Слу­чай­ный рост ВВП

... Эко­но­ми­ка про­дол­жа­ет вос­ста­нав­ли­вать­ся, но для воз­вра­та к устой­чи­во­му ро­сту нуж­но ре­шить про­бле­мы, ко­то­рые при­ве­ли ее к спа­ду

Vedomosti.Piter - - ПЕРВАЯ СТРАНИЦА - Ели­за­ве­та Ба­за­но­ва ВЕДОМОСТИ

Во II квар­та­ле вос­ста­нов­ле­ние эко­но­ми­ки уско­ри­лось – в мае бы­ли за­фик­си­ро­ва­ны ано­маль­но вы­со­кие по­ка­за­те­ли, а в июне, хоть и бо­лее мед­лен­ны­ми тем­па­ми, вос­ста­нов­ле­ние про­дол­жи­лось. За весь квар­тал эко­но­ми­ка мог­ла вы­рас­ти на 1,3–1,5% к то­му же пе­ри­о­ду 2016 г. по­сле ро­ста на 0,5% в пер­вом, оце­ни­ли экс­пер­ты Цен­тро­бан­ка. Ре­гу­ля­тор несколь­ко улуч­шил свои оцен­ки ро­ста ВВП в III квар­та­ле 2017 г., хо­тя по­то­лок все тот же: с 1,3–1,8 до 1,5–1,8%.

На вос­ста­нов­ле­ние эко­но­ми­ки по­вли­ял рост про­мыш­лен­но­сти, стро­и­тель­ства и ма­ши­но­стро­и­тель­но­го им­пор­та, на ко­то­ром по­ка не ска­зы­ва­ет­ся ослаб­ле­ние руб­ля, ука­зы­ва­ет глав­ный эко­но­мист Вне­ш­эко­ном­бан­ка Ан­дрей Кле­пач. Им­порт уско­рил­ся, воз­об­но­вил­ся рост за­па­сов, опто­вая тор­гов­ля на­ча­ла вно­сить боль­ший вклад в ди­на­ми­ку ВВП, пе­ре­чис­ля­ет он. А на фоне ро­ста зар­пла­ты и по­сте­пен­но­го вос­ста­нов­ле­ния по­тре­би­тель­ско­го кре­ди­то­ва­ния рас­тет спрос на­се­ле­ния на то­ва­ры и услу­ги, что сти­му­ли­ру­ет вы­пуск по­тре­би­тель­ских то­ва­ров, пи­шет ЦБ. Го­до­вой темп ро­ста обо­ро­та роз­ни­цы стал мак­си­маль­ным с января 2015 г.

Но оп­ти­мизм мо­жет ока­зать­ся неоправ­дан­ным, пре­ду­пре­жда­ют экс­пер­ты Цен­тра раз­ви­тия ВШЭ. Ос­нов­ной вклад в ди­на­ми­ку ба­зо­вых от­рас­лей обес­пе­чил при­рост опто­вой торговли, но че­рез несколь­ко квар­та­лов по­сле пе­ре­сче­та дан­ных ее рост в пер­вом по­лу­го­дии мо­жет ока­зать­ся неболь­шим, ука­зы­ва­ют они. Тя­же­лым оста­ет­ся по­ло­же­ние стро­и­тель­ства, несмот­ря на рост во II квар­та­ле на 2,8%: от­расль неда­ле­ка от ми­ни­му­мов кризиса. Не­устой­чи­ва и ди­на­ми­ка сель­ско­го хо­зяй­ства, ука­зы­ва­ет Ва­ле­рий Ми­ро­нов из Цен­тра раз­ви­тия. Пло­хая по­го­да от­ри­ца­тель­но вли­я­ет на про­гноз в сель­ском хо­зяй­стве, ко­то­рое в по­след­ние го­ды ста­ло од­ним из ло­ко­мо­ти­вов ро­ста, со­гла­сен Кле­пач. Воз­мож­но, по ито­гам го­да сель­ское хо­зяй­ство про­де­мон­стри­ру­ет нега­тив­ную ди­на­ми­ку, не ис­клю­ча­ют экс­пер­ты «Сбер­банк CIB», ано­маль­но хо­лод­ная по­го­да вес­ной и в июне мо­жет пло­хо по­вли­ять на уро­жай.

