Ре­фор­му пе­ре­жи­вут не все

Цен­тро­банк по­шел на уступ­ки ли­зин­го­вым ком­па­ни­ям и от­ло­жил пе­ре­ход рын­ка на но­вые пра­ви­ла. В бу­ду­щем чис­ло иг­ро­ков со­кра­тит­ся, а сам ры­нок ждет раз­дел

Vedomosti.Piter - - ДЕНЬГИ & ВЛАСТЬ - Оль­га Адам­чук ВЕДОМОСТИ

Цен­тро­банк на­ме­рен за­вер­шить ре­фор­му ли­зин­го­вой от­рас­ли позд­нее, чем ожи­да­ли участ­ни­ки рын­ка, – в 2021 г., а не дву­мя го­да­ми ра­нее, сле­ду­ет из до­рож­ной кар­ты ре­фор­мы за под­пи­сью зам­пре­да ЦБ Вла­ди­ми­ра Чи­стю­хи­на, с ко­то­рой озна­ко­ми­лись «Ведомости» (под­лин­ность под­твер­ди­ли в ЦБ). К это­му вре­ме­ни ры­нок дол­жен бу­дет вы­пол­нять все тре­бо­ва­ния ре­гу­ля­то­ра, пе­рей­ти на но­вые бух­гал­тер­скую от­чет­ность и план сче­тов.

По оцен­кам ЦБ, рос­сий­ский ры­нок ли­зин­га со­став­ля­ет 3,3 трлн руб., еще 270 млрд при­хо­дит­ся на фи­нан­со­вый ли­зинг от нере­зи­ден­тов. Ли­зин­го­вый порт­фель вы­шел из стаг­на­ции и к на­ча­лу 2017 г. до­стиг 3,2 трлн руб., сле­ду­ет из дан­ных «Экс­перт РА» (см. гра­фик).

Спе­ци­аль­но­го ре­гу­ли­ро­ва­ния рын­ка до сих пор не бы­ло. В этом го­ду ЦБ на­ме­рен раз­ра­бо­тать ука­за­ние о ме­то­ди­ке рас­че­та ка­пи­та­ла, от­рас­ле­вые стан­дар­ты буху­че­та, ре­гла­мент по до­пус­ку ком­па­ний на ры­нок; за­ра­бо­та­ют пра­ви­ла в 2018–2021 гг. Не­ко­то­рые но­во­вве­де­ния свя­за­ны со вступ­ле­ни­ем в си­лу по­пра­вок в за­кон о ли­зин­ге: по­сле это­го у ком­па­ний бу­дет де­вять ме­ся­цев, что­бы по­пасть в ре­естр ЦБ и по­дать до­ку­мен­ты в СРО, и три ме­ся­ца, что­бы под­стро­ить­ся под тре­бо­ва­ния ре­гу­ля­то­ра по ка­пи­та­лу. Рас­ти они бу­дут по­сте­пен­но: по за­ко­но­про­ек­ту ми­ни­маль­ный ка­пи­тал для ком­па­ний с ба­лан­со­вой сто­и­мо­стью ак­ти­вов 500 млн руб. – 30 млн с на­ча­ла 2018 г. и 50 млн с 2019 г., а для ком­па­ний с мень­ши­ми ак­ти­ва­ми – 10 млн и 15 млн со­от­вет­ствен­но. По­сле 2020 г. план­ка бу­дет по­вы­ше­на до 70 млн и 20 млн руб.

В ЦБ ожи­да­ют, что для боль­шин­ства ком­па­ний тре­бо­ва­ния не бу­дут обре­ме­ни­тель­ны­ми. Из 120 ком­па­ний, ко­то­рые со­гла­си­лись рас­крыть ЦБ ин­фор­ма­цию о ка­пи­та­ле (на них, по оцен­кам ЦБ, при­хо­дит­ся 90% рын­ка), тре­бо­ва­ни­ям по ка­пи­та­лу не со­от­вет­ство­ва­ли лишь 12, уточ­нил со­вет­ник пер­во­го зам­пред­се­да­те­ля ЦБ Сер­гей Мо­и­се­ев.

