Ры­нок де­ла­ет став­ки на ФРС

Эко­но­ми­сты ждут по­вы­ше­ния про­цент­ных ста­вок в США в де­каб­ре. Но при­сту­пить к со­кра­ще­нию ба­лан­са ФРС мо­жет уже в сен­тяб­ре, по­ка­зал опрос WSJ

Vedomosti.Piter - - ДЕНЬГИ & ВЛАСТЬ - Дэ­вид Хар­ри­сон THE WALL STREET JOURNAL ПЕРЕВЕЛ АЛЕКСЕЙ НЕВЕЛЬСКИЙ

Фе­де­раль­ная ре­зерв­ная си­сте­ма США (ФРС) в сле­ду­ю­щий раз по­вы­сит про­цент­ные став­ки в де­каб­ре, ожи­да­ет по­чти 75% эко­но­ми­стов, опро­шен­ных The Wall Street Journal (WSJ). При­мер­но столь­ко же спе­ци­а­ли­стов ждут, что ФРС нач­нет со­кра­щать свой порт­фель ак­ти­вов раз­ме­ром уже в $4,5 трлн в сен­тяб­ре. В опро­се при­ня­ли уча­стие 62 эко­но­ми­ста, но не каж­дый ре­спон­дент от­ве­тил на все во­про­сы.

Про­гно­зы опро­шен­ных эко­но­ми­стов и ФРС по­чти сов­па­да­ют. И те и дру­гие ждут еще од­но­го по­вы­ше­ния про­цент­ных ста­вок в 2017 г. и трех – в 2018 г. Тем не ме­нее эко­но­ми­сты ожи­да­ют ме­нее быст­ро­го ро­ста ста­вок, чем пред­ста­ви­те­ли ФРС (см. гра­фик).

На на­ча­ло со­кра­ще­ния ак­ти­вов на сво­ем ба­лан­се в сен­тяб­ре цен­тро­банк на­мек­нул по­сле июль­ско­го за­се­да­ния, за­явив, что это долж­но про­изой­ти «от­но­си­тель­но ско­ро». Ра­нее в ав­гу­сте пре­зи­дент Фе­де­раль­но­го ре­зерв­но­го бан­ка (ФРБ) Сан-Фран­цис­ко Джон Уи­льямс ска­зал, что сен­тябрь­ское за­се­да­ние «ка­жет­ся под­хо­дя­щим мо­мен­том для это­го». Пре­зи­дент ФРБ Чи­ка­го Чарльз Эванс от­ме­тил, что в сен­тяб­ре ФРС мо­жет от­ло­жить по­вы­ше­ние про­цент­ных ста­вок ра­ди за­пус­ка со­кра­ще­ния ба­лан­са.

План по­сте­пен­но­го умень­ше­ния порт­фе­ля каз­на­чей­ских об­ли­га­ций и ипо­теч­ных цен­ных бу­маг, при­об­ре­тен­ных во вре­мя фи­нан­со­во­го кри­зи­са для сти­му­ли­ро­ва­ния эко­но­ми­ки, цен­тро­банк пред­ста­вил в июне. ФРС не на­зва­ла да­ту пе­ре­хо­да к со­кра­ще­нию ба­лан­са, но со­об­щи­ла, что это про­изой­дет, как толь­ко цен­тро­банк смо­жет по­сле­до­ва­тель­но под­ни­мать про­цент­ные став­ки. Год на­зад опро­шен­ные WSJ эко­но­ми­сты про­гно­зи­ро­ва­ли бо­лее мед­лен­ное по­вы­ше­ние ста­вок, чем пред­ста­ви­те­ли ФРС. Но те­перь эко­но­ми­сты счи­та­ют, что устой­чи­вое со­сто­я­ние аме­ри­кан­ской эко­но­ми­ки поз­во­лит цен­тро­бан­ку при­дер­жи­вать­ся сво­их пла­нов. «Креп­кое со­сто­я­ние рын­ка тру­да и про­дол­жа­ю­щий­ся эко­но­ми­че­ский рост поз­во­лят ФРС по­сте­пен­но по­вы­шать став­ки», – го­во­рит глав­ный эко­но­мист Bank of the West Скотт Ан­дер­сон.

Но ожи­да­ния участ­ни­ков рын­ков не сов­па­да­ют с про­гно­за­ми цен­тро­бан­ка. Ин­ве­сто­ры оце­ни­ва­ют ве­ро­ят­ность то­го, что ФРС в де­каб­ре от­ка­жет­ся от по­вы­ше­ния про­цент­ных ста­вок бо­лее чем в 50%, по дан­ным CME Group.

Око­ло по­ло­ви­ны ре­спон­ден­тов WSJ по­ла­га­ют, что пер­вое по­вы­ше­ние про­цент­ных ста­вок в 2018 г. со­сто­ит­ся в мар­те. К то­му мо­мен­ту у ФРС уже мо­жет по­явить­ся но­вый ру­ко­во­ди­тель, ес­ли пре­зи­дент США До­нальд Трамп ре­шит не но­ми­ни­ро­вать ны­неш­не­го пред­се­да­те­ля Джа­нет Йел­лен на вто­рой срок. Ее пол­но­мо­чия ис­те­ка­ют в фев­ра­ле.

«По­сле по­вы­ше­ния про­цент­ных ста­вок и за­пус­ка про­цес­са нор­ма­ли­за­ции ба­лан­са в IV квар­та­ле 2017 г. ФРС на­вер­ня­ка за­хо­чет взять па­у­зу и по­смот­реть на ре­зуль­тат этих дей­ствий, преж­де чем сно­ва по­вы­шать став­ки», – счи­та­ет Чед Мутр­эй, глав­ный эко­но­мист На­ци­о­наль­ной ас­со­ци­а­ции про­мыш­лен­ни­ков.-

Newspapers in Russian

Newspapers from Russia

© PressReader. All rights reserved.