке мик­ро­схем па­мя­ти NAND. В слу­чае успе­ха сдел­ки ак­ци­о­не­ра­ми по­ку­па­е­мо­го биз­не­са мо­гут стать его ны­неш­ние ру­ко­во­ди­те­ли.

Пред­ла­га­е­мая Bain схе­ма при­зва­на упро­стить по­лу­че­ние от япон­ских вла­стей раз­ре­ше­ния на сдел­ку. Она на­по­ми­на­ет схе­му MBO (вы­куп до­ли ком­па­нии соб­ствен­ным ме­недж­мен­том). При этом пред­по­ла­га­ет­ся, что Bain станет ма­жо­ри­тар­ным ак­ци­о­не­ром с 51% ак­ций вы­куп­лен­но­го под­раз­де­ле­ния, остав­ша­я­ся до­ля бу­дет по­де­ле­на меж­ду топ-ме­не­дже­ра­ми это­го под­раз­де­ле­ния, са­мой Toshiba, дву­мя нена­зван­ны­ми аме­ри­кан­ски­ми ком­па­ни­я­ми и ря­дом ми­но­ри­тар­ных ин­ве­сто­ров. Часть ка­пи­та­ла для этой сдел­ки предо­став­ля­ет юж­но­ко­рей­ский про­из­во­ди­тель чи­пов SK Hynix, од­на­ко, как ожи­да­ет­ся, он не по­лу­чит до­ли в по­ку­па­е­мом биз­не­се. В за­яв­ле­нии, по­дан­ном ре­гу­ля­то­рам в пят­ни­цу, SK Hynix под­твер­ди­ла свое уча­стие в пред­ло­же­нии Bain.

В пят­ни­цу ис­те­ка­ет на­зна­чен­ный ру­ко­вод­ством Toshiba срок по­да­чи окон­ча­тель­ных за­явок на ее ос­нов­ной вы­со­ко­тех­но­ло­гич­ный ак­тив. Этот аук­ци­он име­ет важ­ный по­ли­ти­че­ский ас­пект: пра­ви­тель­ство Япо­нии от­ри­ца­тель­но от­но­сит­ся к пе­ре­хо­ду мик­ро­про­цес­сор­но­го биз­не­са в ру­ки за­ру­беж­ной ком­па­нии. Toshiba на­де­ет­ся, что про­да­жа это­го биз­не­са по­мо­жет ей пре­одо­леть фи­нан­со­вый кри­зис, вы­зван­ный из­держ­ка­ми атом­но-энер­ге­ти­че­ско­го про­ек­та ее аме­ри­кан­ско­го под­раз­де­ле­ния Westinghouse.

По сло­вам япон­ских пра­ви­тель­ствен­ных чи­нов­ни­ков, Bain про­во­дит пе­ре­го­во­ры о судь­бе мик­ро­про­цес­сор­но­го биз­не­са Toshiba с Innovation Network Corporation (INCJ) – под­дер­жи­ва­е­мым япон­ски­ми вла­стя­ми ин­ве­сти­ци­он­ным фон­дом. Пра­ви­тель­ство во гла­ве с пре­мье­ром Син­дзо Абэ на­ста­и­ва­ет на уча­стии INCJ в по­куп­ке это­го биз­не­са, но по­зи­ция са­мо­го фон­да по­ка неяс­на. Бан­ки­ры, осве­дом­лен­ные о хо­де пе­ре­го­во­ров, го­во­рят, что ин­те­рес к по­куп­ке ак­ти­ва про­яв­ля­ли бо­лее де­сят­ка раз­лич­ных ком­па­ний и ин­ве­сти­ци­он­ных фон­дов. Сре­ди ос­нов­ных пре­тен­ден­тов на по­куп­ку на­зы­ва­ют тай­вань­скую кор­по­ра­цию Foxconn, аме­ри­кан­скую Broadcom, дей­ству­ю­щую в парт­нер­стве с фон­дом Silver Lake, а та­к­же про­из­во­ди­те­ля дис­ков и чи­пов Western Digital.

Сделка Toshiba ослож­ня­ет­ся кон­флик­том с Western Digital. Про­из­вод­ство чи­пов яв­ля­ет­ся их сов­мест­ным пред­при­я­ти­ем, его судь­ба име­ет важ­ное стра­те­ги­че­ское зна­че­ние для Western Digital. Аме­ри­кан­ская ком­па­ния за­яв­ля­ет, что про­да­жа под­раз­де­ле­ния без ее со­гла­сия невоз­мож­на, так как на­ру­ша­ет их со­гла­ше­ние, и гро­зит­ся за­бло­ки­ро­вать сдел­ку Bain. Япон­ская сто­ро­на на­зы­ва­ет эти за­яв­ле­ния несо­сто­я­тель­ны­ми.

Пред­ло­жен­ная Bain схе­ма не преду­смат­ри­ва­ет из­ме­не­ний в струк­ту­ре СП, но Western Digital опа­са­ет­ся, что Bain мо­жет зло­упо­тре­бить сво­ей до­лей и что про­мыш­лен­ные сек­ре­ты япон­ской ком­па­нии мо­гут утечь к юж­но­ко­рей­ско­му кон­ку­рен­ту.

Toshiba за­яв­ля­ет, что ми­ни­маль­ная це­на сдел­ки долж­на со­ста­вить 2 трлн иен ($18 млрд). Сум­ма, пред­ло­жен­ная Bain, су­ще­ствен­но мень­ше, и это, по сло­вам ин­фор­ми­ро­ван­но­го ис­точ­ни­ка в бан­ков­ских кру­гах, мо­жет по­вли­ять на ожи­да­ния рын­ка в от­но­ше­нии результатов сдел­ки. Ра­нее тай­вань­ская Foxconn го­во­ри­ла о го­тов­но­сти за­пла­тить за ак­тив Toshiba до 3 трлн иен.

Пред­ста­ви­те­ли Bain, Toshiba, INCJ и Western Digital от­ка­зы­ва­ют ком­мен­ти­ро­вать си­ту­а­цию.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.