Хо­тя в ЕГРЮЛ за­ре­ги­стри­ро­ва­но око­ло 3000 ли­зин­го­вых ком­па­ний, реальную де­я­тель­ность ве­дут немно­гим бо­лее 200, счи­та­ет управ­ля­ю­щий ди­рек­тор На­ци­о­наль­но­го рей­тин­го­во­го агент­ства Па­вел Са­ми­ев, цель ре­фор­мы – убрать с рын­ка нена­деж­ных иг­ро­ков. Стре­ми­тель­ная ре­фор­ма мог­ла на­вре­дить рын­ку, от­ме­ча­ет ген­ди­рек­тор «Газ­пром­банк-ли­зин­га» Мак­сим Ага­д­жа­нов. По­сле ре­фор­мы ры­нок ли­зин­га су­ще­ствен­но из­ме­нит­ся, про­дол­жа­ет он: ком­па­нии, ко­то­рые не бу­дут от­ве­чать тре­бо­ва­ни­ям ре­гу­ля­то­ра, смо­гут за­ни­мать­ся толь­ко арен­дой и по­те­ря­ют ряд пре­иму­ществ, на­при­мер воз­мож­ность при­ме­не­ния уско­рен­ной амор­ти­за­ции (оп­ти­ми­зи­ру­ет на­ло­го­вые от­чис­ле­ния), по­лу­че­ния гос­суб­си­дий. «Не ис­клю­че­но, что не­ко­то­рые ком­па­нии, ко­то­рые сей­час спе­ци­а­ли­зи­ру­ют­ся на ли­зин­ге, не за­хо­тят пе­ре­хо­дить на близ­кий к бан­ков­ско­му план сче­тов, они пе­ре­стро­ят­ся и зай­мут­ся арен­дой», – счи­та­ет пре­зи­дент Объ­еди­нен­ной ли­зин­го­вой ас­со­ци­а­ции Ки­рилл Ца­рев.

Ли­зин­го­вым ком­па­ни­ям, ко­то­рые не со­гла­сят­ся ра­бо­тать по но­вым пра­ви­лам, по­мо­жет «де­душ­ки­на ого­вор­ка», го­во­рит Мо­и­се­ев: «Ком­па­нии, ко­то­рые за­ни­ма­лись ли­зин­гом, мо­гут ра­бо­тать по ста­рым пра­ви­лам до по­га­ше­ния кон­трак­тов, но не смо­гут за­клю­чать но­вые кон­трак­ты, а по ста­рым кон­трак­там – по­ме­нять пред­мет ли­зин­га».

Ли­зин­го­вые ком­па­нии бла­го­да­ря про­зрач­ным пра­ви­лам смо­гут по­лу­чать бо­лее де­ше­вое фи­нан­си­ро­ва­ние, на­де­ет­ся ру­ко­во­ди­тель внут­рен­не­го ауди­та «Транс­фин-М» На­та­лья Цан­гль. Ес­ли срав­ни­вать до­ход­ность об­ли­га­ций со схо­жи­ми рей­тин­га­ми, то ли­зин­го­вые ком­па­нии пе­ре­пла­чи­ва­ют ин­ве­сто­рам 1–1,5 п. п. за непро­зрач­ность рын­ка и отсутствие ре­гу­ли­ро­ва­ния, от­ме­ча­ет Са­ми­ев. Для кли­ен­тов сто­и­мость ли­зин­га в ре­зуль­та­те ре­фор­мы сни­зит­ся как ми­ни­мум на эту ве­ли­чи­ну, про­дол­жа­ет он.

Ре­фор­ма за­тро­нет и ли­зин­го­по­лу­ча­те­лей: сей­час тех­ни­ку, взя­тую в ли­зинг, ком­па­нии не от­ра­жа­ют на ба­лан­се, что поз­во­ля­ет им за­ни­жать реальную дол­го­вую на­груз­ку. Ожи­да­ет­ся, что Мин­фин уре­гу­ли­ру­ет этот во­прос на­чи­ная с 2020 г., и то­гда мо­жет из­ме­нить­ся со­от­но­ше­ние дол­га к EBITDA, а на него в неко­то­рых слу­ча­ях за­вя­за­ны ко­ве­нан­ты по кре­ди­там и по об­ли­га­ци­ям, по­яс­ня­ет Мо­и­се­ев. «Кли­ен­там ли­зин­го­вых ком­па­ний, воз­мож­но, по­тре­бу­ет­ся пе­ре­смат­ри­вать со­гла­ше­ния с кре­ди­то­ра­ми или ли­зин­го­да­те­ля­ми, а ес­ли EBITDA фи­гу­ри­ро­ва­ла в по­ли­ти­ке пре­ми­ро­ва­ния пер­со­на­ла, то и ее то­же», – пре­ду­пре­жда­ет он.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.