«Пя­те­роч­ка» ин­ве­сто­рам

Х5 до­рос­ла до утвер­жде­ния ди­ви­денд­ной по­ли­ти­ки

Vedomosti.Piter - - КОМПАНИИ И РЫНКИ - На­та­лья Ищен­ко Ека­те­ри­на Бур­ла­ко­ва

Круп­ней­ший по обо­ро­ту рос­сий­ский ри­тей­лер X5 Retail Group нач­нет пла­тить ди­ви­ден­ды. «В сен­тяб­ре мы пла­ни­ру­ем пред­ста­вить ди­ви­денд­ную по­ли­ти­ку для рас­смот­ре­ния на­блю­да­тель­но­му со­ве­ту. Это хо­ро­шие но­во­сти для ин­ве­сти­ци­он­но­го со­об­ще­ства», – рас­ска­зал на те­ле­кон­фе­рен­ции с ин­ве­сто­ра­ми и ана­ли­ти­ка­ми глав­ный ис­пол­ни­тель­ный ди­рек­тор X5 Игорь Шех­тер­ман. Ее де­та­ли X5 смо­жет рас­крыть по­сле утвер­жде­ния со­ве­том, до­ба­вил он.

Ри­тей­лер про­дол­жит фо­ку­си­ро­вать­ся на ро­сте биз­не­са, ска­зал Шех­тер­ман: «Но мы ве­рим, что обос­но­ван­ный ди­ви­денд­ный по­ток в со­че­та­нии с кон­сер­ва­тив­ным под­хо­дом к дол­го­вой на­груз­ке бу­дет вы­го­ден для на­ших ин­ве­сто­ров».

Цель X5 – «улуч­шить фи­нан­со­вый про­филь, рас­ши­рить ба­зу ин­ве­сто­ров, устра­нить раз­рыв меж­ду фун­да­мен­таль­ной сто­и­мо­стью X5 и ее ры­ноч­ной ка­пи­та­ли­за­ци­ей», пе­ре­чис­лил Шех­тер­ман. Сей­час ее бу­ма­ги тор­гу­ют­ся с 18- и 33%-ным дис­кон­том к ак­ци­ям «Ма­г­ни­та» на ос­но­ве от­но­ше­ния ры­ноч­ной це­ны бу­ма­ги к про­гно­зи­ру­е­мой при­бы­ли за 2017 и 2018 гг., под­счи­та­ли ана­ли­ти­ки «Ре­нес­санс ка­пи­та­ла».

То, что ком­па­ния бу­дет пла­тить ди­ви­ден­ды, еще не озна­ча­ет, что из­ме­нит­ся

ка­че­ство ин­ве­сто­ров, счи­та­ет управ­ля­ю­щий ди­рек­тор «ТКБ ин­вест­мент парт­нерс» Вла­ди­мир Цу­пров. Для част­ных ком­па­ний, осо­бен­но эф­фек­тив­ных и рас­ту­щих, это не са­мый луч­ший спо­соб рас­пре­де­ле­ния сто­и­мо­сти с ак­ци­о­не­ра­ми, рас­суж­да­ет он. То, что ком­па­ния ре­ши­ла за­пла­тить ди­ви­ден­ды, го­во­рит о том, что у нее есть лиш­ние день­ги на ба­лан­се, или о том, что ос­нов­но­му ак­ци­о­не­ру (47,9% Х5 – у «Аль­фа-групп», 14,4% – у ос­но­ва­те­лей «Пя­те­роч­ки», в сво­бод­ном об­ра­ще­нии – 37,6%) ну­жен де­неж­ный по­ток, го­во­рит он.

За при­ме­ром да­ле­ко хо­дить не на­до. Глав­ный кон­ку­рент Х5 – «Маг­нит» с 2015 г. на­рас­тил ди­ви­денд­ные вы­пла­ты до 40–60% чи­стой при­бы­ли, ме­недж­мент объ­яс­нял это тем, что ос­нов­но­му соб­ствен­ни­ку Сер­гею Га­лиц­ко­му не хва­та­ет де­нег на дру­гие про­ек­ты. Сре­ди них бла­го­устрой­ство Крас­но­да­ра и стро­и­тель­ство ста­ди­о­на.

Рань­ше X5 не мог­ла поз­во­лить се­бе пла­тить ди­ви­ден­ды, по­то­му что у нее был су­ще­ствен­но мень­ший де­неж­ный по­ток, а долг – вы­ше, рас­суж­да­ет Цу­пров. Ди­ви­денд­ная до­ход­ность на пер­вом эта­пе бу­дет неболь­шой – 2–3% го­до­вых, оце­ни­ва­ет он. В тео­рии утвер­жде­ние ди­ви­денд­ной по­ли­ти­ки X5 – по­зи­тив­ный сиг­нал для рын­ка, они по­вы­ша­ют дис­ци­пли­ну, по­ла­га­ет стар­ший ана­ли­тик Райф­фай­зен­бан­ка На­та­лья Ко­лу­па­е­ва.

До сих пор X5 не пла­ти­ла ди­ви­ден­ды, а фи­нан­си­ро­ва­ла раз­ви­тие. Вче­ра она от­чи­та­лась о ро­сте чи­стой при­бы­ли по МСФО на 30,1% до 10,34 млрд руб. за II квар­тал. EBITDA груп­пы уве­ли­чи­лась на 39% до 27,8 млрд руб., рен­та­бель­ность – до 8,7% про­тив 8% год на­зад. Это ре­корд для X5, от­ме­ча­ет Ма­рия Кол­би­на из «ВТБ ка­пи­та­ла». Ре­зуль­та­ты ока­за­лись луч­ше ожи­да­ний бла­го­да­ря со­кра­ще­нию хо­зяй­ствен­ных и ад­ми­ни­стра­тив­ных рас­хо­дов, от­ме­ча­ет ана­ли­тик.

Вы­руч­ка X5 за пол­го­да вы­рос­ла на 27% до 613,9 млрд руб. «Мы оста­ем­ся са­мым быст­ро рас­ту­щим пуб­лич­ным ри­тей­ле­ром в Рос­сии и уве­рен­но дви­жем­ся к на­шей дол­го­сроч­ной це­ли по до­сти­же­нию 15%-ной до­ли на рын­ке про­дук­то­вой роз­ни­цы к кон­цу 2020 г.», – за­явил Шех­тер­ман. Вы­руч­ка кон­ку­рен­тов X5, от­чи­тав­ших­ся за по­лу­го­дие, рос­ла мед­лен­нее. Обо­рот «Ма­г­ни­та» уве­ли­чил­ся на 5,7%, «Лен­ты» – на 16,7%, а вы­руч­ка груп­пы «Дик­си» за пол­го­да упа­ла на 10,9%. X5 по­сле хо­ро­ших ре­зуль­та­тов по­лу­го­дия под­ня­ла про­гноз ро­ста за весь год. «Мы пла­ни­ру­ем от­крыть око­ло 2500 ма­га­зи­нов к кон­цу го­да», – ска­зал Шех­тер­ман. Ра­нее ком­па­ния ори­ен­ти­ро­ва­ла ин­ве­сто­ров на рост бо­лее чем на 2000 то­чек за год.-

ДЕ­НИС АБРАМОВ / ВЕДОМОСТИ

В этом го­ду Х5 вер­ну­ла се­бе зва­ние ри­тей­ле­ра № 1 Рос­сии

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.