Во II квар­та­ле про­изо­шло мно­го од­но­ра­зо­вых яв­ле­ний, под­дер­жав­ших эко­но­ми­ку, го­во­рит эко­но­мист «ВТБ ка­пи­та­ла» по Рос­сии и СНГ Алек­сандр Иса­ков. На­при­мер, ос­нов­ной вклад в рост ма­ши­но­стро­е­ния внес­ли транс­порт­ные сред­ства, но ро­сту про­из­вод­ства автобусов по­мог­ла гос­за­куп­ка школь­ных автобусов и ав­то­мо­би­лей «ско­рой по­мо­щи». Оста­ет­ся на­де­ять­ся толь­ко на про­мыш­лен­ность, перспективы ко­то­рой в усло­ви­ях сла­бо­го внут­рен­не­го спро­са за­ви­сят от экс­порт­ной ак­тив­но­сти несы­рье­вых сек­то­ров, счи­та­ет Ми­ро­нов, но для это­го необ­хо­ди­мы се­рьез­ные ин­ве­сти­ции в об­нов­ле­ние про­из­вод­ства и по­вы­ше­ние ка­че­ства про­дук­ции.

Ин­ве­сти­ци­он­ная ак­тив­ность так­же вос­ста­нав­ли­ва­ет­ся. В июне ин­ве­сти­ции про­дол­жи­ли рас­ти мак­си­маль­ны­ми тем­па­ми с июля 2013 г. – на 5,3%. За весь II квар­тал они мог­ли вы­рас­ти на 3,5–4,5% по­сле 2,3% в пер­вом (см. гра­фик), оце­ни­ва­ет ЦБ. Их рост про­дол­жит­ся и в III квар­та­ле – на 2,5–4%, про­гно­зи­ру­ет ре­гу­ля­тор. Эко­но­ми­ку на­ча­ли дви­гать дру­гие фак­то­ры: ес­ли в I квар­та­ле это бы­ли по­тре­би­тель­ский спрос и рост экс­пор­та, то во вто­ром как раз ин­ве­сти­ци­он­ный спрос, счи­та­ет Кле­пач. В бли­жай­шие го­ды имен­но ди­на­ми­ка ин­ве­сти­ций бу­дет ос­нов­ным драй­ве­ром ро­ста эко­но­ми­ки, счи­та­ют экс­пер­ты РАНХиГС. По их про­гно­зам, в 2017–2018 гг. рост ин­ве­сти­ций в ос­нов­ной ка­пи­тал со­ста­вит 2,1%, а к 2019 г. тем­пы их при­ро­ста сни­зят­ся до 1,9%.

Но ин­ве­сти­ци­он­ный рост не вы­зы­ва­ет до­ве­рия, го­во­рит глав­ный эко­но­мист Аль­фа-бан­ка На­та­лия Ор­ло­ва. В I квар­та­ле ос­нов­ным ис­точ­ни­ком ро­ста ин­ве­сти­ций ста­ла пе­ре­оцен­ка Рос­ста­том ин­ве­сти­ци­он­ной де­я­тель­но­сти с уче­том дан­ных по ма­ло­му биз­не­су и нефор­маль­но­му сек­то­ру – по оцен­кам Ор­ло­вой, на них при­шлось 10% ин­ве­сти­ций. Но ин­ве­сти­ции ма­ло­го и сред­не­го биз­не­са бы­ли свя­за­ны с необ­хо­ди­мо­стью уста­нов­ки но­вых кас­со­вых ап­па­ра­тов, го­во­рит Ор­ло­ва. Вло­же­ния же в осталь­ных сек­то­рах вы­рос­ли толь­ко на 0,4%, а в об­ра­ба­ты­ва­ю­щей от­рас­ли и сель­ском хо­зяй­стве да­же сни­зи­лись – на 6,7 и 7% со­от­вет­ствен­но. Но и та­кие ин­ве­сти­ции при­хо­дят­ся толь­ко на три ре­ги­о­на, где идет стро­и­тель­ство но­вой Моск­вы, Кер­чен­ско­го мо­ста и га­зо­про­во­да «Си­ла Си­би­ри», счи­та­ет Ор­ло­ва, в осталь­ных ре­ги­о­нах ин­ве­сти­ци­он­ная ак­тив­ность по­чти не рас­тет. Ин­ве­сти­ци­он­ный рост про­дол­жит­ся, но бу­дет по-преж­не­му опи­рать­ся на три круп­ных гос­про­ек­та, для дол­го­сроч­но­го ро­ста это­го ма­ло, пре­ду­пре­жда­ет Ор­ло­ва. И да­же та­кие тем­пы ро­ста ин­ве­сти­ций мо­гут лишь ком­пен­си­ро­вать спи­са­ние ча­сти ос­нов­ных фон­дов из-за есте­ствен­ной амор­ти­за­ции, ука­зы­ва­ют экс­пер­ты РАНХиГС. Го­во­рить о на­ча­ле ин­ве­сти­ци­он­ной фа­зы ро­ста слиш­ком ра­но, счи­та­ют они.

