Рис­ко­ван­ный пе­ре­кре­сток

Част­ные пен­си­он­ные фон­ды мо­гут ста­вить соб­ствен­ные ин­те­ре­сы вы­ше ин­те­ре­сов бу­ду­щих пен­си­о­не­ров, при­зна­ли в ЦБ

Vedomosti.Piter - - КОМПАНИИ И РЫНКИ - Илья Усов Эм­ма Тер­чен­ко ВЕДОМОСТИ

Круп­ные фи­нан­со­вые груп­пы, вла­де­ю­щие част­ны­ми пен­си­он­ны­ми фон­да­ми (НПФ), мо­гут пре­сле­до­вать вза­и­мо­вы­год­ные ин­те­ре­сы, ко­гда ин­ве­сти­ру­ют день­ги бу­ду­щих пен­си­о­не­ров. К та­ко­му вы­во­ду при­шел ЦБ, про­ана­ли­зи­ро­вав внут­ри­г­руп­по­вые и пе­ре­крест­ные (т. е. вза­им­ные ин­ве­сти­ции пен­си­он­ных средств в ак­ти­вы дру­гих фи­нан­со­вых групп) вло­же­ния НПФ. По оцен­ке ЦБ на ко­нец 2016 г., вза­им­ные вло­же­ния со­став­ля­ют 40–45% со­во­куп­но­го порт­фе­ля их пен­си­он­ных на­коп­ле­ний. Та­кая зна­чи­тель­ная до­ля по­вы­ша­ет воз­мож­ность рас­про­стра­не­ния рис­ка сре­ди контр­аген­тов, но, счи­та­ет ЦБ, сей­час уро­вень вза­и­мо­свя­зан­но­сти НПФ не несет си­стем­ных рис­ков для фи­нан­со­во­го рын­ка.

В фев­ра­ле 2016 г. стра­тег «Сбер­банк CIB» Ан­дрей Куз­не­цов при­шел по­чти к то­му же вы­во­ду, что сей­час ЦБ: мно­гие НПФ рас­по­ря­жа­ют­ся на­ко­пи­тель­ны­ми пен­си­я­ми, ис­хо­дя из ин­те­ре­сов не столь­ко кли­ен­тов, сколь­ко вла­дель­цев. На­при­мер, к ок­тяб­рю 2015 г. зна­чи­тель­ные вло­же­ния пен­си­он­ных на­коп­ле­ний бы­ли сде­ла­ны в цен­ные бу­ма­ги та­ких фи­нан­со­вых ин­сти­ту­тов, как банк «ФК От­кры­тие», Пром­связь­банк, «Росгос­страх», Мос­ков­ский кре­дит­ный банк (МКБ), «Ев­ро­план», так или ина­че свя­зан­ных с пен­си­он­ны­ми груп­па­ми.

К кон­цу 2016 г. си­ту­а­ция су­ще­ствен­но не из­ме­ни­лась. По дан­ным ЦБ на ко­нец 2016 г., НПФ «Лу­койл-га­рант» и НПФ элек­тро­энер­ге­ти­ки (оба фон­да свя­за­ны с груп­пой «От­кры­тие») вла­де­ли 7,9% ак­ций «ФК От­кры­тие». НПФ РГС вла­дел еще 5% бан­ка, а НПФ «Бу­ду­щее» – 4,1%. 10% ак­ций Пром­связь­бан­ка – у НПФ «Бу­ду­щее», флаг­ман­ско­го фон­да од­но­имен­ной фи­нан­со­вой груп­пы, ко­то­рая при­над­ле­жит O1 Group Бо­ри­са Мин­ца; 6,2% Пром­связь­бан­ка – у НПФ «Саф­мар», а 3,2% – у НПФ «До­ве­рие», эти два фон­да вхо­дят в про­мыш­лен­но-фи­нан­со­вую груп­пу (ПФГ) «Саф­мар» се­мьи Гу­це­ри­е­вых и Ми­ка­и­ла Ши­ш­ха­но­ва. До­ли в «Росгос­стра­хе» при­над­ле­жат НПФ РГС, под­кон­троль­но­му са­мо­му стра­хов­щи­ку (8,3%), а так­же НПФ «Лу­койл-га­рант» (по рас­че­там «Ве­до­мо­стей», по­ряд­ка 8%). Бо­лее 1,5 млрд руб. пен­си­он­ных на­коп­ле­ний НПФ «До­ве­рие» вло­же­но во вхо­дя­щую в ПФГ «Саф­мар» хол­дин­го­вую ком­па­нию «Ев­ро­план», ко­то­рой, в част­но­сти, при­над­ле­жит и НПФ «Саф­мар».