II квар­тал ока­зал­ся дей­стви­тель­но луч­ше ожи­да­ний и ве­ро­ят­ность то­го, что эко­но­ми­ка к кон­цу го­да вы­рас­тет боль­ше чем на 1,5%, уве­ли­чи­лась, от­ме­ча­ет Иса­ков. Минэко­но­мраз­ви­тия по­ка ждет ро­ста ВВП на 2% в 2017 г., но ми­нистр эко­но­ми­че­ско­го раз­ви­тия Мак­сим Ореш­кин уже го­во­рил, что результат мо­жет ока­зать­ся да­же луч­ше. Для ро­ста в 2% III–IV квар­та­лы долж­ны по­ка­зать еще бо­лее по­зи­тив­ные дан­ные и по­ка шан­сы на это оста­ют­ся неболь­ши­ми, по­ла­га­ет Иса­ков. Об­щая ди­на­ми­ка оста­ет­ся сла­бой и нерав­но­мер­ной, со­гла­сен Вла­ди­мир Ти­хо­ми­ров из БКС. Осо­бен­но в усло­ви­ях вы­со­кой зна­чи­мо­сти бюд­жет­ных рас­хо­дов, от­ме­ча­ет Ор­ло­ва: ес­ли гос­ком­па­нии из­ме­нят свои пла­ны или бюджетные рас­хо­ды со­кра­тят­ся, по­зи­тив­ные циф­ры мо­гут сой­ти на нет. Без струк­тур­ных ре­форм в эко­но­ми­че­ском ро­сте нет устой­чи­во­сти, пре­ду­пре­жда­ет она.

По­ка же эко­но­ми­ка со­хра­ня­ет ре­сурс­ную ори­ен­та­цию, про­дол­жая адап­ти­ро­вать­ся к упав­шим це­нам на нефть, ука­зы­ва­ет Ни­ко­лай Кон­дра­шов из Цен­тра раз­ви­тия. Ди­на­ми­ка нетор­гу­е­мых сек­то­ров, ко­то­рые за счет быст­ро­го ро­ста торговли, стро­и­тель­ства и опе­ра­ций с недви­жи­мо­стью мно­гие го­ды вно­си­ли ре­ша­ю­щий вклад в при­рост рос­сий­ско­го ВВП, оста­ет­ся огра­ни­чен­ной, от­ме­ча­ет Ми­ро­нов. Ос­нов­ным же фак­то­ром по­вы­ше­ния спро­са на услу­ги нетор­гу­е­мых сек­то­ров был силь­ный рост цен на нефть, но те­перь он со­шел на нет, про­дол­жа­ет он, и рост нетор­гу­е­мых сек­то­ров (на них при­хо­дит­ся не ме­нее двух тре­тей ВВП) в бли­жай­шее вре­мя вряд ли бу­дет об­го­нять тор­гу­е­мые, а ско­рее бу­дет от­ста­вать, а тем­пы эко­но­ми­ки как ми­ни­мум в бли­жай­шие два го­да не пре­вы­сят 1,5%. Ре­аль­ных фак­то­ров для ро­ста эко­но­ми­ки вы­ше 1–1,5% в год нет, со­глас­ны экс­пер­ты РАНХиГС.-

/ МАК­СИМ СТУЛОВ / ВЕДОМОСТИ

Эко­но­ми­ка во II квар­та­ле вос­ста­нав­ли­ва­лась в том чис­ле за счет од­но­ра­зо­вых яв­ле­ний

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.