Вло­же­ны день­ги бу­ду­щих пен­си­о­не­ров и в МКБ (в его груп­пу вхо­дят два фон­да – НПФ «Со­гла­сие» и НПФ обо­рон­но-про­мыш­лен­но­го ком­плек­са). НПФ РГС при­над­ле­жит 3,9% ак­ций МКБ, еще 3,6% бан­ка – у НПФ «Бу­ду­щее» (об­щий раз­мер вло­же­ний пен­си­он­ных на­коп­ле­ний пре­вы­ша­ет 7,6 млрд руб.). А 75% плюс 1 ак­ция фи­нан­со­вой груп­пы (ФГ) «Бу­ду­щее» за­ло­же­но в МКБ по кре­ди­там са­мой фи­нан­со­вой груп­пы и O1 Group. Так­же кре­ди­то­ром ФГ «Бу­ду­щее» яв­ля­ет­ся вхо­дя­щий в ПФГ «Саф­мар» Рост-банк – в за­лог по кре­ди­ту от­да­но 2,6% флаг­ман­ско­го фон­да груп­пы.

Рас­кры­тые вло­же­ния пен­си­он­ных де­нег в пе­ре­чис­лен­ные ком­па­нии ис­хо­дя из бир­же­вых ко­ти­ро­вок на ко­нец 2016 г. со­ста­ви­ли бо­лее 117 млрд руб. В об­зо­ре «Сбер­банк CIB» от­ме­ча­лось, что пуб­лич­но из­вест­ные ин­ве­сти­ции средств бу­ду­щих пен­си­о­не­ров в ак­ции – лишь вер­ши­на айс­бер­га.

Есть и дру­гие вло­же­ния: на­при­мер, об­ли­га­ции – бо­лее про­стой и удоб­ный спо­соб при­вле­че­ния пен­си­он­ных ин­ве­сти­ций, а рас­кры­вать пуб­лич­но та­кую ин­фор­ма­цию фон­ды не обя­за­ны.

«На­ши оцен­ки со­от­вет­ству­ют дан­ным, при­ве­ден­ным в об­зо­ре ЦБ», – го­во­рит Куз­не­цов о 40–45% пе­ре­крест­ных вло­же­ний фон­дов. Он боль­ше, чем Цен­тро­банк, обес­по­ко­ен те­ку­щим со­сто­я­ни­ем пен­си­он­ных дел: «Ко­гда неко­то­рую часть цен­ных бу­маг дер­жат вза­и­мо­свя­зан­ные сто­ро­ны, то есть риск то­го, что опре­де­ле­ние це­ны на­хо­дит­ся не в ру­ках рын­ка, а в ру­ках [этих] вза­и­мо­свя­зан­ных сто­рон».

Стра­тег «Сбер­банк CIB» так­же ука­зы­ва­ет на конфликт ин­те­ре­сов кли­ен­тов пен­си­он­ных фон­дов и ак­ци­о­не­ров фи­нан­со­вых групп: «Это день­ги, при­над­ле­жа­щие не фи­нан­со­вым груп­пам, а бу­ду­щим пен­си­о­не­рам, и то, что НПФ ин­ве­сти­ру­ют пен­си­он­ные сред­ства в свои про­ек­ты, не уве­дом­ляя об этом кли­ен­тов, – на­ру­ше­ние ба­зо­вых обя­за­тельств пе­ред кли­ен­та­ми. В ин­те­ре­сах кли­ен­тов фон­да ку­пить ак­тив как мож­но де­шев­ле, в ин­те­ре­сах фи­нан­со­вых групп про­дать ак­тив в фонд как мож­но до­ро­же».

По сло­вам Куз­не­цо­ва, од­ним из воз­мож­ных пу­тей ре­ше­ния про­бле­мы пе­ре­крест­ных вло­же­ний и ис­поль­зо­ва­ния де­нег бу­ду­щих пен­си­о­не­ров для фон­ди­ро­ва­ния соб­ствен­ных про­ек­тов мо­жет стать обя­за­тель­ное де­таль­ное рас­кры­тие НПФ ин­фор­ма­ции о сво­их ин­ве­сти­ци­ях: «В этом слу­чае кли­ен­ты ви­де­ли бы, во что ин­ве­сти­ру­ют­ся их пен­си­он­ные на­коп­ле­ния».

«Ин­ве­сти­ции пен­си­он­ных на­коп­ле­ний осу­ществ­ля­ют­ся фон­дом в пол­ном со­от­вет­ствии с тре­бо­ва­ни­я­ми за­ко­но­да­тель­ства», – за­яви­ли пред­ста­ви­те­ли «Лу­койл-га­ран­та» и НПФ элек­тро­энер­ге­ти­ки.

«ФК От­кры­тие» вла­де­ет ме­нее 20% ак­ций НПФ «Лу­койл-га­рант» и НПФ элек­тро­энер­ге­ти­ки. Как ми­но­ри­тар­ный ак­ци­о­нер мы не ком­мен­ти­ру­ем ин­ве­сти­ци­он­ную стра­те­гию фон­дов», – за­явил пред­ста­ви­тель бан­ка.

В «Росгос­стра­хе», ПФГ «Саф­мар», ФГ «Бу­ду­щее», их пен­си­он­ных фон­дах, а так­же в ЦБ не от­ве­ти­ли на за­про­сы «Ве­до­мо­стей».